Federal Reserve ไม่สามารถ 'กระชับ' เครดิตและไม่มีวันทำได้

ย้อนกลับไปก่อนที่ Facebook จะเป็นบริษัทมหาชน ผู้ก่อตั้ง Mark Zuckerberg มีชื่อเสียงเล็กน้อยกับผู้ร่วมทุน เขาจะไปประชุมด้วยกางเกงขาสั้น รองเท้าแตะ และผมยุ่ง ข้อความที่ไม่ปิดบังของเขาถึง VCs คือ Facebook มีตัวเลือกต่างๆ ทางเลือกมากมาย. และเนื่องจากตัวเลือกการระดมทุนมีมากมาย ผู้ที่ต้องการบรรลุชิ้นส่วนของ super-unicorn ในยุคนั้นจะต้องแข่งขันกันเพื่อโอกาส

Facebook จะไม่รับแค่เงินใคร

ยังดีกว่า Facebook จะไม่ จำกัด ตัวเองให้นักลงทุนในสหรัฐฯ ตัวเลขที่นักลงทุนทั่วโลกจะเข้าแถวรับโอกาสในการจัดหาเงินทุนจากการทำโซเชียลเน็ตเวิร์กที่โดดเด่นที่สุดในโลก

หนึ่งในนักลงทุนต่างชาติเหล่านั้นคือ Yuri Milner ผู้ประกอบการอินเทอร์เน็ตชาวรัสเซีย เช่นเดียวกับชาวต่างชาติจำนวนมาก มิลเนอร์มีมุมมองที่โรแมนติกอย่างเหมาะสมเกี่ยวกับสหรัฐอเมริกามานานแล้ว ดังที่ Sebastian Mallaby อธิบายเกี่ยวกับ Milner ในหนังสือเล่มใหม่ที่ยอดเยี่ยมของเขา กฎหมายกำลัง อเมริกา มิลเนอร์ ที่ตื่นตาตื่นใจมาตลอด "ได้กลิ่นมันก่อนที่เขาจะเคยเห็นมัน" พ่อของศาสตราจารย์ด้านธุรกิจของเขาเป็นหนึ่งในผู้โชคดีไม่กี่คนที่สามารถเดินทางนอกอดีตสหภาพโซเวียตในช่วงวัยเยาว์ของมิลเนอร์ เพียงเพื่อพ่อของเขาจะกลับมาพร้อมกับสบู่ "ของที่ระลึก" จากโรงแรมในสหรัฐฯ ขณะที่มิลเนอร์กล่าวสุนทรพจน์ที่วอร์ตันเกี่ยวกับสบู่ว่า “มันเป็นกลิ่นของโลกใหม่”

เรื่องราวของมิลเนอร์เป็นเรื่องที่น่ายกย่อง หวังว่าเรื่องที่ชาวอเมริกันต่อต้านการเข้าเมืองจะนึกถึง คน ในส่วน "ศัตรู" ของโลกรับรู้เรา แต่ที่สำคัญที่สุดสำหรับที่นี่และตอนนี้คือการเรียกร้องให้ผ่อนคลายเกี่ยวกับสิ่งที่ธนาคารกลางสหรัฐทำ มันไม่สำคัญ

เมื่อสรุปเรื่องราวของ Milner อย่างน้อยก็ค่อนข้างดี เขาสามารถโน้มน้าว Facebook ให้ยอมให้เขาลงทุน 200 ล้านดอลลาร์ได้ เขาสามารถตกลงได้หลังจากที่ตกลงกันว่า เหนือสิ่งอื่นใด หุ้นที่เขาซื้อจะไม่มีการลงคะแนนเสียง

โปรดพิจารณาทั้งหมดนี้ในแง่ของความคิดและหมึกทั้งหมดที่เสียไปกับการตัดสินใจของเฟดที่จะ "ขึ้น" อัตราดอกเบี้ย 75 คะแนนพื้นฐาน ใครก็ตามที่แสร้งทำเป็นจริงจังจะจริงจังกับเรื่องนี้?

มิลเนอร์เป็นเพียงหนึ่งในเครื่องเตือนใจจำนวนนับไม่ถ้วนที่ตรงกันข้ามกับเกจิที่กัดเล็บในด้านซ้ายและขวา มีเพียงเศรษฐกิจเดียวเท่านั้น มันเป็นสากล และในเศรษฐกิจโลกนี้ เงินทุนหมุนเวียนไปยังที่ที่คาดว่าจะได้รับการปฏิบัติอย่างดี มิลเนอร์ได้รับการปฏิบัติอย่างสวยงาม มหาเศรษฐีในวันนี้ต้องขอบคุณการลงทุนที่ประสบความสำเร็จใน Facebook (รวมถึงคนอื่นๆ) ชายผู้ได้กลิ่นอเมริกาเป็นคนแรก ตอนนี้อาศัยอยู่ในบ้านที่แพงที่สุดแห่งหนึ่งของอเมริกา ถ้านั่นไม่ได้ทำให้คุณภูมิใจที่ได้เป็นคนอเมริกัน ก็ยากที่จะรู้ว่าอะไรจะเกิดขึ้น

กลับไปที่เฟด หากต้องการอ่านบทวิจารณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มีนัยสำคัญ ("บันทึก") อย่างไม่มีวิจารณญาณ ใครจะเชื่อว่าต้นทุนของเงินทุนเพิ่มขึ้นเพียง 75 จุดพื้นฐาน เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะทราบความคิดของมิลเนอร์ เพราะเขาเติบโตขึ้นมาภายใต้การวางแผนจากส่วนกลาง เขาต้องสงสัยอะไรเมื่อได้เห็นนักเศรษฐศาสตร์และผู้เชี่ยวชาญชาวอเมริกันที่คิดว่าเฟดเป็นผู้วางแผนสินเชื่อ

กลับสู่ความเป็นจริง เฟดไม่สามารถย่อขนาดสิ่งที่ผู้มีทุนอยากได้ และไม่สามารถยกระดับสิ่งที่ไม่มีทุนได้ ในระบบเศรษฐกิจจริง เครดิตมีอยู่มากมายในที่ที่ครีเอทีฟทำงานอยู่ และขาดแคลนในที่ที่ไม่มีอยู่จริง สมมติว่าเฟดยืนยันอำนาจเกินจริงผ่านระบบธนาคาร sclerotic จริง ๆ แล้วมีการนำเข้าใด ๆ ความจริงก็คือสิ่งที่เฟดสามารถนำไปใช้ในจักรวาลคู่ขนานที่มีประชากรโดยชนชั้นบัณฑิตจะถูกสร้างขึ้นโดยกลุ่มทุนทั่วโลก เพื่อจับคู่ทรัพยากรที่มีความสามารถระดับโลก

แน่นอนว่า "การสนับสนุน" ที่ระบุไว้สำหรับเฟดโดยซ้ายและขวาคือการหดตัวของอัตราเงินเฟ้อโดยการลดการปล่อยสินเชื่อ โอเค แต่ถ้าเรามีปัญหาเรื่องเงินเฟ้อ พวกหัวแม่มืออาจหยุดคิดว่าตลาดทำอะไรทุก ๆ วินาทีของทุกวัน: ปัจจัยในทุกสิ่ง รวมถึงผลกระทบของสกุลเงินที่สูญเสียมูลค่า เกี่ยวกับการยืนยันก่อนหน้านี้ อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นการลดค่าเงิน ถูกต้องหรือไม่ ถ้าเป็นเช่นนั้น ความกังวลก็ไม่จำเป็นต้องกังวล หากกระแสรายได้และผลตอบแทนจากการลงทุนมาเป็นดอลลาร์ที่ด้อยค่า ผู้เชี่ยวชาญสามารถนอนหลับได้ง่ายว่าผู้ที่มีสกินจริงในเกมจะปรับค่าใช้จ่ายเครดิตให้สะท้อนถึงอัตราเงินเฟ้อ

นอกจากนั้น เรายังได้ยินจากทั้งสองฝ่ายว่าความพยายามของเฟดในการ "ขับเหงื่อออก" เงินเฟ้อจะเจ็บปวด ใช่ ตำนานของ Paul Volcker ยังมีชีวิตอยู่ ตำนานของ Volcker มีรากฐานมาจากความคิดที่ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเทียมในสหรัฐฯ จะไม่ระดมกลุ่มสินเชื่อในประเทศและทั่วโลกที่กระตือรือร้นที่จะดำเนินการเกี่ยวกับการวางแผนจากส่วนกลาง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ไม่มีอะไรจะน่าหัวเราะที่เฟดสามารถ "กระชับ" เงินและเครดิตได้ เศรษฐกิจโลกมีวิธีเยาะเย้ยผู้ตื่นตระหนก

ซึ่งนำไปสู่จุดสิ้นสุดของการเขียนขึ้นนี้ ในการยุติเรื่องนี้ เป็นประโยชน์ที่จะกล่าวถึงผลที่ตามมาข้างต้นเกี่ยวกับการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับการเสียสละ การสูญเสียงาน ความเข้มงวด...ผู้ก่อการเล่าเรื่องไร้สาระเหล่านี้มีความโดดเด่นในเรื่องมุมมองที่ไม่จริงของพวกเขาเกี่ยวกับวิธีการทำงานของโลก

แท้จริงแล้ว หากเรามีอัตราเงินเฟ้อ คำตอบเดียวก็คือนโยบายดอลลาร์ที่มีไว้เพื่อยับยั้งการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ ในอดีต ประธานาธิบดีได้เงินดอลลาร์ที่ต้องการแล้ว คุณกำลังฟังประธานาธิบดีไบเดน? หากเป็นเช่นนั้น จะไม่มีใครได้รับอันตรายจากเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและแข็งค่า