แม้ว่าตอนนี้จะมีการส่งข้อความไปยังตลาดที่สอดคล้องกันมากขึ้น แต่ ธนาคารกลางสหรัฐ โมฮาเหม็ด เอล-เอเรียน หัวหน้าที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจกล่าวว่าจำเป็นต้องทำอีก XNUMX อย่างเพื่อสร้างความน่าเชื่อถืออีกครั้ง อลิอันซ์.
นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดกล่าวสุนทรพจน์ที่งานสัมมนาเศรษฐกิจ Jackson Hole เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตอกย้ำความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการบังคับใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และ เตือนเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเผชิญ “ความเจ็บปวด” ในกระบวนการ.
ข่าวการลงทุนที่เกี่ยวข้อง
ก่อนที่จะมีการประกาศข้อความที่ชัดเจนในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา โดยที่อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงที่สุดในรอบ 40 ปี นายพาวเวลล์และเจ้าหน้าที่เฟดคนอื่นๆ พยายามอย่างหนักที่จะแนะนำตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ หลังจาก ยอมรับข้อผิดพลาดสำหรับการคาดการณ์ที่ไม่ถูกต้องตลอดปี 2021 อัตราเงินเฟ้อนั้นจะเป็น "ชั่วคราว"
“ยิ่งเจ้าหน้าที่ Fed พูดซ้ำมากเท่าไหร่ ตลาดก็จะยิ่งกำหนดราคามากขึ้นเท่านั้น แต่ตลาดตราสารหนี้ส่วนใหญ่ได้ตั้งราคาไว้แล้ว” El-Erian บอกกับ Steve Sedgwick ของ CNBC ที่ Ambrosetti Forum เมื่อวันศุกร์
“ตลาดอื่น ๆ ต่างหวังว่าเราจะอยู่ในช่วงเวลาที่เป็นวัฏจักร ไม่ใช่ในสิ่งที่ฉันคิดว่าเป็นฆราวาสและเชิงกลยุทธ์มากกว่า”
El-Erian ให้เครดิตเฟดในการสร้างข้อความที่ชัดเจนและสม่ำเสมอ แต่กล่าวว่าจะต้องทำอีกสองสิ่งเพื่อให้คำแนะนำล่วงหน้ามีความน่าเชื่อถือจากนี้เป็นต้นไป
“หนึ่งคือการอธิบายให้ตลาดทราบว่าเหตุใดการวิเคราะห์จึงผิดพลาด และมันทำอะไรเกี่ยวกับความสามารถในการคาดการณ์ของมัน” เขากล่าว
“และประการที่สอง เปลี่ยนกรอบการทำงาน จำไว้ว่าเรายังมีกรอบการทำงานสำหรับโลกแห่งความต้องการโดยรวมที่ไม่เพียงพอ และเราอยู่ในโลกของอุปทานรวมที่ไม่เพียงพอ”
El-Erian กล่าวเสริมว่ากรอบการทำงานปัจจุบันได้รับการปรับให้เข้ากับสภาพแวดล้อมที่อัตราเงินเฟ้อ "ต่ำเกินไปนานเกินไป" และคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นระยะเวลานาน เขาแนะนำว่าธนาคารกลางต้องการกรอบการทำงานใหม่ทั้งหมด
“นั่นคือโลกก่อนเกิดโรคระบาด เฟรมเวิร์กนี้เปิดตัวในปี 2021 แต่น่าเสียดายที่เฟรมเวิร์กนี้เป็นแบบย้อนหลัง ดังนั้นเราจึงต้องการเฟรมเวิร์กใหม่ และผมไม่คิดว่าผู้คนจะตระหนักดีถึงความสำคัญของกรอบการปกครอง” เขากล่าว
“นั่นเป็นเหตุผลที่เมื่อดูเฟด ฉันบอกว่าพวกเขาทำได้ดีในสิ่งหนึ่ง แต่มีอีกสองสิ่งที่พวกเขาต้องทำหากแนวทางนโยบายล่วงหน้าของพวกเขาคือการปฏิบัติตาม”
จนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี El-Erian กล่าวว่าตลาด “จับตัว Fed เป็นตัวประกันมาเป็นเวลานาน” โดยสรุปสิ่งที่ต้องการจากการส่งข้อความผสมของผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับจังหวะและขนาดของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น
“เมื่อคุณเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ 8.5% ขึ้นมาทันใด ความสามารถของตลาดในการจับตัวประกันของ Fed ก็หายไป ฉันคิดว่านั่นคือสิ่งที่ตลาดเริ่มตระหนัก นี่ไม่ใช่สมัยก่อน อัตราเงินเฟ้อได้เปลี่ยนสมการโดยพื้นฐานแล้ว” เขากล่าว
ที่มา: https://www.cnbc.com/2022/09/02/the-fed-must-do-two-things-to-re-establish-credibility-allianzs-el-erian-says.html