เฟดคือสิ่งสำคัญที่นักวิเคราะห์หุ้นมองข้ามรายได้

(บลูมเบิร์ก) — แนวโน้มกำไรของบริษัทในดัชนี S&P 500 กำลังแย่ลงอย่างรวดเร็ว — แต่นักวิเคราะห์ไม่สามารถเพิ่มเป้าหมายราคาหุ้นได้เร็วพอ

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ถือว่าเป็นการตัดการเชื่อมต่อของตลาดหุ้นในปี 2023

แนวโน้มทั้งสองที่ดูเหมือนเข้ากันไม่ได้สะท้อนว่าราคาตราสารทุนถูกผลักดันจากการเก็งกำไรว่าธนาคารกลางสหรัฐใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงที่สุดในรอบหลายทศวรรษ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเป็นลางดีสำหรับการประเมินมูลค่าของหุ้นเติบโตและหุ้นเทคโนโลยีซึ่งได้รับผลกำไรจำนวนมากในสัปดาห์นี้แม้ว่าจะมีรายงานผลประกอบการที่น่าผิดหวังจาก Apple Inc., Alphabet Inc. และ Amazon.com Inc.

แต่ระดับที่นักวิเคราะห์กำลังเพิ่มเป้าหมายราคาหุ้นในขณะที่ลดประมาณการกำไรนั้นทำให้งงสำหรับผู้ที่เคยเห็นตลาดขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งขององค์กรในอเมริกา

“อัตราดอกเบี้ยลดลงและอัตราคิดลดของคุณก็ลดลง ดังนั้นแม้ว่ารายได้ของคุณจะไม่เพิ่มขึ้น แต่คุณก็สามารถกำหนดราคาที่สูงขึ้น [ในหุ้น] เพียงเพราะอัตราคิดลดที่ต่ำกว่า” Crit Thomas จากทั่วโลกกล่าว นักกลยุทธ์การตลาดที่ Touchstone Investments “พวกเขากำลังพูดว่า 'เฮ้ เราจะหายจากสิ่งนี้ภายในหกถึง 12 เดือน ดังนั้นมาดูกันดีกว่า'

ฤดูกาลการรายงานในไตรมาสที่สี่ได้ดำเนินการเพียงเล็กน้อยเพื่อสนับสนุนการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐาน รายได้ในภาคธุรกิจตั้งแต่พลังงานไปจนถึงดุลยพินิจของผู้บริโภคต่ำกว่าประมาณการในช่วงก่อนเปิดฤดูกาล และบริษัทต่าง ๆ ต่างปรับมุมมองกลับตามการคาดการณ์ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลง ในความเป็นจริง แบบจำลองของ Bloomberg Intelligence แสดงให้เห็นว่าแนวทางรายได้สำหรับไตรมาสแรกดังกล่าวลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2010 เป็นอย่างน้อย

เรื่องราวดำเนินต่อไป

นั่นทำให้นักวิเคราะห์ที่ยึดติดกับการประมาณการแบบโรเซียร์ต้องทำตาม ในบรรดาการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดที่นักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้เมื่อเดือนที่แล้ว มีเพียง 37% เท่านั้นที่ได้รับการอัปเกรด ข้อมูลที่รวบรวมโดย Citigroup Inc. แสดง ระดับดังกล่าวมีความเกี่ยวข้องกับภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจสามครั้งที่ผ่านมา และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 30%

“สำหรับเราแล้ว ตัวเลขนักวิเคราะห์ในปี 2023 ดูรุนแรงเกินไป” Drew Pettit ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์และกลยุทธ์ ETF ของ Citigroup กล่าวในอีเมล พวกเขากำลัง "ได้รับการแก้ไขอย่างรวดเร็วเพื่อให้สอดคล้องกับความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ"

ยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่มากเกี่ยวกับทิศทางของเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับตัวเลขการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในวันศุกร์ ซึ่งบ่งชี้ว่ายังคงขยายตัวในอัตราที่มั่นคง อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้ว นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงหรือแม้กระทั่งหดตัวเนื่องจากสภาวะทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น

อ่านเพิ่มเติม: ศาลเตี้ยในตลาดหุ้นเรียกกลับบทลงโทษสำหรับรายได้ที่ขาดหายไป

Brian Jankowski นักวิเคราะห์การลงทุนอาวุโสของ Fort Pitt Capital Group กล่าวว่า "เราเริ่มเห็นบริษัทเหล่านี้ออกมาและให้คำแนะนำที่ไม่ค่อยดีนักเกี่ยวกับการเติบโต" “เราเริ่มเห็นการคาดการณ์ทางธุรกิจสำหรับการเติบโตสอดคล้องกับ GDP มากขึ้น ซึ่งคาดการณ์ว่าจะทรงตัวน้อยมาก”

ซึ่งส่วนใหญ่ถูกปัดทิ้งในตลาดหุ้นโดยการเก็งกำไรว่าอัตราดอกเบี้ยใกล้จะถึงจุดสูงสุดของวัฏจักรแล้ว ซึ่งเป็นมุมมองที่ได้รับการสนับสนุนจากการตัดสินใจของเฟดในวันพุธที่จะลดความเร็วของการเคลื่อนไหวลง นักวิเคราะห์ด้านการขายซึ่งครอบคลุมบริษัท S&P 500 — และเอนเอียงไปทางฝั่งบวกแล้ว — ได้ตอบสนองโดยเพิ่มประมาณการราคาหุ้นในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิปี 2021

บทบาทสำคัญของเฟดในแนวโน้มราคาตราสารทุนได้รับการเน้นย้ำว่าตลาดดำเนินการได้ดีเพียงใดในสัปดาห์นี้ เมื่อเผชิญกับกำไรที่น่าประหลาดใจจากบริษัทยักษ์ใหญ่ที่ติดลบ

Apple รายงานยอดขายที่ลดลงอย่างมากในช่วงวันหยุดยาวมากกว่าที่วอลล์สตรีทคาดไว้ ในขณะที่ Ford Motor Co. ประกาศผลกำไรที่ขาดหายไปท่ามกลางการขาดแคลนอุปทานอย่างต่อเนื่อง ผลลัพธ์ของ Alphabet ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Google ส่งสัญญาณความต้องการโฆษณาบนการค้นหาที่ลดลงในช่วงที่เศรษฐกิจชะลอตัว

อย่างไรก็ตามในวันศุกร์ดัชนีหุ้นหลักมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในช่วงเกือบทั้งวันก่อนที่จะปิดที่ต่ำกว่า ถึงกระนั้นก็ตาม ดัชนี S&P 500 ก็เพิ่มขึ้นเป็นครั้งที่สองติดต่อกันทุกสัปดาห์

ที่อื่นในรายได้ขององค์กร:

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP