'การค้าขายด้วยความกลัว' มีผลบังคับใช้ แต่ช่วงแรกผ่านไปแล้ว

ขนาดตัวอักษร

"การค้าขายด้วยความกลัว" ที่เล็ดลอดออกมาจากอัตราเงินเฟ้อที่ทำลายล้างมีผล แต่ก็เริ่มดูน่าสนใจน้อยลง

การค้าที่น่ากลัวคือเมื่อนักลงทุนซื้อสินทรัพย์ที่ปลอดภัยเป็นส่วนใหญ่เพื่อขจัดความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจ โดยปกติแล้ว นั่นหมายความว่าพวกมันกองเป็นเงินสด ดอลลาร์สหรัฐ และพันธบัตรรัฐบาล ในขณะที่พวกเขาขายหุ้น 

แม้ว่าตอนนี้ การค้าขายจะมีรอยย่นเล็กน้อย เนื่องจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ไม่เหมือนใครในปัจจุบัน ตั้งแต่ ความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจโลกล่าสุด เป็นผลมาจาก อัตราเงินเฟ้อที่ไม่สามารถควบคุมได้นักลงทุนยังไม่ได้ซื้อพันธบัตรส่งราคาพันธบัตรที่ต่ำลงและให้ผลตอบแทนสูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อทั้งลดมูลค่าปัจจุบันของการจ่ายดอกเบี้ยในอนาคต และกระตุ้นให้ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ในปีนี้ นักลงทุนได้สะสมเงินสด เงินดอลลาร์และสินค้าโภคภัณฑ์ ในขณะที่ขายหุ้นและพันธบัตร 

หลักฐานที่ชัดเจนที่สุดเริ่มต้นด้วยการดูอย่างรวดเร็วว่าตลาดมีการซื้อขายอย่างไร ดิ

S&P 500

ลดลงประมาณ 19% สำหรับปี ราคาผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสองปีได้พุ่งขึ้นเนื่องจากผลตอบแทนเพิ่มขึ้นมากกว่าห้าเท่าเป็น 3.91% ดิ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ

(DXY) เพิ่มขึ้นประมาณ 15% ราคาน้ำมันดิบ West Texas Intermedia ขึ้นประมาณ 13% เงินสดเป็นเปอร์เซ็นต์ของการถือครองโดยผู้จัดการพอร์ตหุ้นเฉลี่ยที่สำรวจโดย Bank of America ได้เพิ่มขึ้นเป็น 6.1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2001 

---

สมัครรับจดหมายข่าว

รายวันของ Barron

การบรรยายสรุปในตอนเช้าเกี่ยวกับสิ่งที่คุณต้องรู้ในวันข้างหน้ารวมถึงคำบรรยายพิเศษจากนักเขียนของ Barron และ MarketWatch

---

ไม่น่าแปลกใจเลยที่นักลงทุนได้วางตำแหน่งตัวเองในการค้าขายความกลัวนี้แล้ว นักลงทุนสุทธิ 60% ที่สำรวจโดย BofA เป็นเงินสดที่มีน้ำหนักเกิน ซึ่งเป็นน้ำหนักที่เกินจากสินทรัพย์อื่นๆ ผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีน้ำหนักเกิน หุ้นและพันธบัตรที่มีน้ำหนักน้อยเกินไป Michael Hartnett หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Bank of America กล่าวว่าธนาคารไม่ได้ให้ข้อมูลตำแหน่งเกี่ยวกับเงินดอลลาร์ แต่ "การค้าที่หนาแน่นที่สุด = ยาว US Dollar" 

การพัฒนาเหล่านี้ทำให้การค้าขายเหล่านั้นน่าสนใจน้อยลง

เริ่มจากเงินสดกันก่อน การถือเงินสดมากขึ้นในตอนนี้หมายความว่าเงินจะสูญเสียมูลค่าหากราคาหุ้นและพันธบัตรสูงขึ้น 

บางทีราคาพันธบัตรอาจเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอนเนื่องจากอัตราผลตอบแทนอาจพุ่งสูงขึ้นในไม่ช้า พวกเขาได้เรียกเก็บเงินสูงขึ้นแล้ว อัตราผลตอบแทนสองปีอยู่ใกล้ 4% นั่นคือสิ่งที่หลายคนในตลาดเห็น Federal Reserve ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเฟดเป็น. และอัตราผลตอบแทนสองปีพยายามที่จะคาดการณ์ระดับของอัตรากองทุนเฟดในช่วงสองสามปีจากปัจจุบัน ดังนั้นจึงน่าจะเสร็จสิ้นในเร็ว ๆ นี้ 

ที่สามารถบรรเทาการลงทุนในตลาดหุ้นได้ การสิ้นสุดของอัตราที่เพิ่มขึ้นจะจำกัดความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้น และราคาหุ้นจะเริ่มสูงขึ้น 

ในขณะที่ความกลัวของตลาดบรรเทาลง แม้ว่าจะมีการหยุดและการเริ่มต้นก็ตาม เงินทุนทั่วโลกจะหยุดทับซ้อนกับเงินดอลลาร์ หลังจากทั้งหมดเจ้าชู้ได้เพิ่มขึ้นแล้วในปีนี้ 

ในสถานการณ์นี้ ในที่สุด อัตราเงินเฟ้อก็สามารถควบคุมได้ ซึ่งไม่เป็นผลดีต่อน้ำมัน น้ำมันดิบร่วงลงสู่ระดับกลางยุค 80 ในรูปดอลลาร์ต่อบาร์เรลแล้ว ซึ่งต่ำกว่าระดับที่ซื้อขายก่อนหน้ารัสเซียบุกยูเครน กระตุ้นความคาดหวังว่าจะเกิดปัญหาการขาดแคลนน้ำมัน 

ดังนั้นในขณะที่การค้าขายความกลัวอาจมีพื้นที่ให้ดำเนินการมากขึ้น แต่ก็ไม่ได้อยู่ในช่วงเริ่มต้นอีกต่อไป 

เขียนถึง Jacob Sonenshine ที่ [ป้องกันอีเมล]