การสิ้นสุดของเงินง่าย ๆ เป็นข่าวร้ายสำหรับกลุ่มหุ้นเหล่านี้ Evercore ISI กล่าว

อัตราเงินเฟ้อที่เร็วขึ้นและอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางที่สูงขึ้นได้ปิดกั้นราคาพันธบัตรและบังคับให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น

“การสิ้นสุดของตลาดตราสารหนี้อายุ 40 ปีและต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้เกิดความเสี่ยงต่อผู้เล่นที่มีเลเวอเรจซึ่งคุ้นเคยกับหนี้ที่มีต้นทุนต่ำ” นักยุทธศาสตร์กล่าว

นี่อาจเป็นปัญหาอย่างยิ่งสำหรับภาคส่วนที่มีแนวโน้มที่จะมีหนี้ในระดับที่มากขึ้น หรือที่เรียกว่าการก่อหนี้สูง

“เมื่ออัตราเพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนในตลาดก็สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทที่พึ่งพาหนี้จำนวนมากมีแนวโน้มที่จะเห็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่แท้จริงเพิ่มขึ้นอีกขั้น”

ภาคธุรกิจที่มีความเสี่ยงมากที่สุดจากสถานการณ์นี้ — สิ่งที่ Evercore เรียกว่า “หนี้ที่ถูกเปิดเผย” — ได้แก่ สาธารณูปโภค อสังหาริมทรัพย์ และโทรคมนาคม เนื่องจากภาคส่วนเหล่านี้ “มีเลเวอเรจสูงสุดและความคุ้มครอง EBITDA ต่ำสุด ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อ EPS หากอัตรายังคงสูงขึ้นเป็นเวลานาน ”

ภาคส่วนค่อนข้างมีภูมิคุ้มกันมากขึ้นสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น - "หนี้ที่ครอบคลุม" - ได้แก่ เทคโนโลยีสารสนเทศ พลังงาน และการดูแลสุขภาพ

Evercore ยังตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทที่ตัดสินใจเลือกผู้บริโภคและผู้บริโภคหลักประสบปัญหาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เนื่องจากพวกเขามีหนี้ระยะสั้นในสัดส่วนที่มากซึ่งจะต้องทำการรีไฟแนนซ์ในไม่ช้า

อย่างไรก็ตาม ภาคส่วนเหล่านั้นจะได้รับการสนับสนุนจากการใช้จ่ายของครัวเรือนที่มีงบดุลที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง

“ครัวเรือน [H] ยังคงได้รับการปกป้องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การลดอัตราส่วนเงินกู้เนื่องจาก GFC [วิกฤตการเงินโลก] คาดว่าจะทำให้ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยของครัวเรือนลดลง งบดุลดีขึ้นในเกือบทุกกลุ่มรายได้” Evercore กล่าว