แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงทำให้เศรษฐกิจมีพื้นที่สำหรับหายใจในตอนนี้

หากอัตราเงินเฟ้อเป็นภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ข้อมูลของเดือนกรกฎาคมน่าจะเป็นสัญญาณว่าอย่างน้อยก็มีการบรรเทาทุกข์ในท่อส่งก๊าซ

ราคาเป็น แบนสำหรับเดือน ตามที่วัดโดยรายการที่สำนักสถิติแรงงานติดตามสำหรับดัชนีราคาผู้บริโภค นั่นนับเป็นครั้งแรกที่มาตรการโดยรวมไม่ได้มีการเพิ่มขึ้นแบบเดือนต่อเดือนตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 เมื่อมาตรการที่ปฏิบัติตามอย่างกว้างขวางพบว่าการลดลงเล็กน้อย

เมื่อเดือนที่แล้ว CPI เพิ่มขึ้นเร็วที่สุดในรอบ 12 เดือนนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 1982 ตามแนวโน้มที่ช่วยส่งให้การเติบโตทางเศรษฐกิจหดตัวในช่วงครึ่งปีแรก พูดถึงภาวะถดถอย.

แต่อย่างน้อยแนวโน้มในระยะสั้นที่บ่งชี้ว่าอัตราการขึ้นราคากำลังลดลง การมองโลกในแง่ดีทางเศรษฐกิจก็เพิ่มขึ้น

Aneta Markowska หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Jefferies กล่าวว่า "การบรรยายเรื่องภาวะถดถอยทั้งหมดจำเป็นต้องวางบนหิ้งจริงๆ “ฉันคิดว่ามันจะเปลี่ยนไปเป็นการเล่าเรื่องที่ยาวขึ้นและยาวขึ้น ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการกลับตัวของอัตราเงินเฟ้อ”

Markowska ซึ่งการคาดการณ์ในปีนี้ถูกต้องแม่นยำ มองเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งในระยะเวลาอันใกล้ ซึ่งรวมถึงอัตราการเติบโต 3% ในไตรมาสที่สาม ธนาคารกลางสหรัฐแอตแลนต้า GDPNow มาตรวัดซึ่งติดตามข้อมูลเศรษฐกิจแบบเรียลไทม์ ชี้ไปที่อัตราการเติบโต 2.5% ในการอัปเดตวันพุธ เพิ่มขึ้น 1.1% จากอัตราล่าสุดเมื่อวันที่ 4 ส.ค.

อย่างไรก็ตาม มาร์โควสกายังคาดว่าแรงกดดันจะทวีความรุนแรงขึ้นในปี 2023 โดยมีแนวโน้มว่าเศรษฐกิจจะถดถอยในช่วงหลังของปี

อันที่จริงมีข้อโต้แย้งเล็กน้อยสำหรับทั้งสองข้อใน รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค.

ภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงส่วนใหญ่มาจากราคาพลังงานที่ลดลง น้ำมันเบนซินลดลง 7.7% ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 น้ำมันเชื้อเพลิงร่วง 11% เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับพลังงานลดลง 7.6%

ต้นทุนบริการขนส่งที่เพิ่มขึ้นก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยค่าโดยสารของสายการบินร่วงลง 7.8% เพื่อย้อนกลับแนวโน้มที่เห็นตั๋วพุ่งขึ้น 27.7% ในปีที่ผ่านมา

แต่มีสัญญาณอื่นๆ อีกเล็กน้อยที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงในรายงาน โดยที่ต้นทุนอาหารสูงเป็นพิเศษ อันที่จริง ดัชนีอาหารเพิ่มขึ้น 1.1% ในเดือนนั้น และอัตรา 10.9% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมานั้นสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 1979

นั่นทำให้เกิดความกังวลในสถานที่ต่างๆ เช่น City Harvest ซึ่งช่วยเลี้ยงชาวนิวยอร์กที่ยากจนซึ่งได้รับผลกระทบอย่างหนักจากราคาที่เพิ่มขึ้นซึ่งเริ่มขึ้นเมื่อปีที่แล้ว

“เราเห็นเด็กจำนวนมากเข้ามาในตู้เก็บอาหาร” จิลลี่ สตีเฟนส์ ซีอีโอขององค์กรกล่าว “ความไม่มั่นคงด้านอาหารเป็นเรื่องที่ยากจะรับมือได้แม้กระทั่งก่อนเกิดการระบาดใหญ่ ตอนนี้เราเห็นผู้คนหันมาใช้ตู้กับข้าวมากขึ้นเพราะราคาที่สูงขึ้น”

สตีเฟนส์กล่าวว่าจำนวนเด็กที่ต้องการความช่วยเหลือด้านอาหารเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในหนึ่งปีหลังจากการระบาดของโควิด-XNUMX และองค์กรกำลังดิ้นรนเพื่อให้ทัน

“เรามองโลกในแง่ดีอยู่เสมอ เพราะเราได้รับการสนับสนุนจากชาวนิวยอร์กที่ใจกว้างอย่างไม่น่าเชื่อ” เธอกล่าว

แม้ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้น แต่ผู้บริโภคก็มีความยืดหยุ่น โดยยังคงใช้จ่ายต่อไปแม้ว่าค่าจ้างที่ปรับตามเงินเฟ้อจะหดตัว 3% ในปีที่ผ่านมา

Jonathan Silver ซีอีโอของ Affinity Solutions ซึ่งติดตามพฤติกรรมผู้บริโภคผ่านธุรกรรมบัตรเครดิตและบัตรเดบิต กล่าวว่าการใช้จ่ายอยู่ในเกณฑ์ที่ดี โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 10.5% ในปีที่ผ่านมา แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะส่งผลต่อพฤติกรรม

“เมื่อคุณเริ่มดูหมวดหมู่เฉพาะ การใช้จ่ายมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก และด้วยเหตุนี้ บางหมวดหมู่จึงได้รับผลกระทบมากกว่าประเภทอื่นๆ จากภาวะเงินเฟ้อ” เขากล่าว “ผู้คนกำลังชะลอการใช้จ่ายกับสิ่งของที่ตัดสินใจซื้อ”

ตัวอย่างเช่น เขากล่าวว่าการใช้จ่ายในห้างสรรพสินค้าลดลง 2.4% ในปีที่ผ่านมา ขณะที่การใช้จ่ายในร้านค้าลดราคาเพิ่มขึ้น 17% การใช้จ่ายในสวนสนุกลดลง 18% แต่การย้ายโรงภาพยนตร์เพิ่มขึ้น 92% ตัวเลขเหล่านี้บางส่วนได้รับอิทธิพลจากราคาที่สูงขึ้น แต่โดยทั่วไปแล้วจะสะท้อนถึงระดับของธุรกรรมเช่นกัน

ขณะที่เงินเฟ้อลดลง ซิลเวอร์คาดว่าการใช้จ่ายตามที่เห็นสมควรจะเพิ่มขึ้น

“เราเชื่อว่าจะมีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงปลายปีซึ่งจะทำให้การใช้จ่ายในหมวดสำคัญๆ สูงขึ้น ซึ่งผู้บริโภคล่าช้าและเลื่อนการใช้จ่ายออกไป” เขากล่าว “ผู้บริโภคอาจได้รับของขวัญวันหยุดเพื่อบรรเทาราคาอาหาร”

ในระหว่างนี้ อัตราเงินเฟ้อปีต่อปียังคงวิ่งอยู่ที่ 8.5% นั่นเป็นเพียงการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วที่สุดในรอบ 40 ปีและ "อัตราที่สูงอย่างน่าเป็นห่วง" Rick Rieder หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของตราสารหนี้ระดับโลกของ BlackRock ยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์กล่าว

ศูนย์กลางของความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทั่วโลกคือ Federal Reserve และความกังวลที่ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ จะทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวมากจนจะเข้าสู่ภาวะถดถอย

ตามรายงานของวันพุธ นักเทรดเปลี่ยนการเดิมพันโดยคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นเพียงครึ่งเปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน แทนที่จะเป็นแนวโน้มก่อนหน้านี้ที่ 0.75 เปอร์เซ็นต์ การเคลื่อนไหวที่ Rieder กล่าวว่าอาจผิดพลาดได้

“ความคงอยู่ของข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงแข็งแกร่งอยู่ในปัจจุบัน เมื่อรวมกับข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งของสัปดาห์ที่แล้ว และบางทีโดยเฉพาะอย่างยิ่งการเพิ่มขึ้นของค่าแรงที่ยังคงแข็งแกร่ง ทำให้ผู้กำหนดนโยบายของเฟดยึดมั่นในเส้นทางสู่ความเข้มงวดในเชิงรุกอย่างต่อเนื่อง” เขากล่าว