'รูปแบบการยอมจำนนสำหรับเทคโนโลยีชีวภาพคือพายุระดับ 5 เช่นเดียวกับพลังงานในปี 2020' - เหตุใดผู้คัดค้านกล่าวว่าภาคนี้เป็นการซื้อ

ที่น่าทึ่ง 25% นั้นสูงที่สุดในรอบ 15 ปี - สูงกว่าแม้ในช่วงตลาดหมีที่ทนทุกข์ทรมานจากวิกฤตการเงินในปี 2008

ย้อนกลับไปแล้ว 18% ซื้อขายต่ำกว่าเงินสด จากปี 2010 ถึง 2020 ตัวเลขเด้งขึ้นมาระหว่าง 3% ถึง 11% ตามข้อมูลของ Yee และทีมของเขา เขาหมายถึงบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลาง (smidcap) ซึ่งมีมูลค่าตามราคาตลาดน้อยกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ สิ่งเหล่านี้เป็นสิ่งที่มักจะไม่มีรายได้และมีการบำบัดในระยะเริ่มต้นในการทดสอบ

“นี่คือการขาดทุนที่แย่ที่สุดที่เราเคยเห็นในอาชีพการงานของเรา” Charmaine Chan นักวิเคราะห์เทคโนโลยีชีวภาพจากกองทุน Cambiar Opportunity Fund กล่าว
คาม็อกซ์
+ 0.04%.
“ไม่มีใครเห็นอะไรที่แย่ไปกว่านั้น เว้นแต่พวกเขาจะทำสิ่งนี้มานานกว่า 20 ปี”

สำหรับผู้คัดค้าน สัญญาณสุดโต่งประเภทนี้แนะนำเพียงสิ่งเดียวเท่านั้น ภาคนี้เป็นการซื้อ แม้ว่าจะเป็นเรื่องยากที่จะหาผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีชีวภาพที่รั้นในกลุ่ม (แม้แต่ยีก็ระมัดระวัง) ฉันไม่ใช่คนเดียวที่มองว่านี่เป็นโอกาสที่ตรงกันข้าม

หมวดหมู่ 5 พายุในเทคโนโลยีชีวภาพ

นักวิเคราะห์ระดับมหภาค Larry McDonald จากรายงาน The Bear Traps มีมุมมองที่คล้ายกัน เพื่อสังเกตสัญญาณซื้อที่ต่างไปจากเดิม แมคโดนัลด์ติดตามกลุ่มเครื่องหมายการยอมจำนนที่เขาพัฒนาขึ้นในช่วงวิกฤตปี 2008 พวกเขาบอกเขาว่าภาคส่วนใดถูกดูหมิ่นจนน่าซื้อ ในแง่ที่ตรงกันข้าม เป็นตัวบ่งชี้ "เลือดในท้องถนน" เพื่อยืมจากสุภาษิต Wall Street เก่าที่กล่าวว่าเราควรซื้อหุ้นเมื่อมีเลือดอยู่ตามท้องถนน มาตรวัดการยอมจำนนของเขาติดตามสัญญาณทางเทคนิคหลายอย่าง เหนือสิ่งอื่นใด

“รูปแบบการยอมจำนนสำหรับเทคโนโลยีชีวภาพคือพายุระดับ 5 เช่นเดียวกับพลังงานในปี 2020” แมคโดนัลด์กล่าว “ผลตอบแทนจากความเสี่ยงนั้นวิเศษมาก อย่างน้อยก็สำหรับการเด้งกลับจากแนวโน้มขาลง”

ดูว่ากองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนน้ำมันและก๊าซสำรวจและผลิต SPDR S&P ซื้อขายอย่างไร
เอ็กซ์โอพี,
+ 0.60%
เพิ่มขึ้นกว่า 170% จากจุดกึ่งกลางปี ​​2020

แมคโดนัลด์แนะนำ SPDR S&P Biotech
เอ็กซ์บีไอ,
+ 1.34%
และ iShares เทคโนโลยีชีวภาพ
ไอบีบี,
+ 0.50%
อีทีเอฟ ฉันแนะนำหุ้นหกตัวด้านล่างด้วยความช่วยเหลือจากยีและชาน McDonald คิดว่า XBI อาจเพิ่มขึ้น 20% เป็น 83 ดอลลาร์ในการชุมนุมโต้กลับระยะสั้น และอาจเพิ่มขึ้น 30% เป็น 90 ดอลลาร์หรือมากกว่าต่อปีนับจากนี้ เป้าหมายเหล่านั้นคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 และ 100 วัน

ผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีชีวภาพไม่เห็นด้วย

คนที่รู้จักพื้นที่นี้ดีกว่าฉันและแมคโดนัลด์ไม่ได้อยู่บนเรือ Yee ซึ่งระมัดระวังตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนปีที่แล้วก่อนที่จะมีการลดลงครั้งใหญ่ คิดว่าเทคโนโลยีชีวภาพจะยังคงถูกท้าทายสำหรับปีนี้ “ต้องใช้เวลามากในการรักษาบาดแผลเหล่านี้” เขากล่าว

ไม่มีอะไรเสียหายเกี่ยวกับวิทยาศาสตร์พื้นฐานที่กำลังพัฒนาในด้านเทคโนโลยีชีวภาพ หรือโอกาสสำหรับนวัตกรรม เขากล่าว เป็นเพียงว่าหุ้นสามารถอยู่ในราคาถูกได้นานกว่าที่คุณคาดไว้ “ทำไมพรุ่งนี้มีคนตื่นขึ้นมาแล้วพูดว่า 'ฉันต้องซื้อหุ้นเทคโนโลยีชีวภาพ smidcap ทั้งหมดลง 50%' มันยากเสมอที่จะเป็นคนแรกในป่าพรุ”

“ฉันคิดว่ายังเร็วเกินไปที่จะรั้น” Chan จาก Cambiar กล่าวเห็นด้วย “คุณต้องการตัวเร่งปฏิกิริยาเพื่อเปลี่ยนการเล่าเรื่อง”

มองหาความคืบหน้าในด้านเหล่านี้

1. การควบรวมและซื้อกิจการเทคโนโลยีชีวภาพเพิ่มเติม

“การควบรวมกิจการจะเปลี่ยนการเล่าเรื่อง แต่มันไม่เกิดขึ้น” ชานกล่าว

มีกรณีที่ดีสำหรับมันแม้ว่า “ร้านขายยารายใหญ่มีเงินสดมากจนสามารถซื้อจักรวาล smidcap ทั้งหมดได้” Yee กล่าว ยอดเงินสดสะสมของพวกเขาตอนนี้เพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า $300 พันล้าน

“ซีเอฟโอของร้านขายยารายใหญ่กำลังมองหาการสังหารครั้งนี้ และพวกเขาก็แค่เลียสับ” แมคโดนัลด์กล่าว “คุณอาจจะเห็นการทำธุรกรรมมากขึ้นที่นี่”

ยีคาดว่าการควบรวมกิจการจะค่อยๆ ดีขึ้น แต่เขามองโลกในแง่ดีน้อยกว่าแมคโดนัลด์ “การควบรวมกิจการนั้นยากเมื่อตลาดตกต่ำอย่างรวดเร็ว” เขากล่าว

2. อย.ร่วมลงมือ

ตั้งแต่ปัญหาการขาดแคลนสูตรสำหรับทารกไปจนถึงความล่าช้าในการอนุมัติยาและสัญญาณที่ปะปนกันอย่างมากในเส้นทางการอนุมัติ สำนักงานคณะกรรมการอาหารและยาได้กลายเป็นที่มาของปัญหาใหญ่และความสับสนสำหรับทุกคนตั้งแต่พ่อแม่ไปจนถึงนักลงทุนด้านเทคโนโลยีชีวภาพ “องค์การอาหารและยากลายเป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้มากขึ้น” ชานกล่าว

โอเค มันเบี่ยงเบนความสนใจจากการระบาดใหญ่ และจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับวัคซีนและการรักษา แต่ตอนนี้เมื่อ COVID-19 คลี่คลายลง (หวังว่า) บางทีองค์การอาหารและยาสามารถให้ความสำคัญกับการอนุมัติยาได้

3. สภาวะตลาดที่กว้างขึ้นดีขึ้น

นักลงทุนยังคงตื่นตระหนกต่อภาวะเงินเฟ้อและภาวะถดถอย เพราะพวกเขารู้ว่าเฟดไม่สามารถเข้ามาช่วยเหลือด้วยคำกล่าวที่ว่า “เฟดพูด” (กระตุ้นเพื่อตอบโต้การตกต่ำของตลาดหุ้น)

เนื่องจากเฟดได้นำล้อการฝึกอบรมออกจากนักลงทุน พวกเขาจึงต้องคิดถึงอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตของ GDP ด้วยตนเอง จนถึงตอนนี้พวกเขาทำงานไม่ดีตั้งแต่ ดูเหมือนว่าอัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงสุดแล้ว และ เราจะไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย. หวังว่าพวกเขาจะได้รับภารกิจในไม่ช้า

หุ้นที่ต้องพิจารณา…หรือหลีกเลี่ยง

ชานแยกตัว UCB
ยูซีบีจี,
-2.34%

ยูซีบี
-1.85%,
บริษัทไบโอเทคของเบลเยี่ยม หุ้นของบริษัทได้รับผลกระทบอย่างหนักในช่วงกลางเดือนพฤษภาคมที่องค์การอาหารและยา (FDA) ร้องขอการอนุมัติการบำบัดด้วย bimekizumab สำหรับการรักษาโรคอักเสบเรื้อรังที่เรียกว่าโรคสะเก็ดเงินจากคราบจุลินทรีย์เนื่องจากปัญหาการตรวจสอบการผลิตบางอย่าง

ตอนนี้ต้องสมัครใหม่ แต่ข้อมูลที่สนับสนุน bimekizumab ดูเหมือนจะดี ได้รับการอนุมัติแล้วในยุโรป ญี่ปุ่น แคนาดา และออสเตรเลีย

นอกจากนี้ เธอยังชอบโอกาสที่จะได้รับการบำบัดด้วย UCB อีก XNUMX วิธีในการทดสอบระยะสุดท้ายสำหรับความผิดปกติทางระบบประสาท ได้แก่ ไซลูโคแพลน และ rozanolixizumab คาดว่าจะมีการอ่านข้อมูลและการขออนุมัติเพิ่มเติมในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ ซึ่งอาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่เป็นไปได้

Yee เปิดตัว Vertex Pharmaceuticals
วีอาร์ทีเอ็กซ์,
+ 1.23%,
การบำบัดโชคชะตา
โชคชะตา,
+ 3.13%
และ Ventyx Biosciences
วีทีเอ็กซ์,
+ 2.84%.

Vertex มีรายได้เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งสำหรับการรักษา trikafta ที่เป็นโรคซิสติกไฟโบรซิส (เพิ่มขึ้น 48% ในไตรมาสแรกเป็น 1.76 พันล้านดอลลาร์) นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นความก้าวหน้าที่ดีในการบำบัดด้วยท่อส่งสำหรับโรคซิสติก ไฟโบรซิส โรคเคียว โรคไต โรคเบาหวาน และความเจ็บปวด สต็อกของมันลดลง 14% จากระดับสูงสุดในเดือนเมษายนที่ 292.75 ดอลลาร์

สต็อก Fate Therapeutics ร่วงลง 77% ตั้งแต่เดือนสิงหาคม แม้ว่าจะยังไม่มีการพัฒนาเชิงลบก็ตาม Yee กล่าว โชคชะตายังคงแสดงความคืบหน้าในการพัฒนาภูมิคุ้มกันบำบัดเซลล์นักฆ่าตามธรรมชาติสำหรับมะเร็ง โชคชะตาไม่จำเป็นต้องเพิ่มทุนเร็ว ๆ นี้ มีความร่วมมือกับจอห์นสัน แอนด์ จอห์นสัน
เจเอ็นเจ
+ 1.75%
เพื่อพัฒนาการรักษามะเร็ง

Ventyx Biosciences พัฒนาวิธีบำบัดโรคเกี่ยวกับการอักเสบ เช่น โรคสะเก็ดเงิน โรคข้ออักเสบ โรคโครห์น และโรคลำไส้ใหญ่อักเสบ คาดว่าจะมีข้อมูลการทดลองใช้ Phase I ที่สำคัญสำหรับสองคนในช่วงสี่เดือนข้างหน้า

บริษัทที่ซื้อขาย 'ฟรี'

Yee เตือนอย่าคิดว่าบริษัทที่ซื้อขายต่ำกว่าเงินสดอาจถูกซื้อออกไปเพียงเพราะว่าวิทยาศาสตร์ของพวกเขาสามารถซื้อได้ฟรีในทางเทคนิค “พวกเขาน่าจะทนทุกข์ทรมานจากเหตุการณ์เชิงลบ” เขากล่าว แต่เขามีการซื้อคะแนนใน Olema Pharmaceuticals
โอลมา,
-1.74%,
ซึ่งมีเงินสดประมาณ $7 ต่อหุ้น เทียบกับราคาหุ้นล่าสุดที่ $2.10 และ LianBio
เหลียน
-1.20%
(เงินสด 3.76 ดอลลาร์เทียบกับราคาหุ้น 2.47 ดอลลาร์)

Olema กำลังดำเนินการศึกษาระยะเริ่มต้นของการรักษามะเร็งเต้านม LianBio ช่วยพันธมิตรในการศึกษาและพัฒนาการรักษาของพวกเขาในประเทศจีน มีข้อตกลงกับ Bristol-Myers Squibb
ค่าดัชนีมวลกาย
+ 0.30%,
ตัวอย่างเช่น เพื่อพัฒนาการรักษาโรคหัวใจและหลอดเลือดที่เรียกว่า mavacamten ซึ่งได้รับการอนุมัติในสหรัฐฯ Yee คิดว่ามุมมองของประเทศจีนเพียงอย่างเดียวมีมูลค่า 13 เหรียญต่อหุ้นสำหรับ LianBio โดยร่วมมือกับบริษัทอื่นๆ เพื่อพัฒนาวิธีบำบัดอาการอักเสบ ระบบทางเดินหายใจ และความผิดปกติของดวงตา

“เรารู้สึกซาบซึ้งที่ความเชื่อมั่นอาจยังคงเป็นสิ่งที่ท้าทายสำหรับหุ้นจีน แต่บริษัทมีเงินมากมายที่จะดำเนินการในท่อส่งน้ำมันและการทดลองที่กำลังดำเนินอยู่ ซึ่งรวมถึงสินทรัพย์ที่เป็นตะกั่วจาก mavacamten” Yee กล่าว

โปรดทราบว่าบริษัทเหล่านี้เป็นเพียงบริษัทเล็กๆ ที่มีมูลค่าตามราคาตลาดต่ำกว่า 300 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจมีความเสี่ยงในด้านเทคโนโลยีชีวภาพค่อนข้างมาก

หุ้นวัคซีน

ทันสมัย
เอ็มอาร์เอ็นเอ
-4.97%,
ไฟเซอร์
พีเอฟอี
+ 3.59%
และ Novavax
เอ็นแว็กซ์,
-8.57%
อยู่ห่างไกลจากจุดสูงสุดที่เห็นได้ท่ามกลางการระบาดใหญ่ของโรคระบาด แต่ยีเตือนไม่ให้รั้นเกินไปกับพวกเขา เหตุผล: ดูเหมือนว่าการแพร่ระบาดกำลังคลี่คลายลง และผู้ซื้อวัคซีนรายใหญ่ทั่วโลกได้ยกเลิกการเลือกซื้อและเลื่อนการจัดส่งออกไป

Michael Brush เป็นคอลัมนิสต์ของ MarketWatch เขาเป็นเจ้าของ VRTX และ FATE และได้แนะนำ VRTX, FATE, PFE, NVAX และ OLMA ในจดหมายข่าวหุ้นของเขา แปรงหุ้น. ตามเขาไปบนทวิตเตอร์ @mbrushstocks.