Rayburn Electric ของ Texas เป็น Co-op แรกในการรักษาความปลอดภัยหนี้ Uri; ยังคาดว่าจะฟ้อง

ประวัติศาสตร์ของสัปดาห์ที่ 7 ก.พ. เกิดขึ้นที่เมืองร็อกวอลล์ รัฐเท็กซัส แต่ไม่มีความปีติยินดี ไม่มีหมวกถูกโยนขึ้นไปในอากาศ ไม่มีจุกแชมเปญโผล่ออกมา

กลับมีความรู้สึกว่ามันคืออะไร Rayburn Country Electric Cooperative, Inc. ซึ่งเป็นองค์กรไม่แสวงผลกำไรด้านการผลิตไฟฟ้าและการส่งกำลังกับบริษัทสมาชิกการจัดจำหน่ายสี่แห่ง ปิดตัวในพันธบัตรการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของสหกรณ์แห่งแรกของเท็กซัส ซึ่งเกิดขึ้นจาก Winter Storm Uri เมื่อหนึ่งปีก่อน

พันธบัตรมูลค่า 908 ล้านดอลลาร์และจัดอันดับโดย Moody's เป็น Aaa (fs) รับภาระหนี้ที่เกิดขึ้นโดย Rayburn และลูกค้า 229,000 รายอันเป็นผลมาจากราคาพิเศษที่ได้รับอนุญาตจากคณะกรรมการสาธารณูปโภคของรัฐและเรียกเก็บโดย Electric Reliability Council of Texas ( ERCOT) สำหรับพลังที่มีอยู่ระหว่าง Winter Storm Uri

พายุดังกล่าวทำให้เท็กซัสกลายเป็นน้ำแข็งและหิมะ และอุณหภูมิเยือกแข็งเป็นเวลาห้าวัน ตั้งแต่วันที่ 17-22 กุมภาพันธ์ นอกจากนี้ ตามการนับของทางการ มีผู้เสียชีวิต 246 ราย ไม่ว่าจะเป็นจากการแช่แข็งจนเสียชีวิต หรือจากอุบัติเหตุที่เกี่ยวข้อง เช่น พิษจากก๊าซคาร์บอนมอนอกไซด์จากเครื่องผลิตน้ำมันเบนซินที่ทำงานภายในอาคาร หรือไฟที่ลุกลามไม่ได้

ในระหว่างการแช่แข็งขั้นสูง ERCOT ได้สั่งให้ระบบสาธารณูปโภคต่างๆ หลั่งไหลด้วยไฟฟ้า รวมถึง Rayburn และทิ้ง Texans ไว้มากกว่า 5 ล้านคนในที่เย็นยะเยือกและในความมืด

แก๊สล้มเหลว Crux ของภัยพิบัติ

โรงงานรุ่น 324 ของรัฐหลายแห่งประสบกับความพิการจากสภาพอากาศบ้าง แต่เป็นความล้มเหลวที่เกิดจากสภาพอากาศในการจัดหาก๊าซ ซึ่งเป็นเชื้อเพลิงหลักในการผลิตส่วนผสมของเท็กซัส ซึ่งเป็นจุดสำคัญของภัยพิบัติ ก๊าซอะไรที่มีอยู่สำหรับราคาสตราโตสเฟียร์ และบริษัทก๊าซในฤดูร้อนที่แล้ว เช่น Energy Transfer รายงานรายได้เป็นพันล้าน

David Naylor ประธานและ CEO ของ Rayburn บอกฉันว่าภายใน 9,000 วันของ Uri ยูทิลิตี้ใช้งบประมาณด้านแหล่งจ่ายไฟเป็นเวลาสามปี PUCT อนุญาตให้ราคาไฟฟ้าเพิ่มขึ้นเป็น XNUMX ดอลลาร์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง และเก็บไว้ที่นั่นนานกว่าที่จำเป็น ตามข้อมูลของสาธารณูปโภคไฟฟ้าในรัฐ

Rayburn ขอสงวนสิทธิ์ในการฟ้องและอาจทำเช่นนั้น Naylor บอกฉัน

ภูมิภาคอื่นๆ ตั้งแต่คาบสมุทรกัลฟ์ไปจนถึงแคนาดา ได้รับผลกระทบจาก Uri แต่ไม่ได้รับผลกระทบรุนแรงเท่ากับเท็กซัส

ในแถลงการณ์ นายเนย์เลอร์กล่าวว่า "นอกเหนือจากสมาชิกของเรา และด้วยความขอบคุณผู้กำหนดนโยบาย เราภูมิใจที่ได้เป็นคนแรกที่ใช้ประโยชน์จากกฎหมายที่สร้างขึ้นมาเพื่อช่วยเหลือสมาชิกของเราโดยบรรเทาผลกระทบจากข้อกล่าวหาร้ายแรงที่เรียกเก็บในช่วงกลางวิกฤต การจัดหาเงินทุนนี้ช่วยสนับสนุนชุมชนของเราอย่างมาก ในขณะที่เรายังคงแสวงหาการฟื้นตัวและการแก้ไขข้อกล่าวหาที่ไม่เป็นธรรมจาก Winter Storm Uri”

Clinton Vince ประธานฝ่ายปฏิบัติการด้านพลังงานของสหรัฐฯ ที่ Dentons บริษัทกฎหมายที่วนรอบโลก บอกกับฉันว่า "เรารู้สึกยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ลูกค้าของ Rayburn Country Electric Cooperative ประสบความสำเร็จในการสำเร็จโครงการแรกที่ไม่เหมือนใครด้วยเงิน $908- ล้านแปลงด้วยการจัดอันดับของ Moody's Aaa (sf) เพื่อลดผลกระทบร้ายแรงต่อลูกค้า อันเป็นผลมาจากใบแจ้งหนี้ที่ส่งโดย ERCOT เป็นระยะเวลาห้าวันในช่วง Winter Storm Uri เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมา

"การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์นี้จะช่วยให้ Rayburn สามารถหลีกเลี่ยงการล้มละลายและดำเนินการในฐานะสาธารณูปโภคที่ทำงานได้อย่างเต็มที่ในขณะที่ปกป้องลูกค้าจากอัตราที่น่าตกใจที่ใบเรียกเก็บเงินของ ERCOT จะเกิดขึ้น"

เป็นที่คาดการณ์ว่าสาธารณูปโภคอื่น ๆ มากมายในเท็กซัสทั้งขนาดใหญ่และขนาดเล็กจะใช้เส้นทางการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์หมายความว่าลูกค้าจะยังคงชำระเงิน แต่หนี้ของพวกเขาจะกระจายออกไปหลายปี - ในกรณีของ Rayburn จนถึงปี 2049

เรื่องน่าเศร้าของ Uri และกริดของเท็กซัสชี้ให้เห็นทั้งจุดอ่อนในตลาดในรัฐซึ่งแตกต่างจากรัฐอื่น ๆ ไม่มีกลไกในการรับประกันความจุสำรอง และความไม่สมดุลระหว่างซัพพลายเออร์ก๊าซและระบบสาธารณูปโภค หลังถูกควบคุมโดย PUCT และอดีตถูกควบคุมเล็กน้อยโดย Texas Railroad Commission เกี่ยวกับสิ่งต่าง ๆ เช่นแท่นขุดเจาะและไม่มีภาระหน้าที่ในการให้บริการสาธารณะของสาธารณูปโภคไฟฟ้า

Securitization คือการแก้ปัญหาทางการเมือง

เมื่อฤดูร้อนที่แล้ว สภานิติบัญญัติแห่งรัฐเท็กซัสได้ผ่านกฎหมายการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ แต่ไม่ได้ให้ความช่วยเหลือด้านสาธารณูปโภคอื่นๆ ในรัฐ ถึงแม้ว่ามันได้มอบอำนาจให้ระบบสาธารณูปโภคมีสภาพอากาศแต่ไม่ได้ทำให้ความต้องการดังกล่าวเกิดขึ้นกับอุตสาหกรรมก๊าซ — อีกตัวอย่างหนึ่งของความไม่สมดุลกับลูกค้าสาธารณูปโภคของพวกเขา

พูดง่ายๆ ก็คือ มีกฎชุดหนึ่งสำหรับระบบสาธารณูปโภคในเท็กซัส และอีกกฎหนึ่งสำหรับผลประโยชน์ด้านน้ำมันและก๊าซ ซึ่งมีอำนาจทางการเมืองในรัฐและเป็นที่เคารพนับถือจากสถานประกอบการทางการเมือง

หลังจากที่อุตสาหกรรมก๊าซประกาศผลกำไรมหาศาล มันก็ให้รางวัลแก่นักการเมืองด้วยกองทุนหาเสียง: ที่ใหญ่ที่สุดคือ 1 ล้านดอลลาร์จาก Kelcy Warren หัวหน้าฝ่ายถ่ายโอนพลังงานไปยังกองทุนการเลือกตั้งใหม่ของ Greg Abbott ของรัฐบาล Texas Gov. การถ่ายเทพลังงานทำเงินได้ 2.4 พันล้านดอลลาร์จาก Uri ตามรายงานที่ตีพิมพ์