หมีที่ใหญ่ที่สุดของเทสลากล่าวว่า บริษัท มีปัญหาด้านอุปสงค์และสต็อกอาจจมลงอีก 80% แต่กระทิงยืนยันว่าเขาพลาดเรื่องราวการเติบโต

Gordon Johnson เป็นที่รู้จักกันดีในหมู่ผู้สนับสนุนที่กระตือรือร้นที่สุดของ Tesla หลายคน

ในฐานะหัวหน้าบริษัทวิจัยการลงทุน GLJ Research ผู้คร่ำหวอดใน Wall Street ได้พัฒนาชื่อเสียงในฐานะหมีที่ใหญ่ที่สุดของ Tesla ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และด้วยเหตุผลที่ดี

จอห์นสันเสนอการคาดการณ์ในแง่ร้ายเกี่ยวกับ เทสลา ตั้งแต่ 2018เมื่อเขายังคงทำงานเป็นนักวิเคราะห์ที่ธนาคารเพื่อการลงทุน Vertical Group และในช่วงเวลาที่เขาดำรงตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายวิจัยของ GLJ เขาก็มี ที่ถกเถียงกันอยู่ ว่า "ธุรกิจหลักของเทสลากำลังขาดทุน" และสร้างราคาเป้าหมายเป็นประจำซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เป็นเอกฉันท์ของวอลล์สตรีท

แต่การเดิมพันกับเทสลาคือ โทรยาก จนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้. ระหว่างเดือนเมษายน 2018 ซึ่งเป็นช่วงที่จอห์นสันให้คะแนน "ขาย" เป็นครั้งแรกในเทสลา และในเดือนพฤศจิกายน 2021 หุ้นของยักษ์ใหญ่ EV ก็พุ่งสูงขึ้นถึง 1900%

อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ได้ทำให้นักวิเคราะห์หยุดการแบ่งปันพฤติกรรมขาลงของเขา และด้วยราคาหุ้นของเทสลาที่ลดลงราว 67% ในปี 2022 จึงเป็นปีแห่งชัยชนะสำหรับจอห์นสัน

แต่อดีตผู้บริหารของ Lehman Brothers ยังคงเชื่อว่าหุ้นของ Tesla จะลดลงมากกว่า 80% เหลือเพียง 23 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีหน้า

เรื่องราวการเติบโตของเทสลา—ซึ่งรวมถึงแผนการที่จะก้าวไปสู่เป้าหมายมากขึ้น หุ่นยนต์, ระบบจัดเก็บแบตเตอรี่, รถกึ่งบรรทุกไฟฟ้าและแหล่งรายได้ใหม่อื่นๆ เป็นสิ่งที่เบี่ยงเบนความสนใจจากปัจจัยพื้นฐานของธุรกิจอย่างแท้จริง เขากล่าว

“เป็นเพียงบริษัทรถยนต์: 95% ของรายได้มาจากการขายรถยนต์ 5% จากแผนกพลังงานที่สูญเสียเงิน” จอห์นสัน บอก CNBC ในวันพฤหัสบดีที่. “พวกเขาเป็นเพียงบริษัทรถยนต์ที่สร้างความสามารถมากเกินไปจนไม่สามารถขายได้”

ลมแรงของเทสลา

จอห์นสันกล่าวถึงปัญหาสำคัญ XNUMX ประการที่เขาเชื่อว่าเทสลากำลังเผชิญอยู่ในขณะนี้ ได้แก่ อุปสงค์ การแข่งขัน และการประเมินมูลค่า

ในแง่ของการประเมินมูลค่า นักลงทุนยังคงให้ความสำคัญกับเทสลาเมื่อเทียบกับคู่แข่งในอุตสาหกรรมยานยนต์ ยักษ์ใหญ่ EV กำลังซื้อขายที่ประมาณ 40 เท่าของรายได้ ในขณะที่ Ford, GM และ โตโยต้า เทรดเพียงห้า หก และ 10 เท่าของรายได้ ตามลำดับ

และในแง่ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด Tesla ก็อยู่เหนือคู่แข่งเช่นกัน แม้ว่าราคาหุ้นจะลดลง 67% ในปีนี้ก็ตาม

เรื่องราวดำเนินต่อไป

“ปัจจุบัน Tesla มีมูลค่ามากกว่าผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ที่สุด 5 รายถัดไปรวมกัน แม้ว่าจะขายรถยนต์ได้เพียง 2021% ของรถยนต์ที่ผู้ผลิตรถยนต์เหล่านั้นขายในปี XNUMX” จอห์นสันกล่าว

จอห์นสันกล่าวว่า เพื่อให้ตลาดมีมูลค่าสูง เทสลาจำเป็นต้องแสดงให้เห็นว่ามีการเติบโตอย่างรวดเร็วและยั่งยืน แต่เขาเชื่อว่าอุปสงค์กลายเป็นปัญหาซึ่งชี้ไปที่การลดราคา สาธารณรัฐประชาชนจีนที่ พวกเราและยุโรปในไตรมาสที่สี่

บริษัทต่างๆ ไม่ลดราคาเมื่อมีความต้องการสูง จอห์นสันกล่าว โดยโต้แย้งว่าเทสลากำลังใช้การลดราคาเพื่อช่วยป้องกันการแข่งขันที่สูงขึ้น

ในขณะที่เทสลาเป็นผู้นำ EV ในสหรัฐอเมริกามาหลายปี จอห์นสันเชื่อว่าบริษัทสูญเสียความได้เปรียบด้านเทคโนโลยี

“ตอนนี้มีรถอื่น ๆ มากมายที่มีระยะทางเท่ากันหรือดีกว่าในโลกแห่งความเป็นจริง ภายในที่ดีกว่า การชาร์จที่เร็วกว่า… ดังนั้นคุณต้องคิดถึงการแข่งขัน” เขากล่าว

ในที่สุด จอห์นสันแย้งว่าอีลอน มัสก์ทำร้ายหุ้นของเทสลาด้วยการขาย มูลค่าหุ้น 40 พันล้านดอลลาร์ และการสร้าง ละครในสื่อ.

“มัสก์สนับสนุนการสมรู้ร่วมคิดของพวกขวาจัดเหล่านี้ Twitter," เขาพูดว่า. “เขากำลังแยกแยะกลุ่มผู้ซื้อหลักของเขา...พวกเสรีนิยมที่คิดว่ารถยนต์ไฟฟ้ากำลังจะช่วยโลก”

การโต้แย้งของวัว

แม้แต่เทสลายังยอมรับว่าการซื้อ Twitter ของ Elon Musk การแสดงตลกที่ตามมาและล่าสุด การขายหุ้นเทสลา ได้ทำลายโอกาสของบริษัท แต่พวกเขายังคงเชื่อว่าเรื่องราวการเติบโตในระยะยาวนั้นยังคงอยู่

Garrett Nelson นักวิเคราะห์จากบริษัทวิจัยการลงทุน CFRA กล่าวในบันทึกการวิจัยเมื่อวันที่ 15 ธันวาคม ว่าเขาเชื่อว่าหุ้นของ Tesla สามารถกลับขึ้นไปเป็น 225 ดอลลาร์ต่อหุ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า

เขาแย้งว่ายอดขายรถยนต์ของบริษัทในสหรัฐจะเพิ่มขึ้นในปีหน้าจากเครดิตภาษี EV ของรัฐบาลกลางและการเปิดตัว Cybertruck ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งเขากล่าวว่า

Dan Ives นักวิเคราะห์เทคโนโลยีของ Wedbush แย้งว่า Tesla จะแตะ $250 ต่อหุ้นภายในปีหน้า

“เรายังคงเชื่อมั่นในวิทยานิพนธ์ระยะยาวสำหรับ Tesla และเชื่อว่าหุ้นถูกขายมากเกินไป” เขาเขียนในหมายเหตุถึงลูกค้าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

Ives ให้เหตุผลว่า Tesla กำลัง "อยู่ในเส้นทาง" เพื่อเพิ่มยอดขาย EV ต่อไป ซึ่งเขากล่าวว่า "ควรเป็นสัญญาณของความมั่นใจสำหรับตลาดกระทิงของ Tesla"

เมื่อ Musk เลือก CEO คนใหม่สำหรับ Twitter และโฟกัสไปที่ "ลูกทอง" ของ Tesla แล้ว Ives และ Nelson เชื่อว่าหุ้นของบริษัทจะกลับไปสู่แนวทางเดิมที่ชนะ

เรื่องนี้เดิมเป็นจุดเด่นบน Fortune.com

เพิ่มเติมจากฟอร์จูน:
ผู้ที่ไม่ฉีดวัคซีนโควิดมีความเสี่ยงสูงต่ออุบัติเหตุจราจร
Elon Musk กล่าวว่าการถูกแฟน ๆ ของ Dave Chapelle โห่ 'เป็นครั้งแรกในชีวิตจริงของฉัน' บ่งบอกว่าเขาตระหนักถึงการสร้างฟันเฟือง
Gen Z และคนรุ่นมิลเลนเนียลพบวิธีใหม่ในการซื้อกระเป๋าถือและนาฬิกาสุดหรู—อาศัยอยู่กับพ่อและแม่
บาปที่แท้จริงของ Meghan Markle ที่สาธารณชนชาวอังกฤษไม่สามารถให้อภัยได้และชาวอเมริกันไม่สามารถเข้าใจได้