(บลูมเบิร์ก) — กระทรวงการคลังสหรัฐอยู่ในจุดที่ต้องลดจำนวนตั๋วเงินคลังที่ลอยอยู่รอบ ๆ อีกครั้ง ซึ่งอาจสร้างแรงกระเพื่อมในตลาดเงินทุน เนื่องจากนักลงทุนไล่ตามอุปทานหลักทรัพย์ที่ลดน้อยลงหรือมองหาแหล่งอื่น ๆ ที่จะคงอยู่ในระยะสั้น เงินสด.
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
ด้วยการบริหารที่ใช้มาตรการต่าง ๆ เพื่อหลีกเลี่ยงการชนกับวงเงินหนี้ตามกฎหมายซึ่งสภาคองเกรสแสดงสัญญาณเล็กน้อยของการยกเลิกในเร็ว ๆ นี้ - กรมคาดว่าจะเริ่มลดจำนวนหลักทรัพย์ระยะสั้นที่ขายในการประมูลรายสัปดาห์
Lou Crandall จาก Wrightson ICAP ซึ่งเป็นผู้สังเกตการณ์ตลาดเงินมากประสบการณ์ คาดการณ์ว่าอาจเริ่มเกิดขึ้นในสัปดาห์หรือสองสัปดาห์หน้า โดยสัญญาณแรกอาจมาจากการประกาศในวันพฤหัสบดีนี้เกี่ยวกับยอดขายสามและหกเดือนที่กำลังจะมาถึง
Crandall ประมาณการรายสัปดาห์ของการออกบิลที่ครบกำหนดชำระตามปกติ 1 รายการ ซึ่งรวมถึงบิล 2, 4 และ 241 เดือนด้วย จะลดลงในเดือนมีนาคมเหลือ 38 พันล้านดอลลาร์ ลดลง XNUMX พันล้านดอลลาร์จากเดือนกุมภาพันธ์
การปรับลดจะส่งสัญญาณถึงการเริ่มต้นของ “การลดลงอย่างต่อเนื่องแต่ค่อยเป็นค่อยไป” ของอุปทานบิล เขาเขียนในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันที่ 26 ก.พ.
แม้ว่าจะไม่เกิดปัญหาเพดานหนี้ แต่รัฐบาลก็มีแนวโน้มที่จะลดกิจกรรมการกู้ยืมในเดือนมีนาคมและเมษายนเนื่องจากการจัดเก็บภาษีเงินได้ แต่หลังจากนั้น ในอดีตมีแนวโน้มที่จะเพิ่มการออกอีกครั้งเนื่องจากส่วนเกินที่เกิดจากใบเสร็จรับเงินภาษีลดลง
ในเวลานี้กระทรวงการคลังจะต้องลดขนาดการประมูลตั๋วเงินลงและใช้เงินกองโตเพื่อรักษาอำนาจการกู้ยืมภายใต้วงเงินหนี้
นักวิเคราะห์ทั่วทั้งวอชิงตันและวอลล์สตรีทเตือนว่าสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะหมดมาตรการพิเศษที่จะทำให้สามารถชำระหนี้ต่อไปได้ในช่วงไตรมาสที่สาม แม้ว่าสิ่งที่เรียกว่า "X-date" อาจถูกดึงไปข้างหน้าหากใบเสร็จรับเงินภาษีอ่อนแอกว่า ที่คาดหวัง.
รวมถึงการตั้งถิ่นฐานในสัปดาห์นี้ Treasury ได้ออกตั๋วเงินสุทธิประมาณ 377 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ตามข้อมูลของรัฐบาล ไรท์สันประเมินว่าภายในวันที่ 29 มิถุนายน อุปทานตั๋วเงินน่าจะลดลงประมาณ 350 ล้านดอลลาร์จากจุดสูงสุดเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะลบล้างการเพิ่มขึ้นของอุปทานตั๋วเงินส่วนใหญ่ที่เกิดขึ้นในช่วงแรกของปีนี้ ส่งผลให้ตลาดกลับไปสู่สภาวะที่จำกัดด้านอุปทานซึ่งมีลักษณะเฉพาะในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา
การแกว่งตัวของอุปทานตั๋วเงินดังกล่าวไม่เพียงทำให้หลักทรัพย์มีราคาแพงเมื่อเทียบกับตราสารอื่น ๆ เช่น การแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืน แต่ยังกระตุ้นให้นักลงทุนที่สามารถเข้าถึงข้อตกลงซื้อคืนแบบย้อนกลับข้ามคืนของธนาคารกลางสหรัฐเพื่อเก็บเงินสดไว้ที่นั่นมากขึ้น
ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินเหล่านั้นที่มีความเสี่ยงมากที่สุดต่อการผิดนัดทางเทคนิคที่เกี่ยวข้องกับเพดานหนี้อาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากนักลงทุนพยายามหลีกเลี่ยงปัญหาเฉพาะเหล่านั้น
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/t-bill-sales-slashed-soon-194524233.html