(บลูมเบิร์ก) — นักลงทุนในตลาดหุ้นเพิ่งได้รับคำเตือนที่รุนแรงเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกิดจากความวุ่นวายในอุตสาหกรรมการธนาคาร
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
หุ้นสหรัฐกำลังมุ่งหน้าสู่สัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดของปี หลังจากการเทขายจากความกังวลด้านสภาพคล่องในภาคการธนาคาร เนื่องจากการขาดทุนของพอร์ตโฟลิโอทำให้เกิดการเร่งระดมทุนโดย SVB Financial Group ซึ่งเป็นผู้ให้กู้รายใหญ่แก่บริษัทที่มีประสบการณ์ ความกระวนกระวายใจกำลังแพร่กระจายไปทั่วมหาสมุทรแอตแลนติก โดยธนาคารในยุโรปร่วงลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน และดัชนีอ้างอิงของภูมิภาคก็เลื่อนลงอย่างรวดเร็ว
“ด้วยการเปิดเผยจุดอ่อน SVB ได้เปิดกล่องของ Pandora” Arnaud Cayla รองประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Cholet Dupont Asset Management กล่าวกับลูกค้าในหมายเหตุ มันแสดงถึง "ผลกระทบทางจิตใจที่สำคัญซึ่งทำให้ปีศาจเก่าของตลาดตื่นขึ้น"
หุ้นได้รับการผ่อนปรนจากรายงานที่หลากหลายเกี่ยวกับการจ้างงานของสหรัฐในวันศุกร์ โดยเกณฑ์มาตรฐานของยุโรปลดการขาดทุนบางส่วน และฟิวเจอร์สของสหรัฐกลับมาเป็นบวก ถึงกระนั้น ความกังวลของธนาคารพาณิชย์ก็เพิ่มความกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับผลกระทบของอัตราที่สูงขึ้นต่อเศรษฐกิจ หุ้นอาจร่วงลงอีกท่ามกลางแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากตลาดตราสารหนี้
เมื่อพิจารณาธนาคาร แม้ว่าวอลล์สตรีทจะมีปฏิกิริยารุนแรงในวันพฤหัสบดี แต่นักยุทธศาสตร์มองว่าความเสี่ยงที่จำกัดในการแพร่กระจายจากปัญหาของ SVB ไปยังผู้ให้กู้รายใหญ่ที่มีเงินทุนดี
.
นี่คือสิ่งที่นักยุทธศาสตร์คนอื่นพูด:
James Athey ผู้อำนวยการด้านการลงทุนของ Abrdn:
“การขาดหลักฐานทำให้นักลงทุนในตราสารทุนฝันถึงการสลายตัวอย่างไม่มีที่ติและกลับไปสู่ดินแดนแห่งตำนานที่เติบโตตลอดกาล ปัญหาที่ SVB เป็นเหมือนการอาบน้ำเย็น”
Andreas Lipkow นักยุทธศาสตร์ที่ Comdirect Bank:
“ในสหรัฐอเมริกา จุดที่มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นแทนที่จะลดลง”
ความเต็มใจที่เพิ่มขึ้นในการเก็งกำไรในออปชันแบบไม่มีวันหมดอายุหรือที่เรียกว่าผลิตภัณฑ์ ODTE “ยังเป็นความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับตลาดการเงิน”
Charles-Henry Monchau หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Banque SYZ:
“ธนาคารต่างๆ ไม่ทันตั้งตัวจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วของเฟดและการระบายสภาพคล่องส่วนเกินออกจากระบบการเงิน สิ่งนี้นำไปสู่ความสูญเสียในงบดุลของธนาคารพร้อมกัน”
“แน่นอนว่า SVB อาจถูกมองว่าเป็นเหตุการณ์สุดโต่ง (และหวังว่าจะโดดเดี่ยว) แต่ก็ยุติธรรมที่จะกล่าวว่าการสูญเสียพันธบัตรในงบดุลของธนาคารและเงินฝากของลูกค้าที่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่ากำลังสร้างความเสี่ยงให้กับธนาคารในสหรัฐฯ หลายแห่ง”
Bjoern Jesch หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ DWS:
“มันแสดงให้เห็นอย่างแน่นอนว่าตลาดกำลังวิตกกังวลเพียงใด เมื่อปัญหาในธนาคารขนาดเล็กในแคลิฟอร์เนียเพียงพอที่จะสั่นคลอนพฤติกรรมทางการเงินของวอลล์สตรีท”
Robert Greil หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Merck Finck:
“ความน่ากลัวของอัตราดอกเบี้ยกำลังเกิดขึ้น นักลงทุนมีความกังวลมากขึ้นว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้”
Greil คาดว่าเหตุการณ์สองเหตุการณ์จะให้ความชัดเจนมากขึ้นในเรื่องนี้ในสัปดาห์หน้า: “ประการแรก สิ่งสำคัญคือตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ รวมถึงอัตราหลักจะลดลงในวันอังคาร และประการที่สอง ECB ในวันพฤหัสบดีจะไม่ให้ความสำคัญกับเรื่องนี้มากขึ้น ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ท้ายที่สุดแล้ว เงื่อนไขทางการเงินที่ถดถอยลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจตลอดทั้งปี”
Oliver Scharping ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Bantleon:
“แม้ว่าฉันจะได้รับความรู้สึกบางอย่างจาก Bear Stearns '08 และสภาพคล่องกำลังหายไปทั่วทั้งกระดาน แต่ก็ยังไม่รู้สึกว่าเป็นปัญหาเชิงระบบ จริง ๆ แล้ว จนถึงขณะนี้มีการข้ามการอ่านที่จำกัดสำหรับธนาคารในยุโรปเท่านั้น หากภาคส่วนยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันด้วยความเห็นอกเห็นใจในช่วง XNUMX-XNUMX เซสชันถัดไป การแพร่กระจายอาจเป็นโอกาสในการเพิ่ม”
Alessandro Barison ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ HI Numen Credit Fund:
“เราคิดว่าการเทขายที่เกิดจาก SVB นั้นมากเกินไป มันไม่เป็นระบบและขับเคลื่อนโดยเหตุผลที่แปลกประหลาดเฉพาะ อย่างไรก็ตาม มันเน้นการแข่งขันในสหรัฐอเมริกาด้วยอัตราที่สูงเช่นนี้ และอาจเป็นการสิ้นสุดของการขยาย NII สำหรับธนาคารในสหรัฐฯ”
Raphael Thuin หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดทุนของ Tikehau:
“มองแวบแรก ดูเหมือนว่าจะไม่เป็นปัญหาเชิงระบบ ตลาดมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อข่าวร้ายจากภาคการธนาคาร และความกังวลเกี่ยวกับข่าวร้ายนั้นไม่มีทางเป็นผลดี ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว เราจะต้องระแวดระวังอย่างมากเกี่ยวกับผลกระทบแบบโดมิโนใดๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อธนาคารในภูมิภาคของสหรัฐฯ ข่าวเกี่ยวกับ SVB ยังเกิดขึ้นเมื่อส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิคาดว่าจะสูงสุดในธนาคารต่างๆ ของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นการเพิ่มแรงกดดัน
“สำหรับธนาคารในยุโรป เราต้องทำ Due diligence แน่นอน แต่พวกเขาไม่ได้เผชิญกับความเสี่ยงแบบเดียวกัน และไม่แสดงสัญญาณของความอ่อนแอที่แท้จริงเกี่ยวกับความสามารถในการแก้ปัญหาและความสามารถในการทำกำไร แต่อีกครั้ง ความรอบคอบเป็นสิ่งสำคัญในบริบทที่ตลาดอ่อนไหวต่อเหตุการณ์ประเภทนี้มาก”
Jerome Legras หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Axiom Alternative Investments:
“นั่นเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นกับภาคการธนาคาร ทันทีที่เกิดปัญหาขึ้นในธนาคารแห่งใดแห่งหนึ่ง ตลาดก็กลัวว่าจะเกิดขึ้นทุกที่ แต่ก็ไม่มีอะไรผิดพลาดไปมากกว่านี้แล้ว! โปรไฟล์ความเสี่ยงของธนาคารที่เป็นระบบอย่าง JPMorgan ในเรื่องอัตราและสภาพคล่องนั้นไม่มีอะไรเกี่ยวข้องกับธนาคารแคลิฟอร์เนียที่เชี่ยวชาญด้าน VC”
“เช่นเดียวกันกับยุโรปที่ผู้ให้กู้ในระบบที่ดูแลโดย ECB มีความเสี่ยงต่ออัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นซึ่งมีจำกัดมาก ไม่มีการเปรียบเทียบระหว่างคนทั้งสอง เราอยู่ในสภาพแวดล้อมที่อัตรากำลังเพิ่มสูงขึ้น ใช่ แต่นั่นไม่ใช่ข่าวจริงๆ”
Guillermo Hernandez Sampere หัวหน้าฝ่ายซื้อขายของผู้จัดการสินทรัพย์ MPPM GmbH:
“มันอาจไม่ใช่ความเสียหายใหญ่หลวงที่เกิดจากสกุลเงินดิจิทัล และเราได้รับคำสัญญาจากหน่วยงานกำกับดูแลว่าระบบจะไม่เปราะบางอีกต่อไป ทุกวันนี้ ผู้จัดการสินทรัพย์จำนวนมากจะตรวจสอบสมุดบัญชีและพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ต้องแสดงความมั่นใจเพื่อป้องกันแรงขายเพิ่มขึ้น”
– ด้วยความช่วยเหลือจาก Chiara Remondini, Allegra Catelli, Michael Msika และ Macarena Muñoz
(อัปเดตด้วยข้อมูลงานในสหรัฐฯ ปฏิกิริยาของตลาดตลอด)
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/svb-meltdown-wake-call-stock-131537154.html