แปลกใจที่ปัญหาบางอย่างเกิดขึ้นที่บริษัท

เมื่อแบร์รี่ แมคคาร์ธีวิ่งขึ้น peloton เมื่อประมาณสามเดือนที่แล้ว เขารู้สึกประหลาดใจที่รู้ว่าห่วงโซ่อุปทานขาดการประสานกันอย่างไร และเงินกองทุนของบริษัทหดตัวเร็วเพียงใด

“ธรรมชาติของการพลิกฟื้นกลับเต็มไปด้วยความประหลาดใจ” McCarthy กล่าวกับนักวิเคราะห์เมื่อวันอังคาร ระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์ครั้งแรกของเขากับ Peloton

หลังจากเจาะลึกเข้าไปในธุรกิจ CEO กล่าวว่าเขาได้เรียนรู้ว่า Peloton "อ่อนแอกว่าในห่วงโซ่อุปทานทุกอย่าง" กว่าที่เขาคาดไว้ เขากล่าวว่าสิ่งที่น่าประหลาดใจที่สุดในช่วงไตรมาสที่แล้วคือกระแสเงินสด และมันช่างเยือกเย็นเพียงใด

แต่อดีต Netflix และ Spotify ผู้บริหารยังกล่าวอีกว่าเขารู้สึกประหลาดใจกับความสามารถของ Peloton ในการ "จัดการอย่างรวดเร็ว" สถานการณ์กระแสเงินสดโดยไม่ทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมเจือจางลง และในขณะเดียวกันก็ใช้ธุรกิจให้เกิดประโยชน์อย่างเพียงพอ จุดสว่างอีกจุดหนึ่งที่ McCarthy สังเกตเห็นคือเขาพบพรสวรรค์ในสำนักงานใหญ่ของ Peloton มากกว่าที่เขาคิดว่าจะค้นพบ

ความคิดเห็นของ McCarthy ต่อ Wall Street เมื่อวันอังคารเป็นเดิมพันที่สูงอย่างไม่น่าเชื่อ เนื่องจากราคาหุ้นของ Peloton ที่ลดลงและความเชื่อมั่นในหมู่นักลงทุนที่ลดลงว่าธุรกิจสามารถประสบความสำเร็จในโลกหลังการระบาดของโควิด-XNUMX

จดหมายของ CEO ถึงผู้ถือหุ้นเมื่อวันอังคารมาพร้อมกับ ผลประกอบการที่น่าผิดหวังสำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม และแนวโน้มที่น่าสยดสยองสำหรับไตรมาสปัจจุบัน ซึ่งสิ้นสุดในวันที่ 30 มิถุนายน และถือเป็นการสิ้นสุดปีงบประมาณของ Peloton แม็คคาร์ธี่รีบเรียกหาพื้นที่ที่อดีตผู้บริหารของ Peloton ไม่ประสบความสำเร็จ ในขณะที่วางรากฐานสำหรับเป้าหมายการฟื้นตัวของเขา

อย่างน้อยก็ในตอนนี้ นักลงทุนให้ความสำคัญกับสถานการณ์ที่เป็นปัจจุบันมากขึ้น หุ้น Peloton ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเช้าวันอังคาร ทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทลดลงเหลือประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์ มันสูงถึง 50 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปีที่แล้ว

ถึงกระนั้น McCarthy จบการประชุมทางโทรศัพท์โดยบอกกับ Wall Street ว่าเขา "ค่อนข้างมองโลกในแง่ดี" เกี่ยวกับเส้นทางของบริษัทไปข้างหน้า "แม้ว่าราคาหุ้นจะขึ้น"

“ฉันไม่ได้ตั้งใจจะพูดเหมือน Pollyannaish แต่ฉันหวังว่าสักวันหนึ่งในไม่ช้าเราจะมองย้อนกลับไปที่การโทรนี้เป็นหนึ่งในจุดเปลี่ยนที่สำคัญในธุรกิจ” เขากล่าว

รายการตรวจสอบของ McCarthy คือ:

• บุกเข้าไปในธุรกิจค้าปลีกบุคคลที่สามโดยการขายผลิตภัณฑ์ Peloton ผ่านธุรกิจอื่น
• เพิ่มการรับรู้เกี่ยวกับแอปดิจิทัลของบริษัท ซึ่งอาจเป็นตัวเลือกสำหรับผู้ที่ไม่ต้องการผูกมัดกับจักรยานหรือเครื่องลู่วิ่ง
• ขยายสู่สากล
• เปิดตัวการทดสอบนำร่องในวงกว้างมากขึ้น โดยที่ลูกค้าจ่ายในอัตราคงที่เพื่อเช่าจักรยานยนต์อยู่กับที่ของ Peloton และเข้าถึงคลาสออกกำลังกายแบบสดและแบบออนดีมานด์

“เราจำเป็นต้องเก่งฮาร์ดแวร์ แต่ความชำนาญด้านฮาร์ดแวร์ไม่เพียงพอ” เขากล่าวในการโทร “และนั่นเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลงลำดับความสำคัญในการลงทุนของธุรกิจ”

นอกจากนี้ เขายังตั้งเป้าที่จะเปลี่ยนธุรกิจกลับเป็นกระแสเงินสดที่เป็นบวกในปีงบประมาณที่จะมาถึง

เมื่อเร็ว ๆ นี้ การจ่ายเงินสดจาก JPMorgan และ Goldman Sachs ควรอนุญาตให้ทำเช่นนี้ได้ McCarthy กล่าวแม้ว่าจะมีปัญหาทางเศรษฐกิจก็ตาม ตามจดหมายของเขา Peloton สิ้นสุดไตรมาสล่าสุด "ทุนน้อย" ด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดไม่ จำกัด จำนวน 879 ล้านดอลลาร์

นักลงทุนหลายคนอาจจะหยุดชั่วคราว จนกว่าพวกเขาจะสามารถเห็นสัญญาณความคืบหน้ามากขึ้น บางคนยังกังวลว่า Peloton อาจสูญเสียฐานสมาชิกที่มีอยู่เพียงเศษเสี้ยว - ซึ่งพิสูจน์แล้วว่าภักดีในระหว่าง โรคระบาด - หากมีการเปลี่ยนแปลงมากเกินไปและเร็วเกินไป

Arpine Kocharyan นักวิเคราะห์ของ UBS กล่าวว่าเขาคาดว่านักลงทุน Peloton จะมีความกังวลมากขึ้นในระยะสั้นเกี่ยวกับความสามารถของบริษัทในการรักษากระแสเงินสดและสภาพคล่อง กลยุทธ์ของ Peloton ภายใต้ McCarthy คือการให้ความสำคัญกับมูลค่าปัจจุบันสุทธิของผู้สมัครสมาชิกมากกว่าการมุ่งเน้นก่อนหน้านี้ที่ผลกำไรของฮาร์ดแวร์ Kocharyan กล่าวในหมายเหตุถึงลูกค้า

นักวิเคราะห์คนอื่นๆ ตั้งคำถามว่ากลยุทธ์ของ McCarthy นั้นแตกต่างจากกลยุทธ์ของ John Foley ผู้ร่วมก่อตั้งและอดีต CEO ของ Peloton หรือไม่

Peloton ประสบความสำเร็จภายใต้การดูแลของ Foley ซึ่งเป็นผู้นำด้านอุปกรณ์ฟิตเนสที่เชื่อมต่อถึงกันผ่านช่วงการระบาดใหญ่ แต่ก็ยังเผชิญกับความท้าทายเมื่อความต้องการของผู้บริโภคเริ่มลดลง แต่ต้นทุนยังคงเพิ่มขึ้น และ Peloton ได้ลงทุนในสิ่งต่างๆ เช่น ศูนย์กลางการผลิตเพิ่มเติม ซึ่งไม่ต้องการอีกต่อไป

“บริษัท ยังคงแนะนำด้วยคำพูดของพวกเขาที่พวกเขารู้ว่าพวกเขาต้องการหันหลังกลับ” นักวิเคราะห์ตลาดทุน BMO Simeon Siegel กล่าว “แต่พวกเขายังยึดมั่นในความคิดที่ว่าเรื่องราวการเติบโตของพวกเขาคือดาวเหนือ”

“หากบริษัทเพียงแค่ขายสินค้าคงคลังที่มีอยู่และมุ่งเน้นไปที่การแบกรับผู้ภักดีที่มีอยู่ ก็ควรมีเส้นทางที่สมเหตุสมผลในการทำกำไร” เขากล่าวเสริม “ปัญหาคือเรื่องราวนั้นถูกบดบังด้วยความเชื่อว่าพวกเขามีสิทธิ์ที่จะเติบโตได้ไกลและเร็วเท่าที่พวกเขาต้องการ”

McCarthy ย้ำเมื่อวันอังคารว่าเป้าหมายของ Peloton คือหนึ่งวันนับสมาชิก 100 ล้านคนซึ่งเป็นเป้าหมายที่ Foley วางตัวในปี 2020.

“ฉันรู้จักแอปดิจิทัลที่มีผู้คนมากกว่า 100 ล้านคนที่ให้ความสำคัญกับการออกกำลังกายอยู่แล้ว และตลอดชีวิตฉันก็คิดไม่ออกว่าทำไม เมื่อประสบความสำเร็จในช่วงต้นหมวดหมู่นี้ เราจึงไม่สามารถเป็นหนึ่งในแอปดิจิทัลเหล่านั้นได้” McCarthy กล่าว

Peloton มีสมาชิก 7 ล้านคน ณ วันที่ 31 มีนาคม