เงินดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้นเพิ่มความเป็นไปได้ของความเท่าเทียมกันกับเงินยูโร

ครั้งสุดท้ายที่ค่าเงินยูโรและดอลลาร์ถึงจุดเท่าเทียมกันคือช่วงปลายปี 2002 แม้ว่าสกุลเงินทั่วไปของยุโรปจะมีแปรงที่มีเกณฑ์ในอดีตที่ผ่านมา ในช่วงปลายปี 2016 ค่าเงินยูโรพุ่งไปสู่ความเท่าเทียมกันหลังจากอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ และเนื่องจากผู้ค้าคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง อย่างไรก็ตาม การเดิมพันเหล่านั้น คลี่คลายในปี 2017 หลังจาก เติบโตเร็วกว่าที่คาดในยุโรป. 

ผู้เฝ้าดูตลาดบางคนกล่าวว่าความเป็นไปได้ของความเท่าเทียมกันในครั้งนี้เกิดขึ้นได้จริง เนื่องจากผู้ค้าต่อสู้กับเฟดที่แข็งกร้าว ผลกระทบจากรัสเซียในยุโรป สงครามในยูเครน และ เศรษฐกิจจีนชะลอตัว. นักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุนหลายคนคาดหวัง ราคาพลังงานที่สูงขึ้น และการหยุดชะงักของอุปทานอันเนื่องมาจากสงครามกดดันการเติบโตในยุโรป ความต้องการสินค้ายุโรปที่ลดลงในจีนอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อภูมิภาคนี้เช่นกัน 

ในขณะเดียวกัน Fed ได้เริ่มรณรงค์เชิงรุกเพื่อขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีกขั้น ซึ่งถือได้ว่าเป็นหนึ่งในปัจจัยหลัก สวรรค์สำหรับนักลงทุนในปีนี้. อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักจะสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์โดยการทำให้สินทรัพย์ของสหรัฐฯ น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทน ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางยุโรปคาดว่าจะ ยังคงล้าหลังเฟดต่อไป ในการกระชับนโยบายการเงิน

ปัจจัยเหล่านั้นได้ส่งเงินยูโรและดอลลาร์ แกว่งอย่างบ้าคลั่งในปีนี้รวมถึงวันพฤหัสบดีที่ค่าเงินยูโรเพิ่มขึ้น 1.2% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ซึ่งเป็นการกระโดดครั้งใหญ่ที่สุดในรอบกว่าสองเดือน เงินยูโรกลับตัวขึ้นบางส่วนเมื่อวันศุกร์ โดยร่วงลง 0.2% 

ถึงกระนั้น เงินยูโรก็เริ่มต้นปีที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015 ตามข้อมูลตลาดของ Dow Jones นั่นทำให้นักวิเคราะห์และนักลงทุนบางคนต้องทบทวนความคาดหวังเกี่ยวกับความเท่าเทียมกันในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา 

“สำหรับเรา โอกาสในการซื้อขาย [ยูโรและดอลลาร์] ที่เท่าเทียมกันได้เพิ่มจาก 30% ในช่วงเริ่มต้นของสงครามยูเครนเป็น 75% ในขณะนี้” กล่าว

วิราจพาเทล

นักยุทธศาสตร์ด้านมหภาคระดับโลกสำหรับ Vanda Research “การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ECB เพียงเล็กน้อยสามารถทำได้เพื่อยับยั้งการตกต่ำของ [เงินยูโร] เพียงเล็กน้อย” 

ถือว่าระดับจิตวิทยาสำหรับคู่สกุลเงิน ความเท่าเทียมกันของเงินยูโรต่อดอลลาร์ยังมีนัยสำคัญสำหรับเศรษฐกิจในท้องถิ่นและกระเป๋าเงินของผู้บริโภค สำหรับชาวอเมริกันที่เดินทางไปต่างประเทศในช่วงซัมเมอร์นี้ ค่าเงินยูโรที่อ่อนค่าหมายความว่าเงินดอลลาร์ของพวกเขาสามารถไปได้ไกลกว่า 

สำหรับเศรษฐกิจยุโรป ค่าเงินยูโรที่อ่อนค่าทำให้การนำเข้ามีราคาแพงกว่า ซึ่งอาจทำให้ราคาในประเทศสูงขึ้นได้ ที่อาจสร้างความเครียดเพิ่มเติมต่อเศรษฐกิจในช่วงเวลาที่ประเทศในยุโรป—และประเทศอื่นๆ ทั่วโลก——กำลังรับมือกับภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอยู่แล้ว. 

“พูดกว้างๆ ค่าเงินที่อ่อนตัวมีผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น” . กล่าว

เจน โฟลีย์,

หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ Rabobank แต่เธอตั้งข้อสังเกตว่า “ไม่จำเป็นว่าระดับ [ที่สกุลเงินกำลังซื้อขาย] จะทำให้สิ่งต่าง ๆ ยากขึ้น มันคือความไม่แน่นอนและความผันผวน—จังหวะที่เรากำลังเคลื่อนไหว—ที่สร้างปัญหาให้ผู้กำหนดนโยบายพยายามที่จะวัดสิ่งต่างๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อ”

เงินยูโรที่อ่อนค่าลงอาจทำให้สินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินยูโร เช่น หุ้น มีความน่าสนใจน้อยลง ดัชนีมาตรฐาน Stoxx Europe 600 ร่วงลง 12% ในปีนี้ ซึ่งน้อยกว่าการร่วงลง 18% ใน S&P 500 แต่ในแง่เงินดอลลาร์ ดัชนีของสหรัฐฯ นั้นไม่ค่อยดีนัก 

ความกระวนกระวายใจของนักลงทุนปรากฏชัดในที่อื่นๆ เมื่อต้นเดือนนี้ ช่องว่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอิตาลีและเยอรมันเพิ่มขึ้นเป็น 2.007 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 ตามรายงานของ Tradeweb ในวันศุกร์ สเปรดนั้นเพิ่มขึ้นเหนือ 2 จุดเปอร์เซ็นต์อีกครั้ง ช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างผลตอบแทนของอิตาลีและเยอรมันมักถูกมองว่าเป็นบารอมิเตอร์ของความเครียดทางการเงินในภูมิภาคนี้ 

ไม่ใช่ผู้เฝ้าดูตลาดทุกคนที่เชื่อมั่นว่าค่าเงินยูโรต่อดอลลาร์มีแนวโน้มเท่าเทียมกัน ค่าเงินยังไม่ลดลงต่ำกว่าระดับทางเทคนิคที่สำคัญสำหรับเงินยูโร—ระดับ 1.034 ดอลลาร์ระหว่างวันซึ่งเงินยูโรตกลงไปในช่วงต้นปี 2017

“มีจิตวิทยาเชิงเทคนิคอยู่บ้าง” Paul Ciana หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ด้านเทคนิค FX ของ . กล่าว

ธนาคารแห่งอเมริกา,

โดยสังเกตว่าเงินยูโรดีดตัวสูงขึ้นหลังจากร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ประมาณ 1.035 ดอลลาร์ในสัปดาห์ที่แล้ว อย่างไรก็ตาม เขาตั้งข้อสังเกตว่า “บางทีคราวนี้ [ความเท่าเทียมกัน] อาจเกิดขึ้นจริงเพราะผู้คนอยู่ในตำแหน่งที่น้อยกว่าสำหรับสิ่งนี้”

ข้อมูลล่าสุดจาก Commodity Futures Trading Commission แสดงให้เห็นว่ากองทุนที่มีเลเวอเรจเมื่อสัปดาห์ที่แล้วมีสถานะ Short สุทธิเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเงินยูโร—แต่มีแนวโน้มลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว 

“เมื่อฉันดูตำแหน่งในยูโร สิ่งแรกที่นึกถึงคือ 'โอ้ ยังต้องไปไกลกว่านี้อีก'” นางโฟลีย์ ผู้คาดการณ์ค่าเงินยูโรไว้ที่ 1.03 ดอลลาร์ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้ากล่าว 

“ฉันคิดว่าถ้าเรากำลังเคลื่อนเข้าสู่สภาพแวดล้อมที่คุณมีความเสี่ยงเหล่านี้สร้างขึ้นสำหรับยูโรโซน ซึ่งส่วนใหญ่มาจากความมั่นคงด้านพลังงาน แต่ยังรวมถึงการชะลอตัวของจีนด้วย มีความเป็นไปได้ที่พวกหัวรุนแรงจะยอมแพ้” เธอกล่าว

เขียนถึง Caitlin McCabe ที่ [ป้องกันอีเมล]