Summers เห็นอัตราดอกเบี้ยเฟดที่สูงขึ้น ภาษีสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น

(บลูมเบิร์ก) — อดีตรัฐมนตรีคลัง ลอว์เรนซ์ ซัมเมอร์ส มองว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ มีแนวโน้มสูงขึ้นในระยะสั้น และภาษีสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นอย่างมากในระยะยาว เนื่องจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกประสบปัญหาเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องและหนี้ภาครัฐที่เพิ่มสูงขึ้น

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ในการกล่าวสุนทรพจน์ในงานเลี้ยงอาหารค่ำที่สถาบัน Peterson Institute for International Economics เมื่อวันอังคาร ศาสตราจารย์มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดกล่าวว่า สหรัฐฯ ดูเหมือนจะติดอยู่กับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ประมาณ 4.5% ถึง 5% ซึ่งมากกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐมากกว่าสองเท่า

ด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ผ่านมาและความเครียดในภาคการธนาคารที่พยายามควบคุมเศรษฐกิจน้อยกว่าที่คาดไว้ นั่นหมายความว่าธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางอีกเพื่อให้แรงกดดันด้านราคาลดลง ซัมเมอร์ส ผู้สนับสนุนการชำระเงินให้บลูมเบิร์ก โทรทัศน์.

“ผมคาดเดาว่ากองทุนของเฟดจะต้องไปถึง 50 เบสิสพอยต์หรือมากกว่านั้นก่อนที่พวกเขาอยู่” เขากล่าว ไม่ว่าจะเป็นการเพิ่มจุดพื้นฐาน 25 จุดของการเพิ่มขึ้นครึ่งจุดนั้นมีความสำคัญรองลงมา เขากล่าว

ผู้กำหนดนโยบายของเฟดได้ให้สัญญาณที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับสิ่งที่พวกเขาน่าจะทำในการประชุมวันที่ 13-14 มิถุนายนที่จะถึงนี้ โดยบางคนดูเหมือนจะหยุดชั่วคราวในการรณรงค์เข้มงวดด้านสินเชื่อ ในขณะที่บางคนระบุว่าพวกเขาต้องการผลักดันไปข้างหน้า

ธนาคารกลางได้ขึ้นอัตราร้อยละ 5 ในช่วง 14 เดือนที่ผ่านมา สู่ช่วงเป้าหมายที่ 5% ถึง 5.25% สำหรับอัตราเงินกองทุนข้ามคืนระหว่างธนาคารกลาง

Summers เรียกข้อตกลงหนี้ที่เกิดขึ้นระหว่างประธานาธิบดี Joe Biden และประธานสภา Kevin McCarthy ว่า “ผลลัพธ์ที่สมเหตุสมผล” แม้ว่าเขาจะมีปัญหากับบทบัญญัติบางประการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตัดการจัดสรรสำหรับ Internal Revenue Service

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ข้อตกลงดังกล่าวกำหนดแนวทางสำหรับการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางจนถึงปี 2025 และจะระงับเพดานหนี้จนถึงวันที่ 1 มกราคม 2025 ซึ่งน่าจะทำให้การต่อสู้อีกครั้งกับอำนาจการกู้ยืมของรัฐบาลกลางจนถึงกลางปีนั้น เพื่อแลกกับการลงคะแนนเสียงของพรรครีพับลิกันในการระงับ Biden ตกลงที่จะจำกัดการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางในอีกสองปีข้างหน้า

สนธิสัญญาซึ่งยังคงต้องผ่านโดยสภาคองเกรส จะไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มทางการคลังระยะยาวมากนัก ซัมเมอร์สกล่าว

ความท้าทายทางการเงิน

เขาวาดภาพอันเลวร้ายของความท้าทายที่ผู้กำหนดนโยบายการคลังของสหรัฐเผชิญในอีกหลายปีข้างหน้า โดยอ้างว่าสถานการณ์เลวร้ายยิ่งกว่าที่สำนักงานงบประมาณรัฐสภาเสนอ

ในการอัปเดตแนวโน้มงบประมาณในเดือนพฤษภาคม CBO คาดการณ์ว่าการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐจะเพิ่มขึ้นเป็น 7.3% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศในปีงบประมาณ 2033 ส่วนหนึ่งได้แรงหนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นสำหรับประชากรสูงอายุของอเมริกา การขาดแคลนในปีที่แล้วอยู่ที่ 5.2% และตั้งแต่ปี 1973 ถึง 2022 เฉลี่ยอยู่ที่ 3.6%

Summers ยืนยันว่าการขาดดุลงบประมาณอาจอยู่ที่ 11% ของ GDP ในปี 2033 ภายใต้สมมติฐานที่แตกต่างจาก CBO ซึ่งรวมถึงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การใช้จ่ายด้านกลาโหมที่เพิ่มขึ้น และความต่อเนื่องของการลดภาษีจำนวนมากที่ริเริ่มโดยอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งมีกำหนดจะหมดอายุ

“เรามีความท้าทายอยู่ตรงหน้าเรา ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ของเรา” เขากล่าว

มันไม่สมจริงที่จะคาดหวังให้ปิดช่องว่างผ่านการลดการใช้จ่ายของรัฐบาลและภาษีที่สูงขึ้นจะต้องใช้ ตาม Summers

“เมื่อเวลาผ่านไป สหรัฐฯ จะต้องการรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในรูปแบบที่ส่วนใหญ่ไม่ได้รับการยอมรับจากกระบวนการทางการเมือง” เขากล่าว

ข่าวดีก็คือ สหรัฐฯ มีพื้นที่หายใจเพื่อจัดการกับปัญหา เนื่องจากพลวัตของประเทศทำให้เป็นแม่เหล็กดึงดูดเงินทุนต่างชาติ เขากล่าว

ในเรื่องนั้น เขาไม่เห็นแนวโน้มการคลังของประเทศที่นำไปสู่ปัญหาเงินดอลลาร์แบบที่สหรัฐฯ ประสบภายใต้อดีตประธานาธิบดีจิมมี่ คาร์เตอร์

“ผมมักจะมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเงินดอลลาร์” เขากล่าว โดยโต้แย้งทางเลือกอื่นๆ เช่น ยูโร เยนญี่ปุ่น และหยวนจีน ต่างก็มีปัญหาในตัวเอง

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP