หุ้น 'ยังดูไม่ถูก': Goldman Sachs

ตลาดหุ้นที่ดูเหมือนราคาถูกอาจยังไม่ถูกพอ เนื่องจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อผลกำไรของบริษัทจากภาวะเงินเฟ้อที่ร้อนแรงและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น Goldman Sachs เตือน

“แม้ว่าดัชนี S&P 18 จะลดลง 500% จากปีก่อน แต่การประเมินมูลค่าหุ้นก็ยังห่างไกลจากภาวะตกต่ำ” Goldman Sachs หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนของสหรัฐฯ เดวิด คอสติน เขียนในบันทึกใหม่ให้กับลูกค้า “การประเมินมูลค่าดูน่าสนใจมากขึ้นในบริบทของอัตราดอกเบี้ย แต่ก็ยังดูไม่ถูก”

Kostin กล่าวเพิ่มเติมว่านักวิเคราะห์ประมาณการสำหรับกำไรของบริษัทยังดูสูงเกินไปในขณะที่กระแสข่าวล่าสุดจากบริษัทต่างๆ มีความเกี่ยวข้อง

“การประเมินมูลค่าครอบงำนักลงทุนในช่วงต้นปี 2022 แต่การสนทนากับลูกค้าเมื่อเร็วๆ นี้เน้นที่ความเสี่ยงในการประมาณการ EPS เขาเขียน “การประกาศของบริษัทได้เพิ่มความกังวลเหล่านี้ เพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากที่หุ้นร่วงลง 25% จากอัตรากำไรขั้นต้นที่น่าผิดหวังในไตรมาส 1 เป้าหมายจะลดอัตรากำไรขั้นต้นในสัปดาห์นี้ เนื่องจากต้องดิ้นรนเพื่อจัดการสินค้าคงคลังส่วนเกิน นักลงทุนยังให้ความสำคัญกับความคิดเห็นที่ตกต่ำจากบริษัทเทคโนโลยี ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา บริษัทต่างๆ ซึ่งรวมถึง Amazon, Microsoft และ Nvidia ได้ส่งสัญญาณถึงความตั้งใจที่จะชะลอการจ้างงาน การพัฒนานี้เป็นไปในเชิงบวกในแง่ของการสร้างสมดุลให้กับตลาดแรงงาน แต่สะท้อนถึงความกังวลของผู้บริหารเกี่ยวกับการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ”

เพื่อความแน่ใจ ข่าวเศรษฐกิจล่าสุดที่มีช่องโหว่ในแนวคิดของการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจแม้ว่าตลาดจะหดตัว

ค่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมิชิแกนเพิ่มขึ้น 14% ในเดือนมิถุนายน เทียบกับเดือนพ.ค.นำดัชนีตีร่องลึกช่วงกลางปี ​​1980 ภาวะถดถอยของผู้บริโภค การประเมินผล สถานการณ์ทางการเงินส่วนบุคคลแย่ลงประมาณ 20% จากข้อมูลของ UMich ผู้บริโภคประมาณ 46% มองว่าทัศนคติเชิงลบต่อสถานการณ์ทางการเงินของตนเกิดจากภาวะเงินเฟ้อในระดับสูง

ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภค เพิ่มขึ้น 8.6% ในเดือนพฤษภาคม จากหนึ่งปีที่ผ่านมา นั่นแสดงถึงการเพิ่มขึ้นที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ธันวาคม 1981

นักเศรษฐศาสตร์คาดว่า Federal Reserve จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดในการประชุมนโยบายในสัปดาห์นี้ และส่งสัญญาณให้มีการขึ้นดอกเบี้ยในเชิงรุกเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งจะทำหน้าที่เป็นตัวยึดหลักในการประเมินมูลค่าหุ้น

เรื่องราวดำเนินต่อไป

Kostin ไม่ได้หยาบคายในหุ้นทั้งหมด: นักยุทธศาสตร์มองว่าหุ้นที่จ่ายเงินปันผลเป็น "มูลค่าที่น่าดึงดูดเป็นพิเศษ"

“ปกติแล้วหุ้นปันผลมักจะดีกว่าในสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อสูง นอกจากนี้ เงินปันผลในปัจจุบันได้รับประโยชน์จากบัฟเฟอร์ของงบดุลที่แข็งแกร่งของบริษัท” Kostin เขียน

หุ้นหลายตัวที่ Kostin ไฮไลท์ที่มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล "สูงกว่าค่าเฉลี่ย" ได้แก่ Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom และ HP

ไบรอัน โซซี่ เป็นบรรณาธิการขนาดใหญ่และ ยึดที่ Yahoo Finance. ติดตาม Sozzi บน Twitter @BrianSozzi และเมื่อ LinkedIn.

คลิกที่นี่เพื่อดูตัวย่อหุ้นแนวโน้มล่าสุดของแพลตฟอร์ม Yahoo Finance

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android

ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube