หุ้นฟื้นคืนสองหลักหลังอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงสุดประวัติศาสตร์แสดงให้เห็น

(บลูมเบิร์ก) — ความอิ่มเอิบใจที่แผ่ซ่านไปทั่วตลาดหุ้นในวันพฤหัสบดีนี้ มีเหตุผลอันสมควรอย่างยิ่งในประวัติศาสตร์: เมื่อใดก็ตามที่อัตราเงินเฟ้อถึงจุดสูงสุด การเพิ่มขึ้นเป็นตัวเลขสองหลักได้ตามมา

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ดัชนี S&P 500 ซึ่งร่วงลง 18% ในปี 2022 เพิ่มขึ้น 4.7% ในวันพฤหัสบดีหลังจากที่ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับตัวสูงขึ้นในเดือนตุลาคมเย็นลงมากกว่าที่คาดการณ์ ทำให้ดัชนีอยู่ในทิศทางสำหรับวัน CPI ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ธันวาคม 2008 ในขณะเดียวกัน ดัชนี Nasdaq 100 พุ่งขึ้น 6.1% ดัชนีทั้งสองอยู่ในช่วงเวลาที่ดีที่สุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2020

ไม่น่าแปลกใจเลยที่หุ้นสหรัฐต้องดิ้นรนในขณะที่อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น แต่ไม่ใช่หลังจากจุดสูงสุด ตั้งแต่ปี 1950 ดัชนี S&P 500 ได้ประกาศผลตอบแทนรวม 13% โดยเฉลี่ยในช่วง 12 เดือนข้างหน้า หลังจากอัตราเงินเฟ้อสูงสุด 13 ระดับตามรายงานของ Jim Paulsen หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ The Leuthold Group ใน 10 กรณีที่ดัชนีเพิ่มขึ้นในปีหลังจากอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ผลตอบแทนรวมของ S&P 500 เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 22% ในปีถัดไป ข้อมูลจาก Leuthold แสดง

ในขณะที่ไม่มีใครรู้ว่าตลาดหมีใกล้จะถึงจุดสิ้นสุดหรือถึงกำหนดขาลงอีกครั้ง Paulsen ตั้งข้อสังเกตว่า “ข่าวร้าย” ดูเหมือนจะส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นน้อยกว่าช่วงฤดูร้อนมากเมื่อเทียบกับช่วงครึ่งแรกของปี 2022 ภาควัฏจักรและหุ้นขนาดเล็กกำลังตี S&P 500 ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

สำหรับตลาดทุนสหรัฐที่จะเห็นการเพิ่มขึ้นที่เทียบเคียงกันได้ อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อรั้นจะต้องลดลงอย่างรวดเร็ว แม้ว่านักลงทุนอาจพลาดผลกำไรมหาศาลเหล่านั้นหากพวกเขารอนานเกินไปเนื่องจากตลาดมีแนวโน้มที่จะเริ่มปรับตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดของตลาดก่อนที่ข้อมูลเศรษฐกิจจะตกต่ำ จิมมี่ ลี หัวหน้าผู้บริหารของ The Wealth Consulting Group กล่าว

เรื่องราวดำเนินต่อไป

“นักลงทุนจำเป็นต้องอยู่ในตำแหน่งที่ดีก่อนเฟดจะส่งสัญญาณหยุดชั่วคราว เพราะตลาดหุ้นน่าจะสูงขึ้นอย่างมากจากที่นี่ เมื่อคำพูดเหล่านั้นออกมาจากปากของประธานเฟด พาวเวลล์” ลีกล่าว

ในช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่ 5 เมื่อราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้นถึง 5% ผลตอบแทนเฉลี่ยของเกณฑ์มาตรฐานในหกเดือน หนึ่งปีและสองปีต่อมาคือ 12%, 15% และ XNUMX% ตามลำดับ ตามข้อมูลจาก Strategas Research Partners

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เพิ่มต้นทุนการกู้ยืมอย่างจริงจังเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อที่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 คะแนนเป็นครั้งที่สี่ติดต่อกันเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้เป้าหมายสำหรับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงอยู่ที่ช่วง 3.75% ถึง 4% ประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์กล่าวกับผู้สื่อข่าวหลังจากการตัดสินใจว่าข้อมูลที่น่าผิดหวังเมื่อเร็ว ๆ นี้ชี้ให้เห็นว่าอัตราจะต้องสูงกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ในท้ายที่สุดในขณะที่ระบุว่าธนาคารกลางสามารถลดขนาดการเพิ่มขึ้นทันทีในเดือนธันวาคม

แพทริก ฮาร์เกอร์ ประธานเฟดฟิลาเดลเฟีย และลอรี โลแกน ประธานเฟดดัลลาส กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่าพวกเขาคาดว่าธนาคารกลางจะชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เนื่องจากนโยบายการเงินของสหรัฐฯ เข้าใกล้ระดับที่จำกัด แต่โลแกนตั้งข้อสังเกตในการประชุมที่จัดโดยธนาคารของเธอในเมืองฮุสตันเมื่อวันพฤหัสบดีว่า “ไม่ควรนำมาใช้เพื่อแสดงนโยบายที่ง่ายกว่านี้”

อย่างไรก็ตาม รอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแปดรอบที่ผ่านมา เห็นว่าเฟดยังคงปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมต่อไปจนกว่าจะอยู่เหนือ CPI ตามการวิจัยของ Carson Investment Research ตลาดสำหรับการเดิมพันอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดที่มีราคาสูงสุด 4.8% สำหรับครึ่งแรกของปี 2023 โดยลดลงจากระดับที่สูงกว่า 5% ในสัปดาห์ที่แล้ว นั่นหมายความว่ายังคงมีที่ว่างมากขึ้นสำหรับเฟดที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมราคาที่สูงอย่างดื้อรั้น

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP