หุ้นพังเพราะเรทช็อกในปี 2022 นี่คือสิ่งที่จะขับเคลื่อนตลาดในปี 2023

นอกจากความเจ็บปวดแล้ว ตลาดตราสารหนี้ยังเป็นหายนะอีกด้วย โดยบางกลุ่มเห็นการขาดทุนประจำปีครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ในขณะที่ราคาพันธบัตรสหรัฐฯ ดิ่งลง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น

นั่นเป็นการเสนอคำสาปแช่งสองเท่าที่หาได้ยากสำหรับนักลงทุนซึ่งมักจะเห็นว่าพอร์ตการลงทุนถูกหนุนด้วยพันธบัตรเมื่อตราสารทุนประสบปัญหา

แล้วตอนนี้ล่ะ? การพลิกปฏิทินไม่ได้ทำให้ปัจจัยที่ทำให้ตลาดขาดทุนในปี 2022 หมดไป แต่เป็นการเปิดโอกาสให้นักลงทุนได้คิดว่าเศรษฐกิจและตลาดจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรในปีหน้า

การช็อกของอัตราดอกเบี้ยในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่รวดเร็วเป็นประวัติการณ์ในความพยายามที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อกำหนดทิศทางในปี 2022 การกลับสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น - และสิ่งที่อาจเป็นจุดจบของยุคดอกเบี้ยที่ลดลงสี่ทศวรรษ อัตรา — คาดว่าจะสะท้อนกลับในปี 2023 และหลังจากนั้น

บอก: สิ้นสุดยุค 40 ของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงคือ 'การเปลี่ยนแปลงทางทะเล' ที่สำคัญสำหรับนักลงทุน: Howard Marks

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อซึ่งยังคงสูงขึ้น แสดงสัญญาณว่าถึงจุดสูงสุดแล้ว แต่ตลาดก็ถูกช่วงชิงไปตามฤดูกาลที่มุ่งหน้าสู่ปีใหม่ เนื่องจากกลัวว่าความพยายามอย่างต่อเนื่องของเฟดจะจุดประกายภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่จะทำลายรายได้ของบริษัทในปี 2023

อ่าน: การชุมนุมของซานตาคลอสหรือขาดการชุมนุม เป็นตัวกำหนดเวทีสำหรับตลาดหุ้นในไตรมาสแรกอย่างไร

ผลกระทบระหว่างนโยบายของเฟด เงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจ และผลประกอบการจะเป็นตัวขับเคลื่อนตลาดในปี 2023 นักวิเคราะห์กล่าว

เฟด

Quincy Krosby หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ LPL Financial กล่าวในการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์ว่า “นี่เป็นตลาดที่นำโดยเฟดซึ่งถูกกำหนดโดยอัตราเงินเฟ้อที่ไม่ชั่วคราว” ตามที่ผู้กำหนดนโยบายการเงินเชื่อในตอนแรก

เฟดยกเลิก "วาทศิลป์ชั่วคราว" และเปิดตัวแคมเปญเชิงรุกเพื่อจัดการกับภาวะเงินเฟ้อ “นั่นนำไปสู่ตลาดที่มีความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ และไม่ว่าเราจะเข้าสู่ปี 2023 ซึ่งต้องเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่หรือไม่” ครอสบีกล่าว

เงินเฟ้อ

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนอาจพบสัญญาณเชิงบวกบางประการจากสัญญาณเงินเฟ้อที่พุ่งสูงสุดแล้ว นักวิเคราะห์กล่าว

“วันที่ CPI ต่ำกว่า 2% ที่เราเคยมีความสุขตั้งแต่ปี '08-'20 กำลังจะผ่านไปแล้ว อาจจะนาน แต่อัตราเงินเฟ้ออาจลดลงมากพอสมควร (3%-4%) ที่เฟดจะคิดว่าได้บรรลุภารกิจแล้ว (แม้ว่าจะไม่พูดตรงๆ เพราะเป้าหมายยังคงเป็น 2%) แต่สำหรับความตั้งใจและวัตถุประสงค์ทั้งหมด เรา สามารถออกจากปี 2023 ได้โดยไม่มีปัญหาเงินเฟ้อ” Tom Essaye ประธาน Sevens Report Research กล่าวในบันทึกเมื่อวันศุกร์

ผู้คลางแคลงสงสัยว่าการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อจะเพียงพอที่จะป้องกันไม่ให้เฟดปฏิบัติตามข้อบ่งชี้ว่าตั้งใจที่จะขึ้นอัตราเงินกองทุนเฟดให้สูงกว่า 5% และคงไว้เป็นระยะเวลาหนึ่ง

David Tepper ยักษ์ใหญ่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC ในเดือนธันวาคมกล่าวว่าเขาเป็น “เอนสั้น” ในตลาดหุ้น “เพราะผมคิดว่า upside/downside นั้นไม่สมเหตุสมผลสำหรับผม เมื่อผมมีจำนวนมาก...ธนาคารกลางบอกผมว่าพวกเขากำลังจะทำอะไร”

โปรดดูที่: เจ้าหน้าที่เฟดตอกย้ำข้อความที่เข้มงวดของการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อโดยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ความกลัวภาวะถดถอย

ตลาดงานที่ฟื้นตัวได้จนถึงขณะนี้มีผู้มองโลกในแง่ดีและเจ้าหน้าที่ของเฟดโต้แย้งว่าเศรษฐกิจสามารถหลีกเลี่ยงสิ่งที่เรียกว่าฮาร์ดแลนดิ้งได้เนื่องจากนโยบายการเงินยังคงเข้มงวด

อ่านเพิ่มเติม: นักลงทุนในตลาดหุ้นต้องเผชิญกับ 3 สถานการณ์เศรษฐกิจถดถอยในปี 2023

อย่างไรก็ตาม นักลงทุน “คาดการณ์ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเกิดขึ้นจริงในช่วงต้นปี 2023 โดยเห็นได้จากรายได้ของดัชนี S&P 500 ที่คาดการณ์ไว้สามไตรมาสที่ลดลงและการเอนเอียงของภาคการป้องกันอย่างต่อเนื่อง” แซม สโตวอลล์ หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ CFRA กล่าวในบันทึกเมื่อวันพุธ . “ความรุนแรงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังคงเป็นปัญหา เราคาดว่ามันจะไม่รุนแรง”

ตลาดหมีสำหรับ S&P 500 ย้อนหลังไปถึงวันที่ 3 มกราคม 2022 เมื่อตลาดปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก่อนที่จะเริ่มเคลื่อนไหว จบลงด้วยการขาดทุน 19.4% ต่อปี

“ตลาดหมีเฉลี่ยตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สองกินเวลานาน 14 เดือนและส่งผลให้ลดลง 35.7% จากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้” นักวิเคราะห์จาก Glenmede เขียนในบันทึกเดือนธันวาคม

“ที่ประมาณ 12 เดือนและ 20% ตลาดหมีในปัจจุบันดูเหมือนจะใกล้เคียงกับ 2/3 ของการลดลงของตลาดหมีทั่วไป ตลาดปัจจุบันดูเหมือนจะเป็นไปตามวิถีที่คล้ายคลึงกันของตลาดหมีโดยเฉลี่ยในอดีต” พวกเขาเขียน “จากแนวโน้มที่ผ่านมา โดยเฉลี่ยแล้ว ตลาดหมีจะไม่ถึงจุดต่ำสุดจนกว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเริ่มต้นขึ้น แต่ก่อนภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะสิ้นสุดลง”

ที่เกี่ยวข้อง หุ้นจะอยู่ในตลาดหมีนานแค่ไหน? สถาบัน Wells Fargo กล่าว ขึ้นอยู่ว่าหากเกิดภาวะถดถอย