หุ้นลดลง 20% หากพันธบัตรมีสิทธิ์เงินเฟ้อในแบบจำลอง JPMorgan

(Bloomberg) — การตัดการเชื่อมต่อที่กว้างขึ้นระหว่างหุ้นและพันธบัตรชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงขาลง 20% สำหรับตราสารทุน หากพันธบัตรได้รับการพิสูจน์แล้วว่าถูกต้องในความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อตามแบบจำลองโดยนักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan Chase & Co.

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

มุมมองนี้เน้นย้ำว่านักลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ กำลังดิ้นรนเพื่อทำความเข้าใจภูมิทัศน์ของตลาดตั้งแต่เกิดโรคระบาด ความแตกต่างได้รับการแสดงอย่างเต็มที่ในสัปดาห์นี้ โดย S&P 500 เข้าสู่ตลาดกระทิงเช่นเดียวกับบริษัทเดิมพันสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้งในเดือนกรกฎาคม และหลังจากธนาคารกลางในออสเตรเลียและแคนาดาทำการค้าผิดพลาด

“ตลาดตราสารหนี้ยังคงกำหนดราคาในช่วงเวลาที่ต่อเนื่องจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าจะมีการลดลงเล็กน้อยในช่วง XNUMX เดือนที่ผ่านมา” นักยุทธศาสตร์รวมถึง Nikolaos Panigirtzoglou และ Mika Inkinen เขียนไว้ในบันทึก “ในทางตรงกันข้าม ตลาดตราสารทุนมองว่า 'มีราคาสำหรับความสมบูรณ์แบบ' โดยตอนนี้ S&P สูงกว่าการประเมินมูลค่ายุติธรรม โดยพิจารณาจากความผันผวนของเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้นตั้งแต่เกิดโรคระบาด”

อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อก็มีความเสี่ยงต่อพันธบัตรด้วยเช่นกัน “หากตลาดตราสารหนี้มองผ่านการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อตั้งแต่ต้นปี 2021 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอาจลดลงประมาณ 70 จุดพื้นฐาน” พวกเขาเขียน

อ่านเพิ่มเติม: S&P 500 ถึงจุดสำคัญของตลาดกระทิงเนื่องจากเส้นทาง Mull Fed ของเทรดเดอร์

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP