หุ้นมีตัวเอกตุลาคม เหตุใดการชุมนุมในตลาดหมีจึงอาจมีพื้นที่ให้ดำเนินการมากขึ้น

แม้ว่าดัชนี S&P 500
SPX,
+ 1.63%,
ดาวโจนส์เฉลี่ยอุตสาหกรรมโจนส์
DJIA,
+ 1.07%
และ Nasdaq Composite
COMP,
+ 15.79%
ยังคง ติดตลาดหมีหุ้นได้เด้งกลับจากระดับ "ขายเกิน" เมื่อดัชนีหลักตกลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองปี ตลาดหมีขึ้นชื่อในเรื่องของการดีดตัวอย่างรวดเร็ว เช่น การรีบาวด์ที่ทำให้ S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 17% จากระดับต่ำสุดกลางเดือนมิถุนายนก่อนที่จะเลื่อนลงมาเพื่อสร้างระดับต่ำสุดใหม่ในปี 2022 ในวันที่ 12 ต.ค.

จากที่กล่าวมา ต่อไปนี้คือสิ่งที่นักลงทุนควรคำนึงถึง

ตลาดต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากเหตุการณ์มากมาย

นอกเหนือจากผลกำไรของบริษัทจำนวนมากในสัปดาห์นี้ ซึ่งรวมถึงหุ้นเทคโนโลยี megacap ที่ใหญ่ที่สุดบางตัว เช่น Microsoft Corp.
MSFT,
+ 1.38%
และ Amazom.com Inc.
แอมแซด
+ 0.65%,
นักลงทุนจะได้รับรายงานข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญในช่วงสองสามสัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งรวมถึงการอ่านค่าเงินเฟ้อที่เฟดต้องการเมื่อวันศุกร์ และตัวเลขการจ้างงานในเดือนตุลาคมที่จะเปิดเผยในวันที่ 4 พ.ย.

นอกจากนั้น ยังมีการประชุมนโยบายครั้งต่อไปของเฟดซึ่งจะสิ้นสุดในวันที่ 2 พ.ย. เฟดคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างกว้างขวางอีก 75 จุด ซึ่งเป็นการปรับขึ้น "จัมโบ้" ครั้งที่สี่ในปีนี้

การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ซึ่งจะกำหนดว่าพรรคใดที่ควบคุมสภาและวุฒิสภาในสหรัฐอเมริกาจะมีขึ้นในวันที่ 8 พ.ย.

นักลงทุนยังคงพยายามแยกวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงข้อความล่าสุดของเฟด

นักลงทุนเชียร์สิ่งที่ผู้เฝ้าดูตลาดบางคนอธิบายว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงการประสานงานในการส่งข้อความจากเฟดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วซึ่งถ่ายทอดผ่านรายงาน 21 ต.ค. จาก Wall Street Journal ที่ชี้ว่าเฟดขึ้นดอกเบี้ยเดือนธ.ค.จะมีอภิปรายพร้อมความเห็น จากนายแมรี่ เดลี ประธานเฟดซานฟรานซิสโก

ถึงกระนั้น เฟดก็ไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในเร็วๆ นี้

เนื่องจากข้อเท็จจริงยังคงอยู่: มีฟองมากมายที่ต้องถูกบีบออกจากตลาดหลังจากเกือบสองปีของการกระตุ้นทางการเงินและการคลังที่ไม่ธรรมดาซึ่งเกิดขึ้นจากการระบาดของ COVID-19 ตาม Steve Sosnick หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Interactive Brokers

“พองฟองง่ายกว่าเป่า และฉันไม่ได้ใช้คำว่า 'ฟองสบู่' อย่างเปิดเผย” เขากล่าวระหว่างการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์กับ MarketWatch

Richard Farr หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ Merion Capital Group กล่าวถึงผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงแนวทาง "การประสานงาน" ล่าสุดของเฟดในระหว่างการสัมภาษณ์กับ MarketWatch โดยกล่าวว่าผลกระทบต่ออัตราเงินกองทุนของเทอร์มินัลนั้นค่อนข้างไม่สำคัญ

ผู้ค้าฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดฟันคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายหลักของธนาคารกลางจะเพิ่มขึ้นเป็น 5% ก่อนสิ้นไตรมาสแรกของปีหน้า และอาจยังคงอยู่ในไตรมาสที่สี่ แม้ว่าการปรับลดก่อนหน้านี้จะไม่เป็น ประหลาดใจอย่างสมบูรณ์ตาม เครื่องมือ FedWatch ของ CME

นักการตลาดเชื่อว่าหุ้นอาจขยับขึ้นเล็กน้อย

จนถึงตอนนี้ ต.ค. ยังไม่เป็นรูปเป็นร่างเหมือนกันยายน ที่หุ้นร่วง 9.3% เพื่อขัดขืน เก้าเดือนแรกของปีปฏิทินที่เลวร้ายที่สุดในรอบสองทศวรรษ

แต่ดัชนี S&P 500 กลับเพิ่มขึ้นมากกว่า 5.5% นับตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม แม้ว่าจะร่วงลงช่วงสั้นๆ จนถึงระดับต่ำสุดระหว่างวันในรอบกว่าสองปีหลังจากการเปิดเผยรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนกันยายนเมื่อต้นเดือนนี้

อ่าน: 'นักฆ่าหมี' และการล่ม: สิ่งที่นักลงทุนจำเป็นต้องรู้เกี่ยวกับประวัติตลาดหุ้นที่ซับซ้อนของเดือนตุลาคม

Katie Stockton นักยุทธศาสตร์การตลาดของ Fairlead Strategies กล่าวในบันทึกที่เธอแบ่งปันกับลูกค้าและ MarketWatch ว่าตัวชี้วัดทางเทคนิคแนะนำว่า S&P 500 สามารถสร้างขึ้นต่อไปได้จากการเพิ่มขึ้นของสัปดาห์ที่แล้ว

ตามที่เธอกล่าว ระดับสำคัญต่อไปที่น่าจับตามองใน S&P 500 อยู่ทางเหนือของ 3,900 ซึ่งมากกว่า 100 จุดเหนือที่ดัชนีปิดในวันจันทร์

“โมเมนตัมในระยะสั้นยังคงเป็นขาขึ้นในบริบทของแนวโน้มขาลงของปีจนถึงปัจจุบัน แนวรับใกล้ 3,505 เป็นพื้นที่แสดงสถานการณ์ตามธรรมชาติสำหรับการชุมนุมบรรเทาทุกข์ และการต่อต้านเริ่มต้นอยู่ใกล้ 3,914” เธอกล่าว

หมีตัวหลักมองเห็นโอกาสที่ซื้อขายได้

ไมค์ วิลสัน หัวหน้านักยุทธศาสตร์หุ้นสหรัฐและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของมอร์แกน สแตนลีย์ เป็นหนึ่งในกลุ่มหมีที่พูดตรงไปตรงมาที่สุดของวอลล์สตรีทมานานกว่าหนึ่งปีแล้ว

แต่ในหมายเหตุถึงลูกค้าเมื่อต้นสัปดาห์นี้ เขาย้ำว่าหุ้นกำลังสุกงอมสำหรับการตีกลับ

“การพูดคุยเชิงกลยุทธ์ของสัปดาห์ที่แล้วถูกพบด้วยความสงสัยจากลูกค้า ซึ่งหมายความว่ายังมีกลับหัวกลับหางเช่น เราเปลี่ยนจากไฟเป็นน้ำแข็ง - การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอาจนำไปสู่อัตราที่ลดลงและราคาหุ้นที่สูงขึ้นในกรณีที่ไม่มีการยอมจำนนจากบริษัทต่างๆ ตามแนวทาง EPS ในปี 2023” Wilson กล่าว

ฤดูกาลรายได้นี้เริ่มต้นได้ดี

เมื่อถึงจุดนี้ ก็ปลอดภัยที่จะบอกว่าฤดูกาลผลประกอบการไตรมาสสามได้ขจัดความกลัวว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและอัตราเงินเฟ้อที่แทะได้กัดเซาะอัตรากำไรอย่างมากแล้ว นักยุทธศาสตร์การตลาดกล่าว

Howard Silverblatt นักวิเคราะห์ดัชนีอาวุโสของดัชนี S&P Dow Jones Indices

โดยรวมแล้ว บริษัทต่างๆ รายงานรายได้ 5.4% เหนือความคาดหมาย ตามข้อมูลจาก Refinitiv ที่แชร์กับสื่อในวันจันทร์ เปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยระยะยาว - ตั้งแต่ปี 1994 - 4.1%

อย่างไรก็ตาม เมื่อภาคพลังงานถูกลบออกจากสมการ ความคาดหวังนั้นดูน่ากลัวกว่ามาก ประมาณการรายรับแบบผสมปีต่อปีสำหรับไตรมาสที่สามคือ -3.6% ตามข้อมูลของ Refinitiv

ในขณะที่นักลงทุนยังคงรอรายได้จากประมาณสามในสี่ของ S&P 500 บริษัท ตามข้อมูลของ FactSet บางคนเช่น Wilson ของ Morgan Stanley กำลังมองหาในปีหน้าเนื่องจากคาดว่าแนวโน้มผลกำไรจะมืดลงอย่างมาก ซึ่งอาจนำไปสู่ ภาวะถดถอยของรายได้ — เมื่อกำไรของบริษัทหดตัวสองไตรมาสติดต่อกัน

แนวโน้มเศรษฐกิจโลกยังคงซบเซา

เมื่อพูดถึงพลังงาน ราคาน้ำมันดิบได้แสดงคำเตือนที่เป็นลางไม่ดีเกี่ยวกับความคาดหวังต่อเศรษฐกิจโลก

“น้ำมันที่อ่อนตัวจำนวนมากสะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังว่าเศรษฐกิจโลกจะอยู่ในภาวะถดถอยและใกล้จะถดถอย” สตีฟ อิงแลนเดอร์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สกุลเงิน G-10 ระดับโลกของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดกล่าว

ฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ West Texas Intermediate
CLZ22,
+ 0.60%
 ลดลงในวันจันทร์เนื่องจากข้อมูลการนำเข้าที่ขาดความดแจ่มใสจากจีนและการสิ้นสุดการประชุมผู้นำของพรรคคอมมิวนิสต์ บ่งบอกถึงอุปสงค์ที่อ่อนตัวลงในผู้บริโภคน้ำมันรายใหญ่อันดับสองของโลก ราคายังคงลดลงในช่วงต้นวันอังคาร

ระวัง 'ต่อสู้กับเฟด'

นักลงทุนยังคงกังวลว่า “สิ่งอื่นอาจแตกหัก” ในตลาด ตามที่ MarketWatch รายงาน สุดสัปดาห์ที่ผ่าน

เป็นไปได้ว่าความกลัวดังกล่าวเป็นแรงบันดาลใจให้เกิดการเปลี่ยนแปลงแนวทางที่ชัดเจนของเฟด Sosnick กล่าว แต่ความจริงยังคงอยู่: ใครก็ตามที่ซื้อหุ้นในขณะที่เฟดกำลังเข้มงวดนโยบายการเงินควรเตรียมพร้อมที่จะทนต่อการขาดทุน อย่างน้อยก็ในระยะอันใกล้ เขากล่าว

“สิ่งที่ง่ายที่สุดคือ: 'อย่าต่อสู้กับเฟด' หากคุณกำลังพยายามซื้อหุ้นตอนนี้ คุณกำลังทำอะไร? ไม่ได้หมายความว่าคุณไม่สามารถซื้อหุ้นโดยรวมได้ แต่มันหมายความว่าคุณกำลังต่อสู้ในการต่อสู้ที่ยากเย็นแสนเข็ญ” เขากล่าว

VIX กำลังส่งสัญญาณว่านักลงทุนคาดหวังการขี่ที่ดุร้าย

แม้ว่าหุ้นจะขยายการดีดตัวขึ้นในเดือนตุลาคมสำหรับช่วงอื่นในวันจันทร์ ดัชนีความผันผวน Cboe
VIX,
-0.25%
ยังคงสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งสะท้อนถึงแนวคิดที่ว่านักลงทุนไม่คาดหวังว่าตลาดจะเข้าสู่ภาวะปั่นป่วนในเร็วๆ นี้

“เกจวัดความกลัว” ของวอลล์สตรีทจบเซสชั่นของวันจันทร์เพิ่มขึ้น 0.5% ที่ 29.85 และเพิ่งซื้อขายที่ระดับ 30 เมื่อต้นวันอังคาร