ผู้ค้าหุ้นต้องเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดของปี

(Bloomberg) - ลงทะเบียนเพื่อรับจดหมายข่าว New Economy Daily ติดตามเราที่ @economics และสมัครสมาชิกพอดคาสต์ของเรา

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

หลังจากผ่านไปหนึ่งสัปดาห์เพื่อลืมใน Wall Street ถนนก็ยิ่งยากขึ้นสำหรับนักลงทุนที่เหน็ดเหนื่อยกับการสู้รบด้วยการรวบรวมนโยบายแบบเหยี่ยวอีกครั้งโดยธนาคารกลางที่สำคัญที่สุดในโลกที่เกิดขึ้นท่ามกลางเดือนที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์สำหรับผลตอบแทนหุ้นสหรัฐ

ผู้จัดการสต็อกที่มีการป้องกันความเสี่ยงได้ยกระดับสัญญาณสีแดงสำหรับผู้ซื้อที่มีแนวโน้มว่าจะตกต่ำ - จากรูปแบบการซื้อขายที่หยาบคายโดยทั่วไปในเดือนกันยายนไปจนถึงความเสี่ยงในการเลือกตั้งกลางภาคเพื่อกลัวเส้นทางการทำกำไรของ Corporate America และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่อีกครั้งจากธนาคารกลางสหรัฐในวันพุธ หลังจากการอ่านค่าเงินเฟ้อในเดือนสิงหาคมที่สูงกว่าที่คาดการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้วอลล์สตรีทเห็นเหตุผลบางประการสำหรับการดีดตัวขึ้นอย่างยั่งยืนในเร็วๆ นี้

แม้แต่ปฏิทินก็ยังต่อต้านใครก็ตามที่ต้องการซื้อหุ้น นี่เป็นเดือนที่อ่อนแอที่สุดสำหรับดัชนี S&P 500 ในข้อมูลย้อนหลังไปถึงปี 1950 และลดลงมากกว่า 2% แล้ว

“ลูกค้าและตลาดต่างวิตกกังวลมาก” Victoria Greene หุ้นส่วนผู้ก่อตั้ง G Squared Private Wealth กล่าวว่าเกณฑ์มาตรฐานของสหรัฐฯ อาจพุ่งแตะระดับต่ำสุดที่ 3,400 ซึ่งลดลง 12% จากระดับปัจจุบัน กล่าว “ยังเร็วเกินไปที่เราจะเป็นผู้ซื้อแบบจุ่ม”

นักลงทุนจำนวนมากที่คิดว่าอัตราเงินเฟ้อพุ่งถึงจุดสูงสุดแล้ว ได้รับการปลุกเร้าอย่างหยาบคายจากรายงานราคาผู้บริโภคที่แผดเผาเมื่อวันอังคาร มันทุบตีหุ้นและส่ง S&P 500 ไปสู่สัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน

ขณะนี้ผู้ค้ากำลังเตรียมการปรับขึ้นค่าพื้นฐานอีก 75 จุด โดยบางส่วนคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นจากจุดพื้นฐาน 100 จุด เกณฑ์มาตรฐานซึ่งจนถึงกลางเดือนสิงหาคมได้เพิ่มขึ้นมากถึง 17% จากระดับต่ำสุดในเดือนมิถุนายน เพิ่มขึ้นเพียง 5.6% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา

เรื่องราวดำเนินต่อไป

อ่านเพิ่มเติม: Fed เพิ่มขึ้นเป็น 4% ในปี 2022 และส่งสัญญาณสูงขึ้นไปอีกนาน

สัปดาห์ที่อ่อนแอที่สุด

“รายงาน CPI เป็นตัวเปลี่ยนเกม” Mark Newton นักยุทธศาสตร์ด้านเทคนิคของ Fundstrat Global Advisors และตลาดกระทิงระยะยาวกลับเป็นขาลงระยะสั้น นิวตันมองว่า S&P 500 ถึงจุดต่ำสุดในช่วงกลางเดือนตุลาคม

ในอดีต ช่วงครึ่งหลังของเดือนกันยายนเป็นช่วงที่ยากที่สุดช่วงหนึ่งของตลาดหุ้น S&P 500 โดยเฉลี่ยลดลง 0.75% ในส่วนที่สองของเดือนนับตั้งแต่ปี 1950 ตามรายงานของ Stock Trader's Almanac

มีสองทฤษฎีสำหรับเรื่องนี้ นักลงทุนที่กลับมาจากการพักผ่อนช่วงฤดูร้อนมักจะประเมินตำแหน่งพอร์ตโฟลิโอใหม่เชิงป้องกัน บริษัทต่างๆ เตรียมงบประมาณสำหรับปีหน้าและอภิปรายเรื่องการรัดเข็มขัดให้แน่น และกองทุนรวมมักจะมีส่วนร่วมในการสร้างหน้าต่างโดยการขายตำแหน่งที่ขาดทุนเพื่อลดขนาดของการกระจายกำไรจากการลงทุน

แน่นอนว่าใครก็ตามที่พยายามทำนายรูปแบบตามฤดูกาลสำหรับความเชื่อมั่นในการซื้อขายย่อมรู้ดีว่าอดีตไม่ใช่คำนำและกันยายนก็ได้รับผลตอบแทนที่เป็นบวกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ยังคงเป็นลางร้ายอีกประการหนึ่งสำหรับตลาดที่มีของดีไม่กี่แห่งที่จะล่อผู้ซื้อที่ตกต่ำ

และไม่มีการผ่อนปรนล่วงหน้า เนื่องจากเดือนตุลาคมเป็นเดือนที่ตลาดหุ้นผันผวนมากที่สุด นับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่ 36 ความผันผวนเฉลี่ยในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 11% เหนือค่าเฉลี่ยในช่วง XNUMX เดือนอื่นๆ ของปี ตามรายงานของบริษัทวิจัยการลงทุน CFRA เหตุผลหนึ่งคือตลาดมีแนวโน้มที่จะต่อสู้เพื่อการเลือกตั้งกลางภาค และนี่คือปีกลางเทอม แต่โดยปกติแล้วหุ้นจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงปลายปีหลังกลางภาค

นักฆ่าหมี

นอกเหนือจากการประชุมเฟดแล้ว หุ้นจะได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการไตรมาส XNUMX ในเดือนตุลาคมนี้ ผลกำไรดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่นักยุทธศาสตร์จาก Morgan Stanley และ Bank of America Corp. เตือนว่าจำเป็นต้องลดประมาณการลงอีกมากก่อนที่หุ้นจะถึงจุดต่ำสุดที่แท้จริง

อ่าน: BofA เห็นระดับต่ำสุดใหม่สำหรับหุ้นสหรัฐเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ 'ยังไม่จบ'

“เฟดจำเป็นต้องเห็นอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและกำลังเข้าใกล้เป้าหมายที่ 2% แต่เรายังห่างไกลจากจุดนั้น” สเตฟานี แลง หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของฮอมริช เบิร์ก ผู้แนะนำให้วางตำแหน่งเชิงป้องกันเพื่อสนับสนุนสินค้าอุปโภคบริโภคกล่าว และบริษัทดูแลสุขภาพ

แต่ในขณะที่เดือนตุลาคมถูกมองว่าเป็นเดือนที่น่ากลัวสำหรับหุ้น แต่ก็เป็นที่รู้จักกันในนาม "นักฆ่าหมี" - พลิกกระแสในตลาดที่ตกต่ำประมาณสิบสองโหลหลังสงครามโลกครั้งที่สองตามรายงานของ Stock Trader's Almanac

หากประวัติศาสตร์เป็นแนวทางใด ๆ ผู้ค้าจึงสามารถให้อภัยได้โดยหวังว่าเดือนนั้นอาจทำให้ตลาดตกต่ำ

“เมื่อนักลงทุนตื่นตระหนก ตลาดหมีมักจะตาย” นิวตันจาก Fundstrat กล่าว

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP