(บลูมเบิร์ก) — หุ้นสหรัฐที่พุ่งขึ้น 11% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมามีลักษณะเฉพาะของการปรับตัวขึ้นของตลาดหมีที่อาจเปิดทางให้ขาดทุนมากขึ้น
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
นั่นคือบทสรุปของนักวิเคราะห์ที่ Bank of America ซึ่งกล่าวว่าสัญญาณเตือนกำลังแวบเข้ามาในตลาดที่ไต่ขึ้น “แม้จะมีปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัด” รวมถึงธนาคารกลางสหรัฐที่มีแนวโน้มจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในปีนี้เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่คงอยู่
นักยุทธศาสตร์เตือนว่าการเทขายที่นำ S&P 500 12% จากบันทึกในเดือนมกราคมยังไม่สิ้นสุด และการชุมนุมที่รุนแรงนั้นเป็นเรื่องปกติของความผันผวนในตลาดหมี โดยเหตุการณ์ที่ใหญ่ที่สุดบางส่วนเกิดขึ้นจากการล่มสลายของดอทคอมและ วิกฤตการเงินโลก ตัวชี้วัดตลาดของกระทรวงการคลังที่จับตามองอย่างใกล้ชิดได้ส่งสัญญาณเตือนภาวะเศรษฐกิจถดถอยในวันอังคาร และยังเป็นกังวลว่าเฟดที่เข้มงวดจะทำลายเศรษฐกิจ
นักยุทธศาสตร์อย่าง Gonzalo Asis และ Riddhi Prasad เขียนว่า “ฉากหลังของมหภาคที่แย่ลงและเฟดที่ไม่เป็นมิตรต่อตลาดทำให้การได้รับหุ้นของสหรัฐอย่างยั่งยืนนั้นไม่น่าเป็นไปได้” เฟดไม่น่าจะเข้ามาช่วยเหลือตลาดได้ทุกเมื่อ และที่จริงแล้ว ธนาคารกลางยินดีกับสภาวะทางการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อช่วยในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ “ในทางปฏิบัติ นี่หมายถึงสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำ”
สำหรับตอนนี้ นักลงทุนไม่ฟังคำเตือนใดๆ ดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้น 1.2% เมื่อวันอังคาร โดยเพิ่มขึ้นเป็นครั้งที่เก้าในรอบ 11 ช่วงเวลา แม้ว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีจะพุ่งขึ้นเหนืออัตรา 2019 ปีเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี XNUMX
แต่การเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วง 10 วันเป็นเรื่องปกติในตลาดหมี มีสี่ที่เกินการชุมนุม 10 วันที่ 10% จนถึงวันจันทร์ในตลาดหมี 11 แห่งตั้งแต่ปีพ. ศ. 1927 นักยุทธศาสตร์ของ BofA เขียน
ไม่ยากที่จะหาเหตุผลสำหรับความระมัดระวัง สงครามในยูเครนยังคงมีตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อยู่ในความโกลาหล โดยมีปุ๋ยเป็นผลิตภัณฑ์ใหม่ล่าสุดที่ราคาพุ่งสูงขึ้น ราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้น บวกกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เฟดได้สัญญาว่าจะปรับลด แม้ว่ามันจะสร้างความเสียหายต่ออุปสงค์ก็ตาม
นักยุทธศาสตร์แนะนำให้นักลงทุนขายการเรียกร้องที่ไม่ใช้เงินเพื่อป้องกันการตกต่ำทั้งจากการชะลอตัวและการเรียกใช้ระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้นซึ่งพวกเขากล่าวว่าจะ "จำกัด "
บูลส์โต้แย้งว่าแม้เฟดจะผลักดันการเติบโตที่ช้า แต่บริษัทต่างๆ ก็ยังคงสามารถทำกำไรได้ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการประเมินมูลค่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งองค์กรในอเมริกานั้นได้รับการปกป้องอย่างดีที่สุดจากผลกระทบของการคว่ำบาตรต่อรัสเซีย ในขณะเดียวกันกับที่พันธบัตรทั่วโลกกำลังตกต่ำ
นักยุทธศาสตร์ของ BofA กล่าวว่าจะใช้อัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงเพื่อให้หุ้นสามารถเพิ่มกำไรล่าสุดได้ ซึ่งเป็นสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารไม่คาดหวัง พวกเขายังเตือนด้วยว่าการคลายความตึงเครียดใดๆ ในยุโรปตะวันออกจะช่วยขจัดภัยคุกคามต่อการเติบโต แต่ยังช่วยให้เฟดสามารถขึ้นราคาได้เร็วขึ้น
ตลาดอัตราสำหรับหนึ่งมีสัญญาณของความเครียดมากขึ้น ความผันผวนของอัตราที่เพิ่มขึ้นในช่วง 10 วันที่ผ่านมา ซึ่งวัดโดยดัชนี MOVE เทียบกับความผันผวนของตลาดทุนที่ลดลงซึ่งวัดโดย VIX นั้นใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2009 และเป็นหนึ่งในระดับที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา BofA กล่าว หลังจากเหตุการณ์ในปี 2009 ดัชนี S&P 500 ลดลง 7% ในช่วงหกสัปดาห์ถัดมา
หุ้นปรับตัวขึ้นมากในช่วงต้นปี และตอนนี้นักลงทุนต่างสงสัยว่าตลาดอยู่ในภาวะหมีหรือไม่ “เราเชื่ออย่างนั้น” Katerina Simonetti รองประธานอาวุโสของ Morgan Stanley Private Wealth Management กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg Radio
“เราเชื่อว่าใช่ อันที่จริง นี่คือตลาดหมี เราอยู่ในตลาดหมีมาระยะหนึ่งแล้ว” เธอกล่าว ทีมงานของเธอก้าวเข้าสู่ปีที่กังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่า การเข้มงวดของเฟด อัตราเงินเฟ้อ และการชะลอตัวของการเติบโต และสงครามในยูเครนทำให้ความกังวลเหล่านั้นแย่ลงไปอีก
“ตอนนี้ ไม่ได้หมายความว่าไม่มีโอกาสในตลาดนี้ แต่มีอยู่จริง และนักลงทุนควรอยู่ในฐานะที่จะใช้ประโยชน์จากพวกเขาได้” Simonetti กล่าว “แต่พวกเขาเป็นขาลงของตลาดและพวกเขาต้องถูกมองว่าเป็นเช่นนั้น”
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/stock-surge-bear-market-trap-203702397.html