ความปั่นป่วนของตลาดหุ้นทำให้รายรับพุ่งขึ้นเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อกระทบความหวัง 'เดือย' ของเฟด

อัตราเงินเฟ้อที่ไม่หยุดยั้งได้ทำลายความหวังที่จะพลิกกลับอย่างรวดเร็วจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงของธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งในทางกลับกันจะบ่อนทำลายแนวโน้มผลประกอบการของบริษัทสหรัฐในปี 2023 และจุดชนวนให้เกิดการอภิปรายว่าวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ครั้งต่อไปกำลังจะมาถึงหรือไม่

เดือนกันยายนร้อนแรงเกินคาด ดัชนีราคาผู้บริโภค รายงานซึ่งรวมถึงอัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่เพิ่ม 8% ติดต่อกันเป็นครั้งที่เจ็ดติดต่อกันเป็นครั้งที่เจ็ด ทำให้เกิดข้อสงสัยเล็กน้อยว่าแรงกดดันด้านราคาแบบต่อเนื่องจะยังคงอยู่จนถึงสิ้นปีเป็นอย่างน้อย นักเศรษฐศาสตร์และผู้ค้ากำลังวาง a เป้าหมายอัตรากองทุน 5% บนแผนที่สำหรับปีหน้า ซึ่งเป็นระดับที่ถูกมองว่ามีผลกระทบในทางลบต่อกำไรของบริษัทและตลาดหุ้น นอกจากนี้ยังอาจก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ การล่มสลายของตลาดและเศรษฐกิจ ในระดับวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่และภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2007-2009

เป็นไตรมาสที่สาม ฤดูกาลรายได้ เริ่มเมื่อวันศุกร์ — พร้อมประกาศ โดย เจพีมอร์แกน เชส แอนด์ โค JPM, ซิตี้กรุ๊ป อิงค์ C, Wells Fargo & Co. WFC และมอร์แกนสแตนลีย์ MS — ยังมีความหวังเพียงเล็กน้อยที่ผลลัพธ์อื่นๆ ขององค์กรอาจยังคงอยู่ในตอนนี้ หุ้นก็สามารถดึงออกได้ การชุมนุมที่น่าตกใจ ในวันพฤหัสบดีแม้จะมีการอ่านค่าเงินเฟ้อที่ร้อนแรงในเดือนกันยายนซึ่งนักวิเคราะห์ระบุว่านักลงทุนได้ปิดตัวลงหลังจากการขายทิ้งหกช่วงซึ่งทำให้ S&P 500
SPX,
-2.37%
ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020 ในวันพุธ

อ่าน: เหตุใดหุ้นจึงตีกลับเป็นประวัติการณ์หลังจากรายงานอัตราเงินเฟ้อที่ร้อนแรงอีกครั้ง และ วันพฤหัสบดีเป็น 'วันที่บ้าคลั่งที่สุดในอาชีพการงานของฉัน' ในตลาด Rick Rieder จาก BlackRock กล่าว

Dan Eye หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Fort Pitt Capital Group ในแฮร์ริสเบิร์กกล่าวว่า “ทุกคนเข้าใจดีว่าการประมาณการรายได้สำหรับปีหน้า — โดย 8% เป็นประมาณการสำหรับการเติบโตของกำไรในปี 2023 เมื่อเทียบกับปี 2022 — 5% เป็นตัวเลขที่คาดการณ์ไว้ , Pa. ซึ่งดูแลทรัพย์สินมูลค่า 2023 พันล้านดอลลาร์ “ฉันไม่คิดว่านักยุทธศาสตร์หรือนักวิเคราะห์คนใดที่ติดตามตลาดอย่างใกล้ชิดคาดการณ์ว่ารายรับจะยังคงอยู่จนถึงปี XNUMX เราอยู่ในสถานการณ์ที่พวกเขาต้องถูกทำเครื่องหมายไว้ไกลแค่ไหน”

ในขณะเดียวกัน ดัชนี S&P 500 ยังคงซื้อขายใน “ช่องทางที่ร่วงลง” ซึ่งมีมาตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคม Fiona Cincotta นักวิเคราะห์ตลาดการเงินอาวุโสของ City Index ในลอนดอนกล่าว การลดลงต่ำกว่า 3,600 ใน S&P 500 ในวันศุกร์ทำให้ผู้ขาย “หวังว่าจะมีข้อเสียเพิ่มเติม” ในขณะที่การลดลงต่ำกว่า 3,490 จะเปิดประตูสู่ระดับ 3,390 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2020 เธอกล่าว

รายงาน CPI ประจำเดือนกันยายน “ยืนยันว่ากลัวว่าอัตราเงินเฟ้อจะเหนียวกว่ามากและฝังแน่นในระบบเศรษฐกิจมากกว่าที่เราคิดไว้ล่วงหน้า และกระบวนการในการลดอัตราเงินเฟ้อจะใช้เวลานานกว่าที่คาดไว้ในตอนแรก” ซินคอตตากล่าวทางโทรศัพท์ “นั่นหมายความว่า Federal Reserve จะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังนานขึ้น ซึ่งจะเป็นข่าวร้ายสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ และหมายความว่าภาวะถดถอยมีโอกาสมากขึ้น”

หุ้นซื้อขายในระดับที่บ่งบอกถึง "เฟดที่ก้าวร้าวมากขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นระยะเวลานาน" ด้วยราคาหุ้นยังคงเป็น 17.8 เท่าของกำไรต่อหุ้นตามประมาณการของเธอ Cincotta มองเห็น "โอกาสที่ดี" ที่หุ้นอีก 10% จะลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเนื่องจากรายรับจาก บริษัท ผู้บริโภคและดุลยพินิจได้รับผลกระทบอย่างหนักโดยเฉพาะ เธอกล่าวว่า S&P จะต้องกลับมาสูงกว่า 3,800 เพื่อให้เธอเปลี่ยนใจ

“มันรู้สึกเหมือนกับว่าสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดกำลังถูกยกขึ้น และตอนนี้เราอยู่ในภาวะถดถอยลง” เธอกล่าว

อ่าน: 5 เทรนด์ที่น่าติดตามและ XNUMX ประเด็นที่ต้องดำเนินการเมื่อเริ่มมีรายได้ และใช่ อัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

จริงอยู่ที่รายรับของบริษัทโดยทั่วไปสามารถรักษาระดับได้ดีกว่าที่คาดไว้ในช่วงไตรมาสที่สอง โดยบริษัทต่างๆ เช่น eBay Inc.
อีเบย์
-2.32%
และบริษัทเบสท์บาย
บีบีวาย
-1.80%
ให้ผลลัพธ์ที่ดีต่อสุขภาพ ความแข็งแกร่งที่คล้ายคลึงกันยังปรากฏให้เห็นในผลประกอบการไตรมาสสามของ PepsiCo
เป็ป
-2.53%
การเผยแพร่ เมื่อวันพุธที่ซึ่งเผยให้เห็นว่าผู้บริโภคยังคงยินดีจ่ายมากขึ้น และเสนอหวังว่ารายงานรายได้อื่นๆ อาจจะออกมาดีกว่าที่คิด

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เปลี่ยนแปลงหลังจาก CPI ของเดือนกันยายนคือมี “หลักฐานที่เถียงไม่ได้ในขณะนี้ว่าอัตราเงินเฟ้อไม่ได้ลดลง” Thomas Simons นักเศรษฐศาสตร์ตลาดเงินของ Jefferies ในนิวยอร์กกล่าว

ในบันทึกย่อ เขาและเพื่อนร่วมงาน Aneta Markowska เขียนว่าความหวังสำหรับอัตราเงินเฟ้อสูงสุดและเฟดเดือย "ถูกกำจัดโดยรายงาน CPI เดือนกันยายน" พวกเขายังย้ำถึงการเรียกร้องให้มีอัตราเทอร์มินัล 5.1% หรือระดับที่เฟดน่าจะยุติการรณรงค์ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทางโทรศัพท์ Simons กล่าวว่า "ฉันจะไม่แยกแยะความเสี่ยงภายนอกที่อัตราจะต้องสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อ"

สำหรับ John Silvia ผู้ก่อตั้งและหัวหน้าผู้บริหารของ Dynamic Economic Strategy ใน Captiva Island, Fla. อัตรากองทุน 5% จะแปลเป็น “ปัจจัยส่วนลดที่ค่อนข้างสูงในแง่ของตลาดตราสารทุน และเพิ่มคะแนนพื้นฐานอีก 75 ถึง 100 ใน อัตราการจำนอง”

“ ต้นทุนทางการเงินจะเป็นเรื่องยากและจะมีทางเลือกน้อยกว่ามาก” ซิลเวียอดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Wells Fargo Securities LLC กล่าวทางโทรศัพท์ 

และไม่ใช่แค่ตลาดซื้อขายสาธารณะอย่างหุ้นที่จะได้รับผลกระทบเท่านั้น เขากล่าว ดังนั้นจะซ่อนตลาดรองเช่นตลาดสำหรับภาระผูกพันเงินกู้ที่ค้ำประกันซึ่ง "ได้รับการพัฒนาในช่วงสองสามปีที่ผ่านมาและไม่เคยมีการกำหนดราคาสำหรับอัตรากองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่ 5%"
 
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐในสัปดาห์หน้ายังไม่มีการเปิดเผยข้อมูลสำคัญๆ เกี่ยวกับความเคลื่อนไหวของตลาด วันจันทร์นำการเปิดตัวดัชนีการผลิตของ Empire State สำหรับเดือนตุลาคม ข้อมูลดังกล่าวจะตามมาในวันอังคารนี้ด้วยข้อมูลการผลิตเชิงอุตสาหกรรมและการใช้กำลังการผลิต ร่วมกับดัชนีของผู้สร้างบ้าน NAHB

ในวันพุธ ข้อมูลใบอนุญาตก่อสร้างอาคารและการเริ่มต้นที่อยู่อาศัยในเดือนกันยายนมีกำหนดจะเปิดตัวพร้อมกับรายงาน Beige Book ของเฟด วันพฤหัสบดีทำให้มีผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ ยอดขายบ้านที่มีอยู่ ดัชนีการผลิตของเฟดในฟิลาเดลเฟีย และตัวชี้วัดเศรษฐกิจชั้นนำ

ในวันศุกร์นี้ ดัชนีคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อทั่วไปประจำไตรมาส XNUMX จะออก