(บลูมเบิร์ก) — ความกังวลของนักลงทุนตราสารทุนเกี่ยวกับภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้นไม่ได้ปรากฏขึ้นในส่วนอื่น ๆ ของตลาด ซึ่งทำให้นักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic มั่นใจในจุดยืนที่มีความเสี่ยงของเขา
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
ตลาดหุ้นสหรัฐและยุโรปกำลังกำหนดราคาในโอกาส 70% ที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในระยะสั้น ตามการประมาณการโดยนักยุทธศาสตร์ชั้นนำของ JPMorgan เมื่อเปรียบเทียบกับโอกาส 50% ในตลาดตราสารหนี้ระดับการลงทุน 30% ในหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงและสูงถึง 20% ในตลาดที่มีอัตราดอกเบี้ย Kolanovic เขียนในหมายเหตุถึงลูกค้าในวันจันทร์
หากความกลัวว่าเศรษฐกิจถดถอยล้มเหลว ตำแหน่งของหุ้นที่ลดลงและอารมณ์ที่ตกต่ำจะช่วยให้ตลาดหุ้นฟื้นตัว Kolanovic เขียน
คำเตือนเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยเริ่มเดือดดาลเป็นเวลาหลายเดือนในปีนี้ ท่ามกลางสงครามในยูเครน การล็อกดาวน์ของ coronavirus ในประเทศจีน และธนาคารกลางสหรัฐที่เข้มงวดมากขึ้น ความวิตกกังวลว่าความพยายามของผู้กำหนดนโยบายในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อจะส่งเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย ทำให้นักลงทุนดึงตลาดทุนสหรัฐเกือบ 10 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้
Kolanovic เขียนว่า “ตลาดหุ้นทั้งสองพิสูจน์ถูกต้องและเกิดภาวะถดถอย ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงอย่างมาก หรือตลาดอัตราได้รับการพิสูจน์ว่าถูกต้อง และหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยทำให้เกิดการฟื้นตัวของตลาดหุ้น” Kolanovic เขียน “มุมมองของเรายังคงอยู่ว่าความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอีก 6-12 เดือนข้างหน้านั้นต่ำ และอยู่ในจุดยืนที่มีความเสี่ยง”
แม้ว่าสัญญาณบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังอ่อนตัวอยู่ทุกหนทุกแห่ง การหาหลักฐานว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยกำลังจะเกิดขึ้นก็ยังเป็นเรื่องยาก กิจกรรมการผลิตและการบริการยังไม่ถึงจุดพีคแต่ยังคงอยู่ในการขยายตัว ผู้บริโภคยังคงใช้จ่ายต่อไป ในขณะที่ข้อมูลการจ้างงานและที่อยู่อาศัยไม่ได้กรีดร้องถึงอันตราย
Kolanovic ได้รับการโหวตให้เป็นนักยุทธศาสตร์ที่เชื่อมโยงกับหุ้นอันดับ 1 ในการสำรวจ Institutional Investor เมื่อปีที่แล้ว แนะนำให้ใช้จุดอ่อนล่าสุดในชื่อน้ำมันและพลังงานเพื่อเพิ่มความเสี่ยง เขาเคยกระตุ้นนักลงทุนให้ซื้อหุ้นที่ตกต่ำหลายครั้งในช่วงที่ตลาดหุ้นตกต่ำในปี 2022 แต่การเรียกร้องเหล่านั้นไม่ได้ผลจนกระทั่ง S&P 500 สูญเสีย 16% นับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนมกราคม
ความกังวลของ JPMorgan ที่ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยมีอย่างท่วมท้นในตลาดหุ้นนั้นสะท้อนโดย UBS Group AG ตลาดหุ้นกำลังกำหนดราคาในโอกาส 40% ของการหดตัวทางเศรษฐกิจ ตามแบบจำลองของธนาคาร
อ่านเพิ่มเติม: หุ้นยาวกลายเป็นเดิมพันสปริงโหลดกับภาวะถดถอย
จากการศึกษาโดยนักยุทธศาสตร์ของบริษัทที่นำโดย Keith Parker แต่พวกเขาพบว่าหุ้นมักจะปรับตัวขึ้นเมื่อสิ่งที่เลวร้ายที่สุดไม่ปรากฏขึ้น โดยดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้น 12% ในช่วง 12 เดือนที่ตามมา จากการประมาณการของ Parker ตลาดจะมีการกำหนดราคาสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและรายได้หาก S&P 500 ต่ำกว่า 3,800
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/stock-markets-overpricing-recession-risk-183333966.html