นักลงทุนในตลาดหุ้นต้องเผชิญกับ 3 สถานการณ์เศรษฐกิจถดถอยในปี 2023

sภาวะถดถอยที่ศักดิ์สิทธิ์และสั้น

นักวิเคราะห์หลายคนคิดว่าเศรษฐกิจมีความเฉื่อยมากพอที่จะเติบโตอย่างช้าๆ อย่างน้อยจนถึงครึ่งแรกของปี 2023 

Nancy Tengler ซีอีโอและประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Laffer Tengler กล่าวว่า “เพื่อให้แน่ใจว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรงจะส่งผลลบต่อหุ้น แต่เนื่องจากความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐและตลาดแรงงานที่ตึงตัว เราคาดว่าจะเกิดการชะลอตัวหรือภาวะถดถอยตื้น ๆ และสั้น ๆ” การลงทุน “นั่นอาจทำให้หุ้นปรับตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 (หลังจากไตรมาสที่ 1 ที่มีความผันผวน) เมื่อมองไปรอบ ๆ ภาวะเศรษฐกิจถดถอย”

Tengler กล่าวว่าฉันทามติของตลาดในปัจจุบันนั้นมองโลกในแง่ร้ายเกินไป เนื่องจากผู้บริโภคยังคงมีแบนด์วิธและการใช้จ่ายจะคงอยู่ได้ดีกว่าที่ผู้ไม่หวังดีคาดการณ์ไว้ในตลาดแรงงานที่ตึงตัว 

นายจ้างสหรัฐฯ ว่าจ้างคนงานมากกว่าที่คาดไว้ในเดือนพฤศจิกายน และเพิ่มค่าจ้าง โดยไม่คำนึงถึงความกังวลส่วนใหญ่เกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย รายงานการจ้างงานในเดือนพฤศจิกายนแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจได้รับการจ้างงาน 263,000 ตำแหน่งในเดือนที่แล้ว ซึ่งเหนือความคาดหมายของวอลล์สตรีท โดยอัตราการว่างงานทรงตัวที่ 3.7% ซึ่งยังคงอยู่ในระดับต่ำที่สุดในรอบครึ่งศตวรรษ

อย่างไรก็ตาม การเติบโตของงานคาดว่าจะชะลอตัวลงในปี 2023 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นอุปสรรคต่อการลงทุน และในขณะที่อุตสาหกรรมต่างๆ ฟื้นตัวได้เต็มที่โดยนับจำนวนแรงงานในช่วงก่อนการแพร่ระบาด แต่ตามคำกล่าวของ Julia Pollak หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ZipRecruiter ภาวะตลาดแรงงานประเภทนี้จะ “เย็นลงอย่างมาก” ห่างไกลจากภาวะถดถอย

พื้นที่ สำนักงานงบประมาณรัฐสภาตัวเลขประมาณการของชาวอเมริกันที่มีงานทำจะเพิ่มขึ้นจาก 158 ล้านคนในปี 2022 เป็น 174 ล้านคนในปี 2052 พอลลัคกล่าวว่าเศรษฐกิจควรจะ “สบายใจกับจำนวนงานที่ได้เพิ่มขึ้นในปีต่อๆ ไป” การคาดการณ์เหล่านี้บ่งบอกถึงการจ้างงานสุทธิที่เพิ่มขึ้นเพียง 45,000 ตำแหน่งต่อเดือนโดยเฉลี่ยในอีก 30 ปีข้างหน้า โดยไม่มีการเติบโตของประชากรสหรัฐที่เพิ่มขึ้น

Mark Luschini หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ Janney Montgomery Scott คิดว่าตลาดหุ้นน่าจะถึงจุดต่ำสุดก่อนการเริ่มต้นที่แท้จริงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยคาดการณ์ถึง “การฟื้นตัวในที่สุด” ในอีกด้านหนึ่ง 

“เราคาดว่าหุ้นจะดิ้นรนและยังคงถูกกดดันต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าหรือหนึ่งในสี่หรือสองเดือนข้างหน้า ก่อนที่จะสร้างความก้าวหน้าที่ยั่งยืนขึ้นในท้ายที่สุด อาจจะเป็นในช่วงครึ่งหลังของปีหน้า” Luschini กล่าวกับ MarketWatch ทางโทรศัพท์

เขาให้เหตุผลว่าความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจมาจาก “งบดุลที่ดี” ของบุคคลและครัวเรือน ซึ่งสะสม “เงินออมอย่างล้นเหลือ” ในช่วงที่เกิดโรคระบาด

โปรดดูที่: ปี 2022 ทำลายความกลัวของ Wall Street หรือไม่uge'? เหตุใด VIX จึงไม่สะท้อนถึงสภาวะที่น่าเศร้าของตลาดหุ้นอีกต่อไป

เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ในขณะที่นักพยากรณ์จำนวนไม่น้อยคิดว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2023 จะไม่รุนแรงและเป็นเวลาสั้นๆ และจะตามมาด้วยการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง แต่นักยุทธศาสตร์ของ JP Morgan คนหนึ่งกล่าวว่าเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะดิ้นรนเพื่อหลุดพ้นจากมัน 

David Kelly หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ JP Morgan Asset Management แย้งว่าแทนที่จะตกจาก "หน้าผาเศรษฐกิจ" ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเช่นนี้จะเหมือนกับการเลื่อนเข้าสู่ "บึงเศรษฐกิจ" ซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวได้ยาก ของมัน 

ข่าวดีก็คือช่วงเวลาที่เศรษฐกิจซบเซาเป็นเวลานานน่าจะดับอัตราเงินเฟ้อและบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐยกเลิกส่วนสำคัญของการคุมเข้มทางการเงินในปี 2022 เคลลีเขียนใน บันทึกพฤศจิกายน. 

“อย่างไรก็ตาม ในทางกลับกัน ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ไม่รุนแรงอาจไม่ก่อให้เกิดความต้องการที่เพิ่มขึ้นมากนัก และหากเราเห็นการว่างงานเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย การจ้างงานและรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากอัตราการว่างงานที่ลดลงก็จะน้อยกว่าปกติเช่นกัน " เขาพูดว่า. “บางที ที่สำคัญที่สุด ตรงกันข้ามกับภาวะถดถอยทั้งสี่ครั้งล่าสุด ไม่น่าที่จะมีมาตรการกระตุ้นทางการคลังที่สำคัญใดๆ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอีกครั้ง”

นักวิเคราะห์ของ Wall Street ได้เตือนนักลงทุนในตลาดหุ้นว่า พวกเขาไม่ควรคาดหวังรูปแบบใด ๆ ของ “Fed put” ในปีหน้า

โปรดดูที่: การดีดตัวของตลาดหุ้นในปี 2023 ในร้านหลังจากการเทขายในปี 2022 หรือไม่ ประวัติศาสตร์บอกอะไรเกี่ยวกับปีที่สูญเสียติดต่อกัน

ไม่มีภาวะถดถอยหรือภาวะถดถอยทางเทคนิคเล็กน้อย

นักเศรษฐศาสตร์ที่ Goldman Sachs เรียกร้องเป็นสองเท่าว่าเศรษฐกิจสหรัฐอาจจะเข้าสู่ภาวะ Soft Landing ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางสามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยไม่ทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะงักงัน พวกเขายังคาดหวังว่าเศรษฐกิจจะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยได้อย่างหวุดหวิดเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อจางลงและการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

“นักเศรษฐศาสตร์ของเรากล่าวว่ามีความเป็นไปได้ 35% ที่สหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปีหน้า ซึ่งเป็นค่าประมาณที่ต่ำกว่าค่ามัธยฐานที่ 65% ในหมู่นักพยากรณ์ในการสำรวจของ Wall Street Journal” นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs กล่าวในรายงานของพวกเขา แนวโน้มปี 2023 “สหรัฐฯ อาจหลีกเลี่ยงการชะลอตัวส่วนหนึ่งเนื่องจากข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจไม่ได้ใกล้เคียงกับภาวะถดถอย”

หลังจาก การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) ติดลบสองไตรมาสติดต่อกัน ในช่วงต้นปี 2022 เศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัวในไตรมาสที่สามซึ่งเติบโตในอัตรา 2.9% ต่อปี ข้อมูลของรัฐบาลแสดงให้เห็น 

ไตรมาสที่ติดต่อกันของ GDP ที่หดตัวมักถูกอธิบายว่าเป็น "ภาวะถดถอยทางเทคนิค" แม้ว่าสำนักวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้ชี้ขาดของวงจรธุรกิจจะมีคำจำกัดความของภาวะถดถอยที่กว้างกว่ามาก

โปรดดูที่: ห้าวันทำการซื้อขายนี้คิดเป็นการขาดทุนเกือบทั้งหมดของ S&P 500 ในปี 2022

หุ้นสหรัฐอยู่ในการติดตามในวันศุกร์ที่จะสิ้นสุดปีซึ่งไม่ไกลจากระดับต่ำสุดในปี 2022 ซึ่งเป็นปีที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008

S&P 500
SPX,
-0.25%
ลดลง 19.2% จากปีจนถึงปัจจุบัน ณ วันปิดทำการของวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นวันทำการซื้อขายที่สองเป็นวันสุดท้ายของปี ในขณะเดียวกัน ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
-0.22%
ลดลง 8.6% ในขณะที่ Nasdaq Composite
COMP,
-0.11%
ลดลง 33% จนถึงปีนี้