ตลาดหุ้นได้เสร็จสิ้นในวันศุกร์ ยังคงเป็นตลาดหมี

ขนาดตัวอักษร

ความหวังผุดขึ้นชั่วนิรันดร์แม้ในยามที่ ตลาดหมี. อย่าพลาดที่จะตั้งความหวังไว้มากเกินไป

ใช่ เป็นการยากที่จะอธิบายว่าการสูญเสียอีกหนึ่งสัปดาห์เป็นความหวัง ดิ

ดาวโจนส์เฉลี่ยอุตสาหกรรมโจนส์
ลดลง 0.2%,

S&P 500
ลดลง 0.9% และ

คอมโพสิตตลาดหุ้น Nasdaq
ลดลง 1.6% อย่างไรก็ตาม ตลาดมีความยืดหยุ่นมากกว่าที่คาดไว้ หลังจากปิดใกล้ระดับต่ำสุดบน วันจันทร์ และ วันอังคารy, S&P เปลี่ยนการสูญเสียครั้งใหญ่ให้กลายเป็นการสูญเสียเล็กน้อยในวันพุธและวันพฤหัสบดีก่อนหน้า ปิดขึ้น 1.9% ในวันศุกร์.

การดำเนินการของตลาดได้รับแรงหนุนจากความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐจะต้องดำเนินการอย่างจริงจังมากขึ้นเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ โอกาสที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเต็มจุดเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 90% ในวันพุธ หลังจากดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 9.1% จากระดับปีก่อนหน้า

ในตอนท้ายของวัน ตลาดได้เริ่มหมุนกลับความคาดหวังเหล่านั้นแล้ว และความเห็นของผู้ว่าการเฟด คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์เมื่อวันพฤหัสบดีว่าตลาดกำลัง "ก้าวไปข้างหน้า" ทำให้พวกเขาตกต่ำยิ่งขึ้นไปอีก ณ วันศุกร์ โอกาสของ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเต็มจุดลดลงเหลือ 31%.

เป็นการยากที่จะตื่นเต้นเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในท่ามกลางตลาดหมี นั่นเป็นความจริงอย่างยิ่ง เนื่องจากดัชนี S&P 500 มีโอกาสปรับตัวขึ้นหลายครั้ง และพลาดโอกาสทั้งหมดไป ตัวอย่างเช่น ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในช่วงที่ผ่านมานั้นแย่มาก กับ การสำรวจความเชื่อมั่นของ American Association of Individual Investorsy แสดงให้เห็นว่าเปอร์เซ็นต์ของหมีที่ระบุตัวเองนั้นสูงกว่าจำนวนวัวกระทิง 41.1 จุดในช่วงสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 22 มิถุนายน

โดยปกติ นั่นจะเป็นสัญญาณว่าตลาดพร้อมที่จะปรับตัวขึ้น แต่ก็ยังไม่สามารถทำได้ ขณะนี้มีสัญญาณของความตื่นตระหนกมากขึ้น—มากกว่า 500 รายรับของนักวิเคราะห์และการปรับลดเป้าหมายราคาสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดในวันที่ 7 กรกฎาคม นับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงิน ซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นสัญญาณของจุดต่ำสุด ตามข้อมูลของ Sentiment Trader

และ ฤดูกาลรายได้ จะเป็นช่วงเวลาที่ดีสำหรับตลาดในการหาจุดยืน ทุกคนรู้ดีว่าผลกำไรจะไม่น่าสนใจ—แม้แต่นักวิเคราะห์ก็ยอมรับในที่สุด—และก็อาจจะมีการปรับลดแนวทางด้วยเช่นกัน ทว่า Binky Chadha ของ Deutsche Bank ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดมีการปรับตัวขึ้นสามในสี่ของเวลาในช่วงฤดูกาลของผลประกอบการ และการที่ราคาจะขึ้นหรือไม่ก็แทบไม่เกี่ยวอะไรกับขนาดเฉลี่ยของจังหวะ หรือบริษัทจะลดการคาดการณ์ของตนเองลงหรือไม่

“ [มัน] ไม่น่าเป็นไปได้ที่ตลาดจะขายออกไปเพิ่มเติมจากรายรับที่อ่อนแอลงหรือการปรับลดคำแนะนำเพียงอย่างเดียว ตามที่คาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวางในตอนนี้” Chadha อธิบาย “เราคิดว่ามันจะเป็นสัญญาณของการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงขององค์กรนอกเหนือจากตัวเลขที่อ่อนแอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งมาตรการลดต้นทุนขนาดใหญ่หรือการเปลี่ยนแปลงแผนการใช้จ่ายทุน”

บางทีฤดูกาลรายได้อาจจะออกมาดี แต่การสูญเสียท่ามกลางการต่อสู้กันในสัปดาห์ที่ผ่านมาคือความจริงที่ว่า S&P 500 ลดลงเป็นเวลาห้าวันติดต่อกันจนถึงวันที่ 14 กรกฎาคม แม้ว่าจะต่อสู้กับการสูญเสียที่รุนแรงขึ้นก็ตาม ในอดีต นั่นเป็นสัญญาณของการสูญเสียในระยะสั้นเพิ่มเติมเมื่อค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันของดัชนีลดลงและ S&P 500 เองก็ปิดจุดต่ำสุดของมัน Dean Christians ของ Sentiment Trader กล่าว ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว ดัชนีได้ลดลงอย่างต่อเนื่องที่ค่ามัธยฐานที่ 1.8% ในช่วงสองเดือนต่อมา ขณะที่ลดลง 56% ของเวลาทั้งหมด

“การตั้งค่าที่คล้ายคลึงกันกับสิ่งที่เราเห็นในตอนนี้ได้นำหน้าราคาหุ้นที่ตกต่ำในกรอบเวลาระยะสั้นและระยะกลาง” คริสเตียนเขียน “[เรา] ต้องจำไว้ว่าเทรนด์ไม่ใช่เพื่อนของเรา”

ยังไม่ได้

เขียนถึง Ben Levisohn ที่ [ป้องกันอีเมล]