ความอึมครึมของตลาดหุ้น 'เลวร้ายยิ่งกว่าที่เคย' เนื่องจากสัญญาณของเฟดอาจตึงตัวจนกว่าจะถดถอย

ท็อปไลน์

เจ้าหน้าที่ของเฟดกล่าวย้ำในวันพฤหัสบดีที่เรียกร้องให้มีนโยบายเชิงรุกเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อดึง กระตุ้นความคาดหวังสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มากขึ้นท่ามกลางการเทขายในตลาดหุ้นที่เห็นว่าดัชนีสำคัญแตะระดับต่ำสุดใหม่สำหรับปี และนักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าการสูญเสียจะยิ่งทวีความรุนแรงมากขึ้นเท่านั้น

ข้อเท็จจริงที่สำคัญ

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงซึ่งยังคงอยู่ เชิงลบ ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2020 “ต้องอยู่ในแดนบวกและคงอยู่ที่นั่นชั่วขณะหนึ่ง” นายลอเร็ตตา เมสเตอร์ ประธานเฟดแห่งคลีฟแลนด์กล่าวกับ CNBC เมื่อเช้าวันพฤหัสบดี โดยคร่ำครวญว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป และเตือนว่าเฟดยังมีที่ว่างที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก: "เรา" ยังไม่อยู่ในอาณาเขตจำกัดตามอัตราเงิน”

ในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันพฤหัสบดี นายเจมส์ บุลลาร์ด ประธานเฟดแห่งเซนต์หลุยส์ได้ออกแถลงการณ์ในทำนองเดียวกัน โดยกล่าวว่า "ดูเหมือน" เฟดคาดว่าจะมี "การเคลื่อนไหวเพิ่มเติมจำนวนมากพอสมควรในปีนี้" เพื่อสร้างแรงกดดันต่อเงินเฟ้อที่ "มีความหมาย" ลง

ความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นท่ามกลางความคิดเห็น โดยตลาดในวันพฤหัสบดีจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราสิ้นปีที่ 4.5% ซึ่งสูงกว่าอัตรา 4.4% เจ้าหน้าที่เฟด ที่คาดการณ์ เมื่อต้นเดือนนี้ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้หนึ่งเปอร์เซ็นต์ในเดือนมิถุนายน

“ความเศร้าโศกกลับมาแล้ว และเลวร้ายยิ่งกว่าที่เคย” นักวิเคราะห์ Adam Crisafulli จาก Vital Knowledge Media กล่าวในบันทึกย่อในฐานะหุ้น ลดลง เมื่อวันพฤหัสบดี โดยเสริมว่าตลาดอาจกลับมาดีดตัวขึ้นอีกครั้งเหมือนที่เคยทำเมื่อต้นสัปดาห์นี้ แต่ดัชนี S&P จะพยายามไต่ระดับขึ้นไปเหนือ 3,900 (สูงกว่าระดับปัจจุบัน 7%) จนกว่าการคาดการณ์ของเฟด - ซึ่งขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง - ปรับปรุง

ในบันทึกย่อ Michael Wilson นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley กล่าวว่าบริษัทยังคง “เชื่อมั่น” ว่า S&P จะแตะระดับต่ำสุดระหว่าง 3,000 ถึง 3,400 จุดในปลายปีนี้หรือต้นปีหน้า ซึ่งบ่งชี้ว่าจะยังคงลดลงอีก 7% เป็น 18%

นักวิเคราะห์ที่ Goldman Sachs และ Bank of America มีแนวโน้มลดลงเล็กน้อย โหนก ดัชนี S&P จะลดลงเหลือเพียง 3,600 เท่านั้น (สอดคล้องกับระดับปัจจุบัน) แม้ว่าโกลด์แมนยังตั้งข้อสังเกตว่าดัชนีอาจร่วงลงอีกเป็น 3,150 หากเศรษฐกิจตกอยู่ในภาวะถดถอย

ใบเสนอราคาที่สำคัญ

“เฟดกำลังส่งสัญญาณว่าพวกเขาคาดหวังว่าจะกระชับนโยบายการเงินมากพอที่จะทำให้เกิดภาวะถดถอย” บิล อดัมส์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Comerica Bank กล่าว เขาตั้งข้อสังเกตว่าข้อมูลทางเศรษฐกิจที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีได้ตอกย้ำถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 จุดในการประชุมของเฟดในเดือนพฤศจิกายน ข้อมูลจากสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจเติบโตขึ้น 1.5% นับตั้งแต่เริ่มต้นภาวะถดถอยมากกว่าที่ทราบก่อนหน้านี้ และการขอรับสวัสดิการว่างงานลดลงอย่างไม่คาดคิดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

สิ่งที่ต้องระวัง

นักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมนคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 จุดในเดือนพฤศจิกายน, 50 คะแนนพื้นฐานในเดือนธันวาคมและ 25 ในเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ครบกำหนดในวันศุกร์และการประกาศตลาดแรงงานที่กำหนดไว้สำหรับสัปดาห์หน้าสามารถผลักดันแนวโน้มดังกล่าวให้สูงขึ้นได้อีกครั้งอย่างแน่นอน

พื้นหลังที่สำคัญ

หุ้นดิ่งลงตั้งแต่เดือนสิงหาคมเมื่อ เจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณในรายงานการประชุมว่าพวกเขาอาจจำเป็นต้องดำเนินการอย่างจริงจังมากขึ้นเพื่อระงับเงินเฟ้อ S&P ร่วงลง 24% ในปีนี้ และ Nasdaq พุ่งขึ้นถึง 312 จุด ในหมายเหตุถึงลูกค้า Keith Lerner หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ Truist Advisory Services กล่าวว่าเฟดน่าจะคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นเป็นเวลานานเพื่อชดเชยเงินเฟ้อ ความท้าทายที่คงอยู่มานานกว่าหนึ่งปี—“แม้ว่าจะต้องเจ็บปวดทางเศรษฐกิจมากขึ้น” เนื่องจากเจ้าหน้าที่มีมากขึ้นเรื่อย ๆ เตือน ตั้งแต่เดือนที่แล้ว

อ่านเพิ่มเติม

ดาวโจนส์ร่วง 500 จุด ตลาดทรุดตามข้อมูลเศรษฐกิจที่น่าเป็นห่วง (Forbes)

ยืนยันภาวะถดถอยทางเทคนิค: เศรษฐกิจหดตัว 0.6% ไตรมาสที่แล้ว, GDP ขั้นสุดท้ายแสดงให้เห็น (Forbes)