ตลาดหุ้นได้รับแรงหนุนจากการเทขายพันธบัตร ถึงเวลาขาย Rip?

ขนาดตัวอักษร

Federal Reserve is พูดยากเกี่ยวกับการต่อสู้กับเงินเฟ้อ-และ ตลาดหุ้นรักมัน. อย่าคาดหวังว่าหุ้นจะผ่อนคลายลงหาก Powell & Co. ปฏิบัติตามคำพูดของพวกเขา

พื้นที่

S&P 500
เพิ่มขึ้น 1.8% ขยายการชุมนุมเป็นสัปดาห์ที่สองในขณะที่

คอมโพสิตตลาดหุ้น Nasdaq
เพิ่มขึ้น 2% เพียง

ดาวโจนส์เฉลี่ยอุตสาหกรรมโจนส์
จบสัปดาห์ เปลี่ยนแปลงเล็กน้อย เพิ่มขึ้น 0.3% ขณะนี้ S&P 500 ได้รับ 8.1% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020

อย่าไปมองหา "ข่าวดี" ที่รับผิดชอบต่อผลกำไรของสัปดาห์—ไม่มีเลย อย่างน้อยก็ไม่ใช่แบบเดิมๆ การรุกรานยูเครนของรัสเซียแสดงให้เห็นสัญญาณการสิ้นสุดเพียงเล็กน้อย ประธานเฟด นายเจอโรม พาวเวลล์ และผู้ว่าการเฟดคนอื่นๆ กำลังพูดถึงความเป็นไปได้ของ อัตราครึ่งคะแนนเพิ่มขึ้นในการประชุมที่จะเกิดขึ้น. และพันธบัตรยังคงถูกทับถม โดยผลตอบแทน 10 ปีที่ปิดในสัปดาห์ที่ 2.491% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2019

ด้วยพันธบัตรรัฐบาลที่พร้อมสำหรับการ ปีที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1949นักลงทุนกำลังมองหาที่อื่นที่จะนำเงินมาลงทุน และพวกเขาอาจจะตกลงซื้อหุ้นแล้ว ในช่วงไม่กี่สัปดาห์มานี้ ราคาหุ้นและพันธบัตรหยุดเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน อย่างที่เคยเป็นมาในช่วงต้นปี 2022 ในทางกลับกัน เมื่อราคาพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น อย่างที่เคยทำหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย ราคาหุ้นก็ร่วงลง นักเศรษฐศาสตร์ตลาด Capital Economics ตั้งข้อสังเกต โธมัส แมทธิวส์.

ตอนนี้ดูเหมือนว่านักลงทุนจะยอมรับความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมายาวนาน—แต่สิ่งที่จะไม่ส่งผลกระทบทางเศรษฐกิจมากเท่าที่ควร—ราคาพันธบัตรกำลังตกต่ำและหุ้นกำลังปรับตัวขึ้น “เราสงสัยว่าความแตกต่างในสองเดือนนี้เกิดจาก อย่างน้อยส่วนหนึ่ง เพื่อปรับปรุงความเชื่อมั่นของนักลงทุน เกี่ยวกับผลกระทบของสงครามรัสเซีย-ยูเครน ส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์ 'เสี่ยง' ดีขึ้น (เช่น หุ้น) ) ด้วยค่าใช้จ่ายของสิ่งที่ 'ปลอดภัย' (เช่น คลัง)” แมทธิวส์อธิบาย

ความรู้สึกไม่ได้เลวร้ายไปกว่านี้อีกแล้ว สัปดาห์ที่ผ่านมา BofA Bull & Bear Indicator ร่วงลงสู่ “ขาลงอย่างรุนแรง” เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่มีนาคม 2020 ซึ่งเป็นสัญญาณว่าตลาดจะเกิดการดีดตัวขึ้น ตั้งแต่ปี 2013 ดัชนี MSCI All-Country World Index ได้รับค่าเฉลี่ย 7.9% ในช่วงสามเดือนต่อมาหลังจากการอ่านดังกล่าว Michael Hartnett หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ BofA Securities กล่าว เขาไม่คิดว่าการชุมนุมจะยืดเยื้อไปมากกว่านี้ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่แข็งแกร่ง อัตราที่สูงขึ้น และการเติบโตที่น่าตกใจ “[A] โอกาสในการขายที่แข็งแกร่งรออยู่ในไตรมาสที่ 2” เขาเขียน

เป็นไปได้มาก แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าตลาดจะต้องพังทลายเช่นกัน ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่า S&P 500 สามารถอยู่ในช่วงหกเดือนข้างหน้าตามที่ Jason Hunter นักยุทธศาสตร์ด้านเทคนิคของ JP Morgan กล่าว เขาตั้งข้อสังเกตว่า S&P 500 มีการซื้อขายในช่วงหกเดือนที่ 10% ถึง 15% เมื่อเฟดเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 1983, 1994, 2004 และ 2015และทำแบบเดิมได้อีก “เราเชื่อว่าดัชนี S&P 500 จะยังคงซื้อขายได้ภายในช่วงต้นปี 2022 ราคาสุดขั้ว เนื่องจากตลาดต้องเผชิญกับการยกเลิกนโยบายการเงินที่ง่ายดาย” ฮันเตอร์เขียน

บางทีการซื้อขายในตลาดนี้อาจไม่ง่ายนัก

เขียนถึง Ben Levisohn ที่ [ป้องกันอีเมล]