ตลาดหุ้นเผชิญกับผลประกอบการที่น่าตกใจเมื่อเศรษฐกิจตกต่ำ

(Bloomberg) — อย่าปล่อยให้การมองโลกในแง่ดีในหมู่นักวิเคราะห์หุ้นหลอกคุณ: การคาดการณ์รายได้มีแนวโน้มที่จะลดลงเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ทวีความรุนแรงขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้การใช้จ่ายหยุดชะงัก

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

นั่นคือมุมมองจากการสำรวจล่าสุดของ Bloomberg MLIV Pulse โดย 65% ของผู้ตอบแบบสอบถาม 629 รายกล่าวว่านักวิเคราะห์ "อยู่เบื้องหลัง" ที่คำนึงถึงความเสียหาย

ผลการสำรวจซึ่งบิดเบือนอย่างมากต่อผู้คนในสหรัฐอเมริกาและแคนาดา โดยส่วนใหญ่ 62% อยู่ที่นั่น ตามด้วย 21% ในยุโรป — สะท้อนคำเตือนในที่อื่นๆ ว่าการประมาณการโดยฉันทามตินั้นมองโลกในแง่ดีเกินไป Lisa Shalett ของ Morgan Stanley เปรียบนักพยากรณ์ว่า "กวางในไฟหน้า"

“นักวิเคราะห์อาจมีสิ่งที่ต้องทำในแง่ของการคิดเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ” Anna Macdonald ผู้จัดการกองทุนที่ Amati Global Investors Ltd กล่าว หลายบริษัทเตรียมเผชิญกับความต้องการที่ตกต่ำ โดยมีเพียงการเติมสินค้าคงเหลือที่ ราคาที่สูงขึ้นเนื่องจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน เธอกล่าวทางโทรศัพท์ “การกระทบต่อรายได้ของบริษัทอาจค่อนข้างเร็วและรุนแรงมาก”

ไม่ใช่แค่ผู้เชี่ยวชาญเท่านั้นที่มองโลกในแง่ร้าย: กลุ่มใหญ่ - 36% - ของผู้ตอบแบบสำรวจระบุว่าเป็นนักลงทุนรายย่อย

หากภาวะถดถอยมาถึงจริง ผู้ตอบแบบสำรวจคาดการณ์ว่าหุ้นอาจได้รับผลกระทบ โดย 57% มองว่าการหดตัวทางเศรษฐกิจเป็นความเสี่ยงต่อหุ้นในปีหน้ามากกว่าผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากภาวะเงินเฟ้อที่เหนียวแน่น นักลงทุนรายย่อยเป็นกลุ่มเดียวที่ระบุในการสำรวจซึ่งกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยน้อยกว่าเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่ผลักดันให้ผลตอบแทนสูงขึ้น

ส่วนหนึ่งอาจเป็นเพราะนักลงทุนรายย่อยในการสำรวจส่วนใหญ่อาศัยอยู่ในสหรัฐอเมริกาและแคนาดา ในขณะที่ชาวยุโรปกังวลเรื่องภาวะถดถอยมากกว่าในอเมริกาเหนือ เกือบสองในสามของผู้ตอบแบบสอบถามในยุโรป ซึ่งธนาคารกลางยุโรปยังไม่ได้เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ย ระบุว่าภาวะถดถอยเป็นภัยคุกคามที่ใหญ่กว่า ในสหรัฐอเมริกาและแคนาดา ตัวเลขดังกล่าวคือ 55%

เรื่องราวดำเนินต่อไป

โดยปกติในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอย กำไรของ S&P 500 จะลดลงประมาณ 13% ตามข้อมูลของ Goldman Sachs ภายในสี่ไตรมาส โดยปกติพวกเขาจะฟื้นตัวเพียง 17% นักยุทธศาสตร์ของธนาคารกล่าวในหมายเหตุ การฟื้นตัวของตลาดก็ช้าเช่นกัน โดยดัชนี S&P 500 ใช้เวลามากกว่า 1,000 วันในการฟื้นตัวจากการตกต่ำระหว่างดอทคอมและวิกฤตการเงินโลก ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg อย่างไรก็ตาม การเด้งกลับเร็วขึ้นในช่วงการระบาดใหญ่ของ Covid-19

ตามที่นักยุทธศาสตร์ที่ Sanford C. Bernstein รายได้ล่วงหน้า 12 เดือนในสหรัฐอเมริกาและยุโรปเพิ่มขึ้น 7% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน ดัชนีหุ้น MSCI World ร่วงลงมากกว่า 20% เนื่องจากนักเศรษฐศาสตร์เช่นเดียวกับที่องค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (Organization for Economic Co-operation and Development) ลดคาดการณ์การเติบโต

แม้ว่าพวกเขาจะยังคงมองโลกในแง่ดีเป็นส่วนใหญ่ แต่นักวิเคราะห์หุ้นก็เริ่มระมัดระวังเรื่องรายได้มากขึ้น ดัชนีจาก Citigroup Inc. ที่ติดตามการแก้ไขประมาณการรายสัปดาห์ส่วนใหญ่เป็นลบในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมา และนักยุทธศาสตร์ที่ JPMorgan Chase & Co. เมื่อเดือนที่แล้วได้ปรับลดประมาณการสำหรับบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ของสหรัฐ

ขณะที่อยู่ห่างจากหุ้น ผู้ตอบแบบสำรวจของ MLIV Pulse ยังคงมีทัศนคติที่ดีต่อค่าเงินดอลลาร์ แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ก็ตาม 35% ของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าดัชนี Bloomberg Dollar Spot จะเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สาม เทียบกับ 24% ที่คิดว่าจะลดลง

ผู้ตอบแบบสำรวจ MLIV ในเดือนเมษายนคาดการณ์ว่าดัชนีค่าเงินดอลลาร์จะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นับตั้งแต่นั้นมา ก็ได้รับผลตอบแทนประมาณ 5% เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐเริ่มมีความก้าวร้าวมากขึ้นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

Derek Halpenny หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดยุโรปทั่วโลกของ MUFG Bank บอกกับ Bloomberg Television ว่าค่าเงินดอลลาร์น่าจะ “แข็งค่าขึ้น” เนื่องจากเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง

วิเคราะห์ตลาดเพิ่มเติมได้ที่บล็อก MLIV สำหรับแบบสำรวจก่อนหน้านี้ โปรดดู NI MLIVPULSE

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP