การพังทลายของตลาดหุ้นยังไม่จบสิ้นตามดัชนีชี้วัดด้วยสถิติที่ 'สมบูรณ์แบบ'

ในบันทึกเมื่อวันอังคารที่ส่งถึงลูกค้า Savita Subramanian นักวิเคราะห์ของ Bank of America กล่าวว่าตลาดกระทิงที่ยังคง "ไม่น่าเป็นไปได้" แม้ว่า S&P 500 จะเพิ่มขึ้นมากกว่า 16% เป็น 4,262 จุดนับตั้งแต่แตะระดับต่ำสุดในปีนี้ในวันที่ 16 มิถุนายน วันหลังจากเฟด เจ้าหน้าที่ มีอำนาจ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 28 ปี เพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงหลายทศวรรษ

Subramanian และทีมของเธอติดตามรายการตัวชี้วัดจำนวนมาก (อัตราการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด การว่างงานที่เพิ่มขึ้น หรือตลาดที่ปรับตัวขึ้น 5%) ที่ช่วยส่งสัญญาณการเริ่มต้นของตลาดกระทิง แต่จนถึงขณะนี้ มีเพียง 30% ของรายการเหล่านั้นเท่านั้นที่บรรลุผลแล้ว ในอดีต 80% ของรายการจะถูกตรวจสอบก่อนที่ตลาดจะถึงจุดต่ำสุด

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง พวกเขาเขียนว่าไม่มีตลาดหมีตั้งแต่ปี 1935 ที่เคยสิ้นสุดลงเมื่อดัชนีราคาผู้บริโภคและอัตราส่วนราคา/กำไรเฉลี่ยของ S&P รวมกันเป็น 20 หรือมากกว่า ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เรียกว่า "กฎ 20" ซึ่งส่งสัญญาณว่าหุ้นยังคงแพงเกินไปเมื่อเทียบกับ รายได้ของพวกเขาและมีแนวโน้มที่จะลดลงอีก ด้วยอัตราเงินเฟ้อ 8.5% ปัจจุบันตัวชี้วัดอยู่ที่ 28.5

เพื่อให้เป็นไปตามกฎและหุ้นส่งสัญญาณอาจถึงกำหนดขึ้นอีกครั้งสำหรับตลาดกระทิง บริษัท S&P 500 จะต้องเอาชนะความคาดหวังของรายได้โดยเฉลี่ย 50% Subramanian กล่าว - หรือในสถานการณ์ที่รุนแรงกว่านี้ S&P จะต้อง ร่วงลงมากกว่า 40% ถึง 2,500 จุด หรือเงินเฟ้อลดลงเหลือ 0%

การวิจัยของธนาคารชี้ว่ากลุ่มผู้บริโภคหลักและกลุ่มผู้บริโภคที่ตัดสินใจเลือกมีความเสี่ยงมากที่สุดในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน แม้ว่าลวดเย็บกระดาษจะคงอยู่ได้ดีกว่าในฐานะผู้ค้าปลีกยักษ์ใหญ่อย่าง Walmart และ Target รายงาน ที่ผู้บริโภคเปลี่ยนการใช้จ่ายไปสู่สิ่งจำเป็นเช่นอาหารและน้ำมันมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเทียบกับสินค้าที่ใช้ดุลยพินิจ เช่น เสื้อผ้าและของตกแต่งบ้าน

นักวิเคราะห์ไม่ได้อยู่เพียงลำพังในการชูธง: ในวันจันทร์ ทีมงานที่นำโดย Lisa Shalett จาก Morgan Stanley Wealth Management กล่าวว่า "ยังไม่พร้อมที่จะพูดว่า 'ชัดเจน'" เนื่องจากตัวบ่งชี้ภาวะถดถอยยังคงกะพริบอยู่และความคาดหวังของรายได้ยังไม่ลดลงพอที่จะระบุ สำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลง โดยเสริมว่า “หุ้นมีความเสี่ยงต่อข้อมูลใด ๆ ที่ไม่ยืนยันการเล่าเรื่องรั้น”