ตลาดหุ้นอยู่ที่ระดับ 'วิกฤต' และเตรียมพร้อมสำหรับ 'ความเสี่ยงสูง' ของการล่มสลายในเดือนมีนาคม—นี่คือสิ่งที่นักลงทุนควรทราบ

ท็อปไลน์

หลังจากข้อมูลจำนวนมากที่แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจอยู่ในสถานะที่ล่อแหลมมากกว่าที่เคยเชื่อกัน ตลาดหุ้นอาจพร้อมสำหรับการดิ่งลงอย่างรุนแรงอีกครั้งในเดือนมีนาคม ตามคำกล่าวของหัวหน้าฝ่ายการลงทุนของมอร์แกน สแตนลีย์ ผู้ซึ่งตั้งข้อสังเกตว่าเดือนสุดท้ายของไตรมาสนั้นยากลำบาก สำหรับหุ้นตลอดทั้งปี เนื่องจากนักลงทุนเตรียมพร้อมสำหรับรายงานผลประกอบการติดลบรอบใหม่

ข้อเท็จจริงที่สำคัญ

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐได้กระตุ้นความกลัวมากมายที่ผลักดันให้หุ้นอ่อนตัวอย่างต่อเนื่อง แต่ความลึกและความยาวของตลาดหมีส่วนใหญ่ถูกกำหนดโดยแนวโน้มในการคาดการณ์รายได้ ทีม Morgan Stanley นำโดย Michael Wilson กล่าวกับลูกค้าใน หมายเหตุวันจันทร์

ในปีที่ผ่านมา หุ้นปรับตัวขึ้นเมื่อผลประกอบการของบริษัทออกมา แต่หลังจากนั้นก็ลดลงในเดือนที่นำไปสู่รายงานใหม่ ซึ่งแสดงให้เห็นอย่างต่อเนื่องว่าบริษัทต่าง ๆ ลดความคาดหวังผลกำไรลง

หลังจากพุ่งขึ้นมากกว่า 16% ตั้งแต่เดือนตุลาคมและลดลงอย่างกะทันหัน 3% ในสัปดาห์ที่แล้ว S&P 500 อยู่ที่ระดับ "วิกฤต" Wilson กล่าวเตือนว่า "มีความเสี่ยงสูง" ที่ตลาดหมีอาจทำให้หุ้นร่วงลงอย่างหนักในเดือนมีนาคม ( เดือนสุดท้ายของไตรมาส) โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากคาดว่ารายได้จะได้รับผลกระทบอีกครั้งเมื่อรายงานเริ่มไหลเข้ามา

“ในท้ายที่สุด เราคิดว่าการพุ่งขึ้นครั้งนี้เป็นกับดักขาขึ้น” เขาตั้งข้อสังเกต โดยวางตำแหน่ง S&P “อาจมีจุดยืนสุดท้าย” แต่จากนั้นอาจลดลงมากถึง 13% จนกว่าการคาดการณ์รายได้จะหยุดลง ซึ่งนักวิเคราะห์เชื่อว่าจะไม่เกิดขึ้น สำหรับ “อีกหลายเดือน ถ้าไม่ใช่ไตรมาส”

ความพยายามที่ “ไม่หยุดยั้ง” ของเฟดในการชะลอเศรษฐกิจจะ “หลีกเลี่ยงไม่ได้” ที่จะส่งผลกระทบต่อรายได้และผลักดันหุ้นไปสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปีใหม่ Seema Shah จาก Principal Asset Management ผู้ซึ่งกำลังบอกให้นักลงทุนเตรียมรับมือกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากมีความชัดเจนมากขึ้น ปีที่เฟดยังไม่ยุติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ความจริงที่น่าแปลกใจ

หลังจากปีที่ “ยากเป็นพิเศษ” สำหรับหุ้นและก เกิดจากเฟด การเทขายในตลาดตราสารหนี้ทั่วโลก อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 10 ปีขณะนี้มากกว่าสองเท่าของอัตราผลตอบแทนเงินปันผลโดยประมาณของ S&P ซึ่งเป็นข่าวร้ายสำหรับหุ้น แต่เป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนที่ต้องการล็อครายได้ด้วยสินทรัพย์ที่มีความผันผวนน้อยกว่า ชาห์กล่าว

แทนเจนต์

กิจกรรมโรงงานในเท็กซัสลดลงในเดือนกุมภาพันธ์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 จากการสำรวจภาคการผลิตของ Dallas Fed การเผยแพร่ วันจันทร์. “เดือนกุมภาพันธ์เป็นเดือนที่ช้า ยากที่จะทราบสาเหตุ แต่ภาพรวมของเราแย่ลงทั้งธุรกิจและกิจกรรมการค้าปลีกโดยทั่วไป” ผู้ตอบแบบสอบถามคนหนึ่งกล่าว ในขณะที่อีกคนหนึ่งกล่าวว่า “เราไม่แน่ใจว่าเฟดกำลังยั่วยวนหรือไม่ อัตราดอกเบี้ยหรือการชะลอตัวของวัฏจักร แต่รู้สึกเหมือนว่าธุรกิจหยุดชะงัก”

พื้นหลังที่สำคัญ

หลังจากแตะระดับต่ำสุดเกือบสองปีในเดือนตุลาคม หุ้นพุ่งขึ้นโดยมีสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อเริ่มชะลอตัวลงอย่างมาก แต่เดือนนี้ได้แสดงให้เห็นว่าการเดินทางสู่ระดับราคาปกติอาจยาวนานกว่าที่หลายคนคาดไว้ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา กระทรวงพาณิชย์ รายงาน ราคาที่ผู้บริโภคจ่ายสำหรับสินค้าและบริการในเดือนที่แล้วขยับขึ้น 5.4% จากปีที่แล้ว เพิ่มขึ้นจาก 5.3% เมื่อหนึ่งเดือนก่อน แม้ว่าความคาดหวังจะเรียกร้องให้ลดลงก็ตาม แม้ว่าจะไม่ชัดเจนว่าเมื่อใดที่เฟดจะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่นักวิเคราะห์ของ Goldman และ Bank of America ได้เพิ่มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการคาดการณ์ของพวกเขาหลังจากการอ่านค่าเงินเฟ้อที่ร้อนแรงเกินคาดอีกครั้งเมื่อต้นเดือนนี้ ตอนนี้พวกเขาคาดว่าธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปที่ระดับสูงสุดที่ 5.5% ซึ่งอาจแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 20 ปี

อ่านเพิ่มเติม

ดาวโจนส์ร่วง 400 จุดเนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ร้อนแรงอย่างน่าประหลาดใจคุกคามนโยบายของเฟดที่ก้าวร้าวมากขึ้น (Forbes)