ภาษีซื้อคืนหุ้นที่จะลงนามในกฎหมายภายใต้การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและร่างพระราชบัญญัติการดูแลสุขภาพของพรรคประชาธิปัตย์

การซื้อคืนได้พุ่งสูงขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งคาดว่าจะสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2022 เนื่องจากบริษัทต่างๆ ได้รับเงินสดเพิ่มขึ้นจากผลกำไรที่สูงเสียดฟ้า

อ่าน: การซื้อคืนหุ้นใกล้ 800 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้หลังจากทำสถิติสูงสุดตลอดกาล

นักลงทุน รวมทั้งกองทุนบำเหน็จบำนาญและบำเหน็จบำนาญ เช่น การซื้อคืน แต่นักวิจารณ์ที่ร้อนแรงของบรรษัทใหญ่และวอลล์สตรีทอย่าง Sens. Elizabeth Warren และ Bernie Sanders เกลียดชังพวกเขา เรียกแนวทางปฏิบัตินี้ว่า “การยักย้ายถ่ายเทกระดาษ” เพื่อเพิ่มพูนผู้บริหารระดับสูงและผู้ถือหุ้นรายใหญ่

พรรคเดโมแครตแบบ Centrist เช่นกัน เช่น Chuck Schumer ผู้นำเสียงข้างมากในวุฒิสภา ก็วิพากษ์วิจารณ์การซื้อคืนมาเป็นเวลานาน

พรรคเดโมแครตกล่าวว่าแทนที่จะคืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้น บริษัทใหญ่ๆ ควรใช้เงินนั้นเพื่อเพิ่มค่าจ้างพนักงานหรือลงทุนในธุรกิจ พวกเขากำลังหวังว่าภาษีสรรพสามิต ซึ่งคาดว่าจะทำให้รัฐบาลมีรายได้เพิ่มขึ้นอีก 74 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 10 ปี จะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในพฤติกรรมองค์กร

แต่ผู้เชี่ยวชาญบางคนสงสัยว่าภาษีจะทำงานตามที่ตั้งใจไว้ พวกเขาทราบว่าธุรกิจต่างๆ มีวิธีอื่นในการให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้น เพิ่มโอกาสที่กฎหมายที่มุ่งเป้าไปที่การหยุดการปฏิบัติหุ้นของบริษัทอย่างใดอย่างหนึ่ง แทนที่จะอำนวยความสะดวกให้กับอีกวิธีหนึ่ง โดยส่งผลกระทบใหม่ต่อเศรษฐกิจที่คาดเดาไม่ได้

สิ่งที่เกิดขึ้นทั้งหมดอาจมีความสำคัญต่อภูมิทัศน์ในอนาคตของบริษัทใหญ่ๆ ในสหรัฐอเมริกา พนักงาน และผู้ถือหุ้นของบริษัทเหล่านั้น และสำหรับอำนาจทางการเมืองของความคิดริเริ่มด้านกฎหมายอันเป็นเอกลักษณ์ของไบเดนและพรรคประชาธิปัตย์ของเขาในสภาคองเกรส

การซื้อคืนหุ้นเกิดขึ้นเมื่อร่างกฎหมายประชาธิปไตยกลายเป็นกฎหมาย:

ซื้อคืนโบนันซ่า

บริษัทใหญ่ในดัชนี S&P 500 ซื้อหุ้นของตัวเองในจำนวนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีที่แล้วที่ 882 พันล้านดอลลาร์ การซื้อคืนของพวกเขาสูงถึง 984 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดในเดือนมีนาคมซึ่งเป็นสถิติใหม่

บริษัทที่ซื้อหุ้นคืนรายใหญ่ที่สุดคือบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Apple, Meta parent ของ Facebook และ Alphabet บริษัทแม่ของ Google

บริษัทต่างๆ ทุ่มเงินเพื่อซื้อหุ้นของตัวเองมากขึ้น แม้ว่าพวกเขาจะต้องเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และศักยภาพในการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะงักงัน พวกเขาต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นในด้านวัตถุดิบ ค่าขนส่ง และค่าแรง บริษัทต่างๆ ส่วนใหญ่สามารถส่งต่อต้นทุนเหล่านั้นให้กับลูกค้าได้ แต่ราคาอาหาร เสื้อผ้า และสิ่งอื่น ๆ ที่ราคาสูงขึ้นอาจคุกคามการใช้จ่ายของผู้บริโภค ส่งผลให้ยอดขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในหลายบริษัท ชาวอเมริกันยังคงใช้จ่ายเงินอยู่ แม้ว่ารายงานล่าสุดของรัฐบาลจะค่อนข้างเคร่งเครียด

การซื้อคืนสามารถเพิ่มกำไรต่อหุ้นของ บริษัท ได้เนื่องจากมีผู้ถือหุ้นน้อยกว่าที่ถือหุ้นในระดับสากล การซื้อคืนยังสามารถส่งสัญญาณความเชื่อมั่นจากผู้บริหารเกี่ยวกับโอกาสทางการเงินของบริษัท

จะเกิดอะไรขึ้นหลังหักภาษี?

“ ฉันเกลียดการซื้อคืนหุ้น” Schumer, DN.Y. กล่าวกับผู้สื่อข่าวในขณะที่ชุดกฎหมายขั้นสูงผ่านสภาคองเกรส “ฉันคิดว่าสิ่งเหล่านี้เป็นสิ่งที่ให้บริการตนเองได้มากที่สุดอย่างหนึ่งที่บริษัท Corporate America ทำ แทนที่จะลงทุนในพนักงาน การฝึกอบรม การวิจัย และอุปกรณ์”

นั่นทำให้สำนวนโวหารในปีเลือกตั้งน่าสนใจ แต่ความทะเยอทะยานของพรรคเดโมแครตจะแปลเป็นพฤติกรรมทางธุรกิจที่แตกต่างกันหรือไม่นั้นไม่ชัดเจน

สตีเวน โรเซนธาล เพื่อนอาวุโสของศูนย์นโยบายภาษี Urban-Brookings ที่ไม่ฝักใฝ่ฝ่ายใด กล่าวว่ามันเป็นเป้าหมายด้านนโยบายที่น่าชื่นชม ซึ่งเรียกภาษีสรรพสามิตใหม่เกี่ยวกับการซื้อคืนว่า “มีประสิทธิภาพ ยุติธรรม และบริหารงานได้ง่าย”

แต่จะบรรลุเป้าหมายหรือไม่? โรเซนธาลตั้งข้อสังเกตว่าหลังจากกฎหมายภาษีของพรรครีพับลิกันในปี 2017 ซึ่งทำให้บริษัทต่างๆ ได้รับเงินมหาศาลจากการลดอัตราภาษีนิติบุคคลจาก 35% เหลือ 21% ทำให้เกิดคลื่นของการซื้อคืน หลังจากภาษีสรรพสามิตใหม่มีผลบังคับใช้ บริษัทต่างๆ อาจใช้เงินบางส่วนที่พวกเขาจะใช้ในการซื้อคืนเพื่อจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นมากขึ้นแทน เขาแนะนำ ภาษีใหม่ทำให้การซื้อคืนใกล้เคียงกับฐานภาษีที่เท่าเทียมกันด้วยเงินปันผล

โรเซนธาลไม่ได้ออกกฎว่าบริษัทต่างๆ ตัดสินใจที่จะนำเงินที่เก็บไว้บางส่วนไปเลี้ยงค่าจ้างคนงานหรือลงทุนในธุรกิจ

ความแตกต่าง: ภาษี "จะไม่แปลเป็นค่าจ้างที่สูงขึ้นสำหรับคนงาน" เจสซี ฟรายด์ ศาสตราจารย์จากโรงเรียนกฎหมายฮาร์วาร์ด ซึ่งเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านบรรษัทภิบาลกล่าว และการลงทุนเงินคืนในธุรกิจอาจไม่ใช่ทางเลือก เนื่องจาก "การลงทุนอยู่ในระดับสูงแล้ว และไม่มีข้อบ่งชี้ว่าบริษัทต่างๆ ไม่ได้ดำเนินโครงการที่คุ้มค่าเพราะขาดเงินสด"

ในท้ายที่สุด ฟรายด์คาดว่าเงินส่วนใหญ่ที่ไม่ได้ใช้ในการซื้อคืนจะถูกเพิ่มเข้าไปในกองเงินสดจำนวน 8 ล้านล้านดอลลาร์ที่บริษัทในสหรัฐฯ นั่งอยู่

ตีเจียมเนื้อเจียมตัว?

เนื่องจากภาษีสรรพสามิตใหม่จะคำนวณจากจำนวนสุทธิที่น้อยกว่าของการซื้อคืนของบริษัท — การซื้อคืนทั้งหมดลบด้วยหุ้นที่ออกระหว่างปี — บางบริษัทอาจมองว่าเป็นการซื้อคืนที่พอเหมาะพอควรและดำเนินการซื้อหุ้นต่อไป

ภาษีจะไม่นำไปใช้กับหุ้นที่มีส่วนร่วมในบัญชีเกษียณอายุ เงินบำนาญ และแผนการเป็นเจ้าของหุ้นของพนักงาน

หลังจากสำรวจนักวิเคราะห์เกี่ยวกับภาษีแล้ว RBC Capital Markets แนะนำว่าบริษัทต่างๆ อาจบ่นเกี่ยวกับเรื่องนี้ แต่ “ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อการวางแผน”

สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคือ: ด้วยภาษีใหม่ที่มีกำหนดจะมีผลในวันที่ 1 มกราคม บริษัทต่างๆ มีกำหนดเส้นตายในการซื้อหุ้นคืนโดยปลอดภาษี นั่นหมายความว่าการซื้อคืนจำนวนมากอาจเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า