เป็นเวลาสามทศวรรษที่อินเทอร์เน็ตได้ปลดล็อกทางเลือกใหม่ ๆ ในทุกสิ่งตั้งแต่การช็อปปิ้งและความบันเทิงไปจนถึงการศึกษาและการทำงาน เมื่อพูดถึงการติดตั้งอินเทอร์เน็ตที่บ้านจริง ๆ ตัวเลือกยังคงเหมือนเดิม: จ่ายมากถึง บริษัทเคเบิลหรือโทรศัพท์ในพื้นที่.
สำหรับลูกค้า Starry และลูกค้าที่มีปัญหากับสายเคเบิล ส่วนประกอบหลักคือสเปกตรัมไร้สายที่มีความจุสูง หรือที่เรียกว่าคลื่นมิลลิเมตรหรือ mmWave Starry ประมาณการว่ามี 40 ล้านครัวเรือนในสหรัฐฯ ที่มีศักยภาพครอบคลุมโดยสเปกตรัมความถี่สูงพิเศษเฉพาะ ความเร็วเทียบได้กับการเชื่อมต่อบรอดแบนด์แบบมีสายที่เร็วที่สุด
สำหรับนักลงทุน Starry โมเดลธุรกิจควรมีความน่าสนใจเป็นพิเศษ ไม่จำเป็นต้องขุดสนามเพลาะและวางสายเคเบิลไปยังบ้านหลายล้านหลัง Starry ซึ่งตั้งอยู่ในบอสตันออกแบบและผลิตอุปกรณ์เครือข่ายของตนเอง รวมถึงเสาอากาศที่ส่งสัญญาณจากสถานีฐานไปยังเครื่องรับบนหลังคาของอาคารอพาร์ตเมนต์และบ้านเดี่ยว เสาอากาศของบริษัทเชื่อมต่อกับสายไฟที่มีอยู่ในอาคารส่วนใหญ่เพื่อให้บริการบรอดแบนด์
ข้อเสียคือสัญญาณ mmWave ไม่ได้แพร่กระจายไปไกลมาก จึงต้องอาศัยการจัดเสาอากาศอย่างหนาแน่นเพื่อให้ครอบคลุม แต่ก็ยังมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าการขุดสนามเพลาะและวางสายเคเบิล Starry ประมาณการว่าสามารถสร้างเครือข่ายได้ในราคา 1% ของราคาไฟเบอร์ที่มีความครอบคลุมใกล้เคียงกัน
Chet Kanojia ซีอีโอและผู้ก่อตั้งกล่าวว่า "เราได้ค้นพบกับดักหนูทางเทคโนโลยีที่สร้างโครงสร้างต้นทุนที่ก่อกวน" ซีอีโอและผู้ก่อตั้ง Chet Kanojia ซึ่งถือหุ้น supervoting ซึ่งทำให้เขาสามารถควบคุมบริษัทได้
การสื่อสาร Verizon
(VZ) และ
T-Mobile สหรัฐฯ
(TMUS) ทั้งสองให้บริการบรอดแบนด์ไร้สายทั่วประเทศซึ่งคล้ายกับข้อเสนอของ Starry
AT & T
(T) มีบริการที่คล้ายกันในบางพื้นที่ แต่บริการโฮมบรอดแบนด์ของบริษัทไร้สายทั้งสามแห่ง แบ่งปันเครือข่าย 5G ของพวกเขา กับโทรศัพท์มือถือ นั่นหมายความว่าความเร็วจะลดลงในบางช่วงเวลาของวันโดยบันทึกของผู้ใช้สมาร์ทโฟนที่อยู่ใกล้เคียง
| คีย์ข้อมูล | |
|---|
| สำนักงานใหญ่: | เมืองบอสตัน |
| ราคาล่าสุด: | $8.26 |
| ยอดขายปี 2021 (ล้านบาท): | $22.30 |
| 2026E ยอดขาย (บิล): | $1.10 |
| พ.ศ. 2021 Ebitda (ล้าน): | - $ 98.70 |
| พ.ศ. 2026 อี Ebitda (ล้าน): | $519 |
| มูลค่าตลาด (บิล): | $1.60 |
*ประมาณการบริษัท.
ที่มา: FactSet
ในทางตรงกันข้าม การส่งสัญญาณของ Starry เกิดขึ้นเหนือคลื่นความถี่ที่ได้รับอนุญาตในย่านความถี่ 24GHz และ 37GHz ความถี่เหล่านี้อยู่ติดกับคลื่นความถี่ 5G ของบริษัทไร้สาย ไม่มีบริการมือถือในเครือข่าย Starry
Starry กล่าวว่าเครือข่ายทั้งหมดทำงานบนคลื่นความถี่ mmWave ที่มีความจุสูงสุด และสังเกตว่าบ้านและอาคารไม่เคลื่อนที่ ทำให้รับประกันคุณภาพการบริการที่สม่ำเสมอ
บริการของ Starry เริ่มต้นที่ 50 เหรียญต่อเดือนสำหรับความเร็ว 200 เมกะบิตต่อวินาที โดยไม่มีสัญญาระยะยาว แผนบริการมีความเร็วถึงกิกะบิต เทียบได้กับสายเคเบิลและไฟเบอร์ออปติกชั้นนำในหลายพื้นที่
แน่นอนว่าธุรกิจของ Starry ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น บริษัทมีสมาชิกเพียง 63,000 ราย ณ สิ้นปี 2021 ในหกเมืองของสหรัฐฯ Starry กล่าวว่ามีรายชื่อรอของลูกค้าอีก 150,000 ราย และคาดการณ์ว่าจะมีสมาชิก 1.4 ล้านรายภายในปี 2026
หุ้นของบริษัทยังอายุน้อยกว่า Starry เริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากเสร็จสิ้นการควบรวมกิจการกับบริษัทจัดซื้อกิจการพิเศษ หรือ SPAC ชื่อ FirstMark Horizon Acquisition
โครงการ Starry ที่มีรายได้ 1.1 พันล้านดอลลาร์และกำไรที่ปรับแล้ว 519 ล้านดอลลาร์ก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย หรือ Ebitda ในปี 2026 สำหรับ Ebitda Margin ที่ปรับแล้วเกือบ 50% นั่นจะเพิ่มขึ้นจากยอดขายในปี 2021 ที่ 22.3 ล้านดอลลาร์และการสูญเสีย Ebitda ที่ปรับปรุงแล้ว 98.7 ล้านดอลลาร์
สำหรับตอนนี้ หุ้นของ Starry ถูกระงับโดย อาการป่วยไข้ทั่วไปรอบ ๆ ตลาดสำหรับ SPACs—ซึ่งไม่ค่อยเกี่ยวข้องกับปัจจัยพื้นฐานของบริษัท
ผู้ถือหุ้น SPAC มีตัวเลือกในการไถ่ถอนหุ้นของตนเป็นสัดส่วนของเงินสดที่ถืออยู่ในทรัสต์ของ SPAC ซึ่งมีมูลค่าเพียง 10 ดอลลาร์ต่อหุ้นในกรณีของ FirstMark Horizon ด้วยหุ้น SPAC ของ Starry ที่ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ไว้วางใจเป็นเวลาหลายเดือนที่จะมีการลงคะแนนในการควบรวมกิจการ ผู้ถือหุ้นมีโอกาสเก็งกำไรได้ง่าย: พวกเขาสามารถแลกเปลี่ยนหุ้น SPAC ของพวกเขาเพื่อผลกำไรเงินสดอย่างรวดเร็วเมื่อการควบรวมกิจการปิดตัวลง นักลงทุน SPAC ประมาณ 91% ใช้เส้นทางนั้น แทนที่จะถือหุ้น Starry หลังจากการควบรวมกิจการ
สำหรับ Starry นั่นหมายถึงจำนวนหุ้นสาธารณะที่น้อยลงและเงินสดจำนวนน้อยลงเมื่อปิดการควบรวมกิจการในวันที่ 29 มีนาคม ในขณะที่การควบรวม SPAC ได้รับการตกลงในเดือนตุลาคม ฝ่ายบริหารคาดว่าเงินสดใหม่จำนวน 452 ล้านดอลลาร์จะเข้าสู่งบดุล ในทางกลับกัน รายได้เพียง 176 ล้านดอลลาร์ และเกือบทั้งหมดมาจากข้อตกลงที่ตามมาที่เรียกว่าการลงทุนภาคเอกชนในตราสารทุนสาธารณะ หรือ PIPE ซึ่งรวมถึงนักลงทุนที่มีชื่อเสียงอย่าง Tiger Global และ Fidelity
ตอนนี้ Starry อาจเลือกที่จะเพิ่มทุนโดยใช้หนี้เพื่อเป็นทุนในการเติบโต ซึ่งไม่ใช่แนวคิดที่แปลกใหม่สำหรับบริษัทโทรคมนาคมที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ Kanojia กล่าวว่า บริษัท จะอัปเดตผู้ถือหุ้นในแผนงบดุลเมื่อรายงานผลครั้งต่อไปในเดือนพฤษภาคม
ที่ราคาล่าสุดของ Starry ที่ 7.95 ดอลลาร์ต่อหุ้น บริษัทมีมูลค่าตลาด 1.3 พันล้านดอลลาร์
เคเบิลวัน
(CABO) ซึ่งมีสมาชิก 1.2 ล้านรายและ Ebitda margin ที่ปรับแล้ว 52% มีมูลค่าตลาดประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน นั่นแสดงให้เห็นข้อดีอย่างมากสำหรับหุ้นของ Starry โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออยู่ห่างจากจุดกำเนิด SPAC ที่ซับซ้อนพอสมควร
Starry มีเรื่องราวการเติบโตที่ยาวนานข้างหน้า ที่ได้กลายเป็นสิ่งที่หายากในโลกของโทรคมนาคม
เขียนถึง Nicholas Jasinski ที่ [ป้องกันอีเมล]
