ความเสี่ยง Stagflation เพิ่มขึ้นเนื่องจาก Federal Reserve กระชับนโยบายการเงิน

ธนาคารกลางสหรัฐกำลังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยายามคลี่คลายปีเงินเฟ้อด้านราคา แต่กองกำลังทั่วโลกสามารถต่อต้านผลกระทบของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น และรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับสูงได้

ผู้สังเกตการณ์บางคนเชื่อว่า รัฐบาลสหรัฐอาจเข้าใจผิดเกี่ยวกับภัยคุกคามต่อเงินเฟ้อ ระหว่างการระบาดใหญ่ ลุงแซมได้แจกจ่ายเงินสดจำนวนมหาศาลเพื่อทำลายความเสียหายทางเศรษฐกิจในวงกว้าง นักวิเคราะห์กล่าวว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจนี้ช่วยประหยัดเงินในครัวเรือนได้เป็นอย่างดี ความต้องการสินค้าคงทนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นในขณะที่ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกชะงักงัน และภาวะเงินเฟ้อที่ตามมาอย่างต่อเนื่อง ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2022 ราคาในทุกหมวดเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ 8.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี และนักลงทุนเชื่อว่าการขึ้นราคายังไม่จบ แบบสำรวจธนาคารกลางนิวยอร์ก.

Richard Fisher อดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐแห่งดัลลาสกล่าวว่า วิธีเดียวที่จะทำลายอัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้ก็คือนโยบายการเงินที่เข้มงวด “มันช้าลงเพราะทุกอย่างมีราคาแพง”

อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเหมือนในอดีตที่ผ่านมา จากปีพ.ศ. 1965 ถึง พ.ศ. 1982 อัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นในบางครั้งถึงอัตราสองหลัก ในปี 1979 ธนาคารกลางภายใต้ประธาน Paul Volcker ได้เริ่มวงจรที่เข้มงวดขึ้นซึ่งส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเกือบ 20%