การปฏิวัติของศรีลังกาถือเป็นบทเรียนสำหรับตลาดเกิดใหม่

ประเทศเล็ก ๆ ในเอเชียใต้ที่มีประชากรครึ่งหนึ่งของยูเครนกำลังพัวพันกับความโกลาหล การประท้วงที่มีอำนาจของประชาชนในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาทำให้ประธานาธิบดีโกตาบายา ราชปักษา ของศรีลังกาหลุดที่นั่ง (ซึ่งหลบหนีออกนอกประเทศเพื่อรอการลาออก) และส่งนางรานิล วิกรมสิงเห รักษาการนายกรัฐมนตรีไปหลบซ่อน ในขณะที่ชนชั้นปกครองของประเทศต้องดิ้นรนเพื่อเติมช่องว่างทางการเมืองที่เป็นผล

เหตุผลที่ใกล้เคียงกันสำหรับความโกรธของสาธารณชนคือการรวมกันของการขาดแคลนอาหารและเชื้อเพลิงอย่างกว้างขวาง การล่มสลายของผลผลิตทางเศรษฐกิจ และการระเบิดทางการเมืองที่ไม่เคยเห็นในเอเชียตั้งแต่การปฏิวัติในปี 1998 ของอินโดนีเซีย ทว่าความช่วยเหลือจากนานาชาติยังไม่เกิดขึ้น อาจเป็นเพราะ G7 ให้ความสำคัญกับยูเครนเป็นหลัก

โฆษณา

นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าความทุกข์ยากของศรีลังกาเกิดขึ้นเอง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเรื่องจริง และพวกเขาไม่มีบทเรียนกว้างๆ สำหรับตลาดเกิดใหม่ ซึ่งเป็นเรื่องเท็จโดยสิ้นเชิง แม้ว่ากลุ่มราชปักษะจะรับผิดชอบส่วนใหญ่ในการบริหารประเทศ แต่ก็มีพฤติกรรมที่ผิดประเภท เช่น ความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจมหภาคและความล้มเหลวของนโยบายสาธารณะ ซึ่งเกี่ยวข้องกับประเทศกำลังพัฒนาในเอเชีย และสำหรับตลาดเกิดใหม่อย่างแท้จริง

บทเรียนแรกคือการประพฤติมิชอบทางการเมืองในระดับที่เห็นได้ในศรีลังกาไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะในเอเชีย การระบาดใหญ่แสดงให้เห็นว่าระบอบประชาธิปไตยในเอเชียกำลังพัฒนา—อินเดีย, ฟิลิปปินส์, อินโดนีเซีย—ไม่พร้อมรับมือกับวิกฤตด้านสาธารณสุข แสดงให้เห็นถึงการขาดดุลการกำกับดูแลที่ร้ายแรงและการขาดแคลนความสามารถทางเทคโนโลยี

ในศรีลังกา การประพฤติมิชอบได้แสดงให้เห็นในการตัดสินใจของกลุ่มราชาปักษาที่จะห้ามนำเข้าปุ๋ย ในอินเดียและอินโดนีเซีย รัฐไม่ได้เตรียมพร้อมรับมือกับการไหลของผู้อพยพเนื่องจากตกงานจากการระบาดใหญ่

โฆษณา

ผลที่ตามมาที่ชัดเจนคือสังคมติดไฟได้มากขึ้น การแสดงความโกรธเคืองในที่สาธารณะอย่างกะทันหันเกี่ยวกับความล้มเหลวของรัฐ ดังที่เราเห็นในโคลัมโบเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ไม่ใช่เรื่องที่เกิดขึ้นได้ยากอีกต่อไป เมื่อรัฐบาลอินเดียประกาศแผนการโต้เถียงเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อนเพื่อกำหนดค่าการเกณฑ์ทหารใหม่ การประท้วงทั่วประเทศก็ปะทุขึ้นทันที ตำนานเกี่ยวกับประชาชนทั่วไปในเอเชียที่อ่อนน้อมถ่อมตนก็ถูกทำลายลงเช่นกัน เนื่องจากการประท้วงในฮ่องกง ไทย และเมียนมาร์ (หลังรัฐประหาร) ได้แสดงให้เห็น

ความโกรธของประชาชนยังเชื่อมโยงกับการต่อสู้ของธนาคารกลางเพื่อรับมือกับผลกระทบรอบแรกและรอบสองของเงินเฟ้อ ทั่วโลก นี่ไม่ใช่ช่วงเวลาที่สดใสสำหรับธนาคารกลาง วีรบุรุษแห่งวิกฤตการเงินโลก และระยะแรกของการระบาดใหญ่ ความล้มเหลวของพวกเขาในการคาดการณ์ผลกระทบจากเงินเฟ้อในปี 2021 (เกิดจากความคลาดเคลื่อนของห่วงโซ่อุปทานและการใช้จ่ายทางการคลังจำนวนมาก) และปี 2022 (ส่วนใหญ่มาจากการรุกรานของรัสเซีย) ส่งผลกระทบต่อความมั่งคั่งทางเศรษฐกิจของตลาดที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่

โฆษณา

ในขณะที่ธนาคารกลางเอเชียรู้สึกไม่สบายใจในปีที่แล้วเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด แต่พวกเขาถูกจับโดยไม่ได้ตระหนักถึงค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและความวุ่นวายในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งได้ผลักดันราคานำเข้าอาหารและเชื้อเพลิงให้สูงขึ้น

หลักประกันความเสียหายสำหรับประเทศกำลังพัฒนาในเอเชียซึ่งสะสม หนี้ราชการและนิติบุคคลที่เป็นเงินตราต่างประเทศ ในช่วงหลายปีที่ผ่านมานโยบายการเงินง่าย ๆ จะเจ็บปวดมาก สิ่งนี้ปรากฏชัดแล้วในประเทศเล็กๆ อีกประเทศหนึ่ง—ลาว—ซึ่งกำลังพยายามปรับโครงสร้างหนี้ต่างประเทศ 14.5 พันล้านดอลลาร์ (ส่วนใหญ่เป็นหนี้จีน)

ศรีลังกาเป็นหนี้มากกว่าอย่างมีนัยสำคัญประมาณ 54 พันล้านดอลลาร์โดยส่วนใหญ่เป็นหนี้เจ้าหนี้เอกชน ผลรวมนี้จะเพิ่มขึ้นเมื่อพิจารณาว่าบริษัทในเอเชียโดยรวมระดมทุนได้ประมาณ 338 พันล้านดอลลาร์ในสกุลดอลลาร์และหนี้ในสกุลเงินยูโรในปีที่แล้ว ความเสี่ยงจากการก่อหนี้นี้ได้รับการป้องกันความเสี่ยงเพื่อป้องกันการขึ้นค่าเงินดอลลาร์ที่อาจเกิดขึ้นแล้วซึ่งส่วนใหญ่ไม่ทราบ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างต่อเนื่องเป็นสูตรที่เป็นพิษสำหรับความเครียดในตลาดสินเชื่อเอเชีย เหตุการณ์เครดิตเป็นวิธีที่สุภาพในการอธิบายการผิดนัดของบริษัท เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

โฆษณา

เหตุผลสุดท้ายสำหรับการมองโลกในแง่ร้ายคือการล่มสลายของความร่วมมือระดับโลก ซึ่งปรากฏชัดอยู่แล้วในระหว่างการระบาดใหญ่ แม้ว่ากองทุนการเงินระหว่างประเทศจะต้องใช้เวลาพอสมควรในการเจรจาโครงการปรับเศรษฐกิจกับศรีลังกา แต่ก็เป็นเรื่องที่ไม่สมเหตุสมผลที่ประชาคมระหว่างประเทศจะต้องไม่อยู่ข้างสนามในขณะที่ประเทศขาดแคลนเชื้อเพลิงและอาหาร

แผนระยะสั้นที่ประสานกันเพื่อส่งมอบเสบียงฉุกเฉินไปยังประเทศอาจบรรเทาแรงกดดันจากท้องถนนและทำให้รัฐบาลชั่วคราวมีเวลาในการวางแผนฟื้นฟูเศรษฐกิจ ความจริงที่ว่าสิ่งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นแสดงให้เห็นถึงความแตกแยกของธรรมาภิบาลทั่วโลกโดยที่ G7 ถูกใช้ไปในยูเครนและการไม่สามารถบรรลุฉันทามติของ G20 เนื่องจากการมีส่วนร่วมของรัสเซียในกลุ่ม

ข้อความจากการระเบิดของศรีลังกามีสองเท่า ประการแรก ประเทศต่างๆ ส่วนใหญ่ต้องจัดการกับผลกระทบภายในประเทศจากเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวอย่างรวดเร็ว ประการที่สอง สิ่งต่างๆ กำลังจะเลวร้ายลง

โฆษณา