เป็นเวลากว่า 600 วันแล้วที่ Snowflake เผยแพร่สู่สาธารณะในการนำเสนอต่อสาธารณะครั้งแรกที่ร้อนแรงที่สุดในยุคการระบาดใหญ่ มันกลับกลายเป็นถนนที่คดเคี้ยวเกือบสองปีกลับไปที่จุดเริ่มต้น สำหรับนักลงทุน ตอนนี้มีโอกาสที่จะทำการเดิมพันที่มีส่วนลดอย่างมากกับสิ่งที่ยังคงเป็นหนึ่งในเรื่องราวการเติบโตที่น่าประทับใจที่สุดในซอฟต์แวร์
Snowflake ให้บริการบริษัทในตลาดต่างๆ มากมาย รวมถึงบริการทางการเงิน การดูแลสุขภาพ การค้าปลีก สื่อ และเทคโนโลยี โดยช่วยสร้างข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับธุรกิจของพวกเขา และเพื่อให้ลูกค้าได้รับเนื้อหาและประสบการณ์
Snowflake's กันยายน 2020 IPO ตะลึงงันแม้แต่ในช่วงที่ตลาดสำหรับประเด็นใหม่ๆ ก็คำราม ช่วงราคาที่คาดไว้เดิมคือ 75 ถึง 85 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งต่อมาเพิ่มขึ้นเป็น 100 ดอลลาร์เป็น 110 ดอลลาร์ต่อหุ้นที่คาดการณ์ไว้ ในที่สุดบริษัทก็เข้าสู่สาธารณะ ที่ $ 120—และหุ้นเปิดซื้อขายที่ 245 ดอลลาร์
ปัจจัยบางประการทำให้ความต้องการข้อตกลงนี้เป็นจริง ประการหนึ่ง มีเพียงไม่กี่บริษัทที่เติบโตเร็วขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระดับของ Snowflake ในช่วงสองไตรมาสก่อนการเสนอขายหุ้น Snowflake มีรายรับเพิ่มขึ้น 133% จากความสำเร็จของยักษ์ใหญ่ด้านการประมวลผลบนคลาวด์ Snowflake อยู่ในตำแหน่งที่จะสร้างธุรกิจที่น่าเกรงขาม
Salesforce
(CRM) และ
แฮธาเวย์เบิร์กเชียร์
(BRK.A) แต่ละฝ่ายตกลงที่จะลงทุน 250 ล้านดอลลาร์ในการขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงในราคา Snowflake IPO ควบคู่ไปกับข้อเสนอ Berkshire ซื้อหุ้นอีก 485 ล้านดอลลาร์จากผู้ถือสิทธิ์ก่อน IPO และเพิ่มเงินเดิมพันเป็น 735 ล้านดอลลาร์ บริษัท Red-hot cloud ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Warren Buffett? คุณไม่เห็นสิ่งนั้นทุกวัน
หุ้นเกล็ดหิมะ สูงสุดเพียง $400 เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว แต่ก็ตกต่ำจากที่นั่น หุ้นร่วงลง 70% ในช่วง 120 เดือนที่ผ่านมา สัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้นซื้อขายต่ำกว่าราคา IPO XNUMX ดอลลาร์เป็นครั้งแรก
ที่จุดสูงสุดของตลาด Snowflake กำลังซื้อขายเพื่อ ประมาณ 60 เท่าของยอดขายในปีปัจจุบันซึ่งพิสูจน์แล้วว่าไม่สามารถรักษาได้ไม่ว่าอัตราการเติบโตจะเร็วแค่ไหน เมื่อความกระหายของนักลงทุนสำหรับสินทรัพย์ที่เติบโตสูงและกำไรต่ำจางหายไปในฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมา Snowflake
หุ้นถูกปิดล้อม
อีกสองสามสิ่งมีส่วนทำให้หุ้นตกต่ำ ผลประกอบการไตรมาสมกราคมของบริษัทต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงวิธีการใช้งานเครื่องวัดเกล็ดหิมะ เปลี่ยนจากการชาร์จเป็นรายชั่วโมงเป็นการชาร์จในวินาที นั่นทำให้แพลตฟอร์มราคาถูกลงสำหรับลูกค้าอย่างมีประสิทธิภาพ
ซีอีโอแฟรงก์ สลูตแมนกล่าว ของบาร์รอน เมื่อต้นปีนี้เองที่การเคลื่อนไหว
จะกระตุ้นการบริโภค แต่การพลาดกลับทำให้สต็อก
ตกต่ำ
วันพุธที่แล้ว เกล็ดหิมะ รายงานผลประกอบการอีกครั้ง—และอีกครั้งที่พวกเขาทำให้วอลล์สตรีทผิดหวัง สำหรับไตรมาสแรกของปีงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 30 เมษายน Snowflake มีรายรับจากผลิตภัณฑ์ 394.4 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 84% จากปีที่แล้ว และสูงกว่าช่วงแนะนำของบริษัทที่ 383 ล้านดอลลาร์ถึง 388 ล้านดอลลาร์ ด้วยการปรับแต่งเล็กน้อย Snowflake ได้ย้ำการคาดการณ์การเติบโตของรายได้จากผลิตภัณฑ์ในช่วง 65% ถึง 67%
แต่ Snowflake เอาชนะการประมาณการรายรับของผลิตภัณฑ์ด้วยอัตรากำไรที่แคบกว่าในไตรมาสใดๆ นับตั้งแต่เปิดตัวสู่สาธารณะ นอกจากนี้ Snowflake ยังเปิดเผยผลประกอบการอีกด้วย
เรียกว่าลูกค้าคลาวด์ที่ต้องเผชิญกับผู้บริโภคจำนวนหนึ่งได้ชะลอการเติบโตของการใช้งานบนแพลตฟอร์มของบริษัทในช่วงไตรมาสดังกล่าว
Snowflake ไม่ได้ระบุชื่อในการโทร แต่นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าการจัดส่งอาหารและลูกค้า crypto เป็นผู้กระทำผิด ซิตี้กรุ๊ป
นักวิเคราะห์ Tyler Radke บอกฉันว่า บริษัทที่เกี่ยวข้องนั้นรวมอยู่ด้วย
DoorDash
(แดช)
Coinbase ทั่วโลก
(COIN) และ Instacart
Snowflake ไม่ได้เพิ่มแนวโน้มทั้งปี และนักลงทุนดูกังวลว่าเศรษฐกิจที่ชะลอตัวอาจเริ่มส่งผลกระทบต่อธุรกิจของ Snowflake
แต่นั่นเป็นเรื่องไร้สาระ ธุรกิจของสโนว์เฟลกนั้นโอเค ภาระผูกพันด้านประสิทธิภาพที่เหลืออยู่ ซึ่งเป็นหน่วยวัดของงานที่ลงนามแต่ยังไม่แล้วเสร็จ เพิ่มขึ้น 82% เร็วกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ในช่วงเวลา 12 เดือนย้อนหลัง ตอนนี้ Snowflake มีลูกค้า 206 รายที่สร้างรายได้มากกว่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 98% จากปีที่แล้ว การรักษารายได้สุทธิ ซึ่งเป็นมาตรวัดการทำซ้ำธุรกิจ เพิ่มขึ้น 174%
ในการโทรหา Snowflake ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Mike Scarpelli ได้ยืนยันการคาดการณ์ระยะยาวของบริษัทสำหรับรายรับจากผลิตภัณฑ์ 10 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2029 โดยมีการเติบโตแบบทบต้น 30% ต่อปี
สำหรับมาตรการอื่นๆ Snowflake ได้เพิ่มมุมมองในระยะยาว ตามหลักการบัญชีที่ไม่เป็นที่ยอมรับโดยทั่วไป หรือแบบ non-GAAP ตอนนี้ Snowflake เห็นอัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ 78% ภายในปีงบประมาณ 2029 (เพิ่มขึ้น
จากเป้าหมายเดิมที่ 75%) อัตรากำไรจากการดำเนินงาน 20% (เพิ่มขึ้นจาก 10%) และอัตรากำไรจากกระแสเงินสดอิสระที่ปรับแล้ว 25% (เพิ่มขึ้นจาก 15%)
Keith Weiss นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley คิดว่าการคาดการณ์นั้นค่อนข้างอนุรักษ์นิยมเกินไป เขากำลังสร้างแบบจำลองรายรับ 14 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2029
ไวส์มีคะแนนน้ำหนักเกิน
และราคาเป้าหมาย $295 สำหรับหุ้น หมายความว่าสามารถเพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวจากระดับล่าสุด
แม้ว่าจะยังไม่คุ้มค่า แต่ตอนนี้ Snowflake ซื้อขายที่สมเหตุสมผลมากขึ้น 13 เท่าที่คาดไว้สำหรับรายรับปีงบประมาณ 2024 ที่ 3 พันล้านดอลลาร์—
ด้วยอัตราการเติบโตที่ไม่มีใครเทียบได้ในซอฟต์แวร์ แนวโน้มยังคงแข็งแกร่งและหุ้นได้รับการปลอดความเสี่ยง
ในราคาปัจจุบัน นักลงทุนสามารถซื้อ Snowflake เวอร์ชันที่ใหญ่กว่ามาก ซึ่งช้ากว่าบัฟเฟตต์ถึงสองปีในราคาเท่ากัน เป็นการยากที่จะคิดหาข้อโต้แย้งที่น่าสนใจกว่านี้ในการซื้อ
เขียนถึง Eric J.Savitz ที่ [ป้องกันอีเมล]