หุ้นร่วงลงมากถึง 25% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการในวันพุธ ลดลง 16% ที่ $221.45 ในวันพฤหัสบดี
สำหรับไตรมาสสิ้นสุดในเดือนมกราคม Snowflake (ชื่อย่อ: SNOW) มีรายรับ 383.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 101% และก่อนหน้าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ 372.6 ล้านดอลลาร์ รายรับจากผลิตภัณฑ์ในไตรมาสนี้อยู่ที่ 359.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 102% และสูงกว่าช่วง 345 ล้านดอลลาร์ถึง 350 ล้านดอลลาร์ที่ผู้บริหารบอกกับนักลงทุนให้คาดหวัง Snowflake ไม่ได้ให้คำแนะนำสำหรับรายได้โดยรวม
แต่นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตเมื่อวันพฤหัสบดีว่ามาร์จิ้นที่บริษัททำได้เหนือความคาดหมายนั้นแคบกว่าในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งแสดงให้เห็นการชะลอตัวเล็กน้อยจากการเติบโต 104% ในไตรมาสเดือนตุลาคม
ปัญหาหลักของหุ้นผูกติดอยู่กับรูปแบบธุรกิจที่อิงตามการบริโภคของบริษัท ลูกค้าของ Snowflake จ่ายสำหรับเวลาในการประมวลผลที่ใช้ ไม่มาก ไม่น้อย และ CEO Frank Slootman อธิบายในการให้สัมภาษณ์ว่าบริษัทได้ทำการปรับแต่งซอฟต์แวร์ในเดือนมกราคม ซึ่งช่วยให้ลูกค้าทำงานเดียวกันได้โดยใช้ทรัพยากรน้อยลง
การปรับค่าใช้จ่าย บริษัท ประมาณ 2 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงสามสัปดาห์ในเดือนมกราคมและการเปลี่ยนแปลงจะยังคงเป็นปัจจัยในเดือนต่อ ๆ ไปซึ่งนำไปสู่คำแนะนำทางการเงินปี 2023 ที่ไม่ค่อยเป็นไปตามประมาณการของ Street บริษัท ประเมินผลกระทบสุทธิสุทธิสำหรับปีปัจจุบันที่ประมาณ 97 ล้านดอลลาร์ แต่ Slootman มองว่าเป็นบวกสุทธิในระยะยาว
“นี่ไม่ใช่การกุศล” เขากล่าว “เมื่อคุณทำบางอย่างที่ถูกกว่า ผู้คนก็ซื้อมันมากขึ้น” ในกรณีนี้ จะใช้กับเวลาในการคำนวณ
สแตนลี่ย์มอร์แกน
นักวิเคราะห์ Keith Weiss กล่าวในบันทึกการวิจัยว่า Snowflake ทำหน้าที่เกี่ยวกับทฤษฎีที่เรียกว่า Jevons' Paradox ซึ่งได้รับการตั้งชื่อตาม William Stanley Jevons นักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษในศตวรรษที่ 19 แนวคิดก็คือเมื่อความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทรัพยากร อัตราการบริโภคก็เพิ่มขึ้นเนื่องจากความต้องการที่เพิ่มขึ้น
Weiss ตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทคิดว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะลดอัตราการเติบโตในปีงบประมาณ 2023 ลงประมาณ 8 เปอร์เซ็นต์ แต่กล่าวว่าผลที่ตามมาในระยะยาวจะเป็นไปในทางบวก เขาให้คะแนนน้ำหนักเกินของเขาซ้ำกับหุ้น
“ด้วยการปรับปรุงประสิทธิภาพราคาสำหรับลูกค้าปลายทาง Snowflake ได้รับความนิยมในการสร้างรายได้ในระยะสั้น แต่ควรให้ปริมาณงานเพิ่มขึ้นที่ย้ายไปยังแพลตฟอร์มและการเติบโตที่คงทนในระยะยาวในระยะยาว” เขากล่าว “เราจะใช้ประโยชน์จากความคลาดเคลื่อนเพื่อสร้างตำแหน่งในแฟรนไชส์ซอฟต์แวร์หลักนี้”
อีกปัจจัยที่อาจมีส่วนทำให้เกิดความอ่อนแอในหุ้นคือการประกาศของบริษัทว่าได้ตกลงที่จะซื้อ Streamlit ซึ่งเป็นบริษัทในซานฟรานซิสโกที่ให้บริการซอฟต์แวร์เพื่อให้สร้างแอปพลิเคชันการแสดงข้อมูลบนแพลตฟอร์ม Snowflake ได้ง่ายขึ้น Slootman กล่าวว่าบริษัทกำลังจ่ายเงิน 800 ล้านดอลลาร์—80% ในสต็อก และส่วนที่เหลือเป็นเงินสด ข้อตกลงนี้จะไม่เพิ่มรายได้ที่มีนัยสำคัญใดๆ แต่จะเพิ่มค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายที่สะท้อนให้เห็นในแนวทางแล้ว
การอภิปรายเกี่ยวกับหุ้น Snowflake ใน Wall Street นั้นไม่มีการเปลี่ยนแปลง หุ้นดังกล่าวเป็นหนึ่งในบริษัทมหาชนที่เติบโตเร็วที่สุดในโลก และเป็นหนึ่งในบริษัทที่แพงที่สุดเมื่อพิจารณาจากราคาต่อการขาย
ตลอดทั้งปี Snowflake คาดการณ์ว่ารายรับของผลิตภัณฑ์จะอยู่ที่ 1.88 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.90 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 65% เป็น 67% รายได้รวมจะสูงกว่านั้นเล็กน้อย สมมติว่ามีมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์หุ้นซื้อขายล่วงหน้าประมาณ 34 เท่า แต่ก็เป็นความจริงเช่นกันที่หุ้นก่อนหน้านี้ซื้อขายด้วยการประเมินมูลค่าที่เข้มข้นยิ่งขึ้น: หุ้นลดลงประมาณ 45% นับตั้งแต่
คอมโพสิตตลาดหุ้น Nasdaq
สูงสุดในเดือนพฤศจิกายน
นักวิเคราะห์จำนวนไม่น้อยได้ลดราคาเป้าหมายของหุ้นในวันพฤหัสบดีนี้ แต่ส่วนใหญ่ยังคงเป็นตลาดกระทิงอย่างมั่นคง
Joel Fishbein นักวิเคราะห์ Truist ย้ำคำแนะนำซื้อและราคาเป้าหมาย 400 ดอลลาร์ "เราเป็นผู้ซื้อในการดึงกลับเนื่องจากเราเห็นประโยชน์การส่งผ่าน [ของการปรับผลิตภัณฑ์] เป็นความต่อเนื่องของกลยุทธ์ที่ทำให้ Snowflake เป็นผู้นำตลาด" เขากล่าวในบันทึกการวิจัย “จากการประเมินมูลค่าโดยนัย เรามองว่าหุ้นมีความน่าสนใจเมื่อพิจารณาจากการปรับการเติบโต”
Gregg Moskovitz นักวิเคราะห์ของ Mizuho ได้ทำการโทรในลักษณะเดียวกัน โดยย้ำคำแนะนำซื้อของเขา ในขณะที่ปรับลดราคาเป้าหมายของเขาลงเหลือ 370 ดอลลาร์ จาก 410 ดอลลาร์ เขาเห็นพ้องกันว่าการปรับแพลตฟอร์มในขั้นต้นจะลดการบริโภคลง แต่เมื่อเวลาผ่านไป "มีแนวโน้มว่าจะเป็นผลบวกสุทธิโดยการกระตุ้นการเติบโตของปริมาณงานมากขึ้น" เขาเพิ่มการคาดการณ์สำหรับรายรับในปีงบประมาณ 2024 เป็น 3.2 พันล้านดอลลาร์จาก 3 พันล้านดอลลาร์ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการเติบโตที่เพิ่มขึ้นที่เขาคาดหวังไว้เมื่อการเปลี่ยนแปลงแพลตฟอร์มช่วยลดต้นทุนสำหรับลูกค้า
เขียนถึง Eric J.Savitz ที่ [ป้องกันอีเมล]