หุ้นขนาดเล็กเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ ทำไมพวกเขาถึงทำได้ดีกว่า

ขนาดตัวอักษร

สิ่งดีๆ ควรจะมาในแพ็คเกจเล็กๆ แต่นั่นไม่ใช่กรณีสำหรับหุ้นของบริษัทขนาดเล็กในปีนี้ ที่อาจกำลังจะเปลี่ยนไป

ตลาดหมีล่าสุดกระทบหุ้นทุนน้อย ยากเป็นพิเศษ.

2000 รัสเซล
ดัชนีร่วงลง 32% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนพฤศจิกายน จนถึงระดับต่ำสุดในเดือนมิถุนายน 2022 ที่เลวร้ายยิ่งกว่า

S&P 500's
ลดลง 24% จากจุดสูงสุดสู่ราง แต่มันสมเหตุสมผล บริษัทขนาดเล็กได้รับผลกระทบหนักขึ้นจากอัตราที่สูงขึ้นและเศรษฐกิจที่ชะลอตัวกว่าบริษัทขนาดใหญ่ และเป็นเวลานานแล้วที่เฟดถูกบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกับในปีนี้

ตอนนี้เฟดก็พร้อมที่จะ ชะลอความเร็วลง ของอัตราที่เพิ่มขึ้น—ตลาดฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดกำลังกำหนดราคาในโอกาสเพียง 26% ของการขึ้นดอกเบี้ยสามในสี่ในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนกันยายน ลดลงจากประมาณ 60% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว—และความคาดหวังที่ลดลงนั้นเป็นข่าวดี สำหรับตัวพิมพ์เล็ก Russell 2000 เพิ่มขึ้น 14.3% จากระดับต่ำสุดกลางเดือนมิถุนายน แซงหน้า S&P 500 ที่เพิ่มขึ้น 12.6% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ตัวพิมพ์เล็กดูเหมือนจะทำตามรูปแบบที่คุ้นเคย โดยมีประสิทธิภาพต่ำกว่าก่อนจะเกิดภาวะถดถอยและจากนั้นก็ออกมาดีกว่ารูปแบบหนึ่ง นั่นคือกรณีในปี 1990, 2001, 2008 และ 2020 ตามรายงานของ Lori Calvasina หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นของสหรัฐฯ ที่ RBC Capital Markets เมื่อหุ้นขนาดเล็กตกลงมากกว่าหุ้นขนาดใหญ่ที่กำลังเข้าสู่ภาวะถดถอย ก่อนที่จะทำผลงานได้เหนือกว่าในช่วงทางออก

“ตอนนี้เรารู้สึกสบายใจที่จะบอกนักลงทุนให้ซื้อหุ้นขนาดเล็กที่มีน้ำหนักเกิน” เธอเขียน

แน่นอนว่าเพื่อการทำงาน หุ้นขนาดเล็กต้องขึ้นราคาทั้งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและ ภาวะถดถอยที่มักจะตามมา. การประเมินมูลค่าของพวกเขาแนะนำว่าพวกเขามีอยู่แล้ว Russell 2000 เพิ่งซื้อขายที่ 13 คูณด้วยรายรับล่วงหน้า 12 เดือนใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินในปี 2008-09

ธนาคารแห่งอเมริกา
.
“[เรา] คิดว่าความเสี่ยงนั้นลดลงอย่างมาก” Jill Carey Hall นักยุทธศาสตร์ด้านหลักทรัพย์ BofA กล่าว

ยังมีขยะจำนวนมากในดัชนีขนาดเล็ก และนักลงทุนควรมองหาบริษัทที่มีคุณภาพ นักยุทธศาสตร์ของ Jefferies ชอบ "การเติบโตในราคาที่สมเหตุสมผล" ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ทำงานได้ดีในช่วงที่ตลาดปรับตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ หุ้นดังกล่าวมีการคาดการณ์การเติบโตของรายได้-การเติบโตที่แข็งแกร่ง แต่สามารถทำกำไรได้และอาจไม่จำเป็นต้องเพิ่มทุนหากเศรษฐกิจพลิกกลับแย่ลงไปอีก นักยุทธศาสตร์พบ 18 ตัวอย่าง รวมถึง

อาร์มสตรอง เวิลด์ อินดัสทรีส์

(AWI) และ

คาปรีโฮลดิ้ง

(ซีพีอาร์ไอ).

เยติโฮลดิงส์

(YETI) ดูน่าสนใจเป็นพิเศษ ผู้ผลิตเครื่องทำความเย็นระดับไฮเอนด์มูลค่า 4.4 พันล้านดอลลาร์ได้รับส่วนแบ่งการตลาดจาก Igloo และ

แบรนด์ Newell

' (NWL) Coleman ที่มีเทคโนโลยีจดสิทธิบัตรที่ช่วยให้อาหารและเครื่องดื่มเย็นได้นานขึ้น Miles Lewis จาก Royce Investment Partners ซึ่งเป็นเจ้าของ Yeti อธิบาย บริษัทยังคงเติบโต โดยยอดขายที่เย็นกว่าคาดว่าจะเติบโตในช่วงกลางปี ​​2023 และได้เพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ซึ่งน่าจะบรรเทาความกังวลว่าการเติบโตจะชะลอตัวลง

“ผู้คนคิดว่าพวกเขาเป็น [เยติ] ลูกม้าตัวเดียว” ลูอิสกล่าว “ตอนนี้พวกเขามีธุรกิจเครื่องดื่ม”

FactSet คาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นทุกปีในอัตรา 12% ในอีกสองปีข้างหน้าเป็น 2.1 พันล้านดอลลาร์ นั่นจะทำให้กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นประมาณ 15% ต่อปีเป็น 3.82 ดอลลาร์ภายในปี 2024 ซึ่งอาจผลักดันให้หุ้นสูงขึ้น ที่ 50.77 ดอลลาร์ ซื้อขายที่ 15 เท่าของรายรับล่วงหน้า ซึ่งมากกว่าครึ่งหนึ่งของค่าเฉลี่ย 26 ปีที่ XNUMX เท่า

ไม่มีอะไรดีไปกว่าบริษัทขนาดเล็กที่มีแนวโน้มสูง

เขียนถึง Jacob Sonenshine ที่ [ป้องกันอีเมล]