Simon และ Brookfield ไล่ตาม Kohl's เข้าร่วม JC Penney คู่แข่ง

"เรื่องราวเกี่ยวกับการปฏิวัติ" ของ Kohl ยังคงดำเนินต่อไป สถาบันผู้ถือหุ้นบริการอิงค์. เมื่อวันศุกร์ บริษัทที่ปรึกษาผู้ถือหุ้นรายใหญ่ได้เรียกร้องให้นักลงทุนของ Kohl สนับสนุนผู้สมัครคณะกรรมการที่ปรึกษาของ Macellum สองคน การเคลื่อนไหวดังกล่าวขัดต่อวัตถุประสงค์ของคณะกรรมการของ Kohl ในขณะเดียวกัน Kohl's ในวันศุกร์ ส่งจดหมาย เขียนโดย Peter Boneparth ประธานคณะกรรมการของ Kohl ที่ส่งถึงผู้ถือหุ้น กระตุ้นให้พวกเขาลงคะแนนเสียงให้กับผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นกรรมการคนปัจจุบันของ Kohl ทั้ง 13 คน ก่อนการประชุมผู้ถือหุ้นของ Kohl ในวันที่ 11 พฤษภาคม ฉากหลัง ความไม่พอใจนี้คือความพยายามของ Macellum นักลงทุนเชิงกิจกรรมในการควบคุม Kohl รวมถึงการเปลี่ยนกรรมการสิบคน

ในขณะที่ละครเรื่องนี้ยังคงดำเนินต่อไป Goldman Sachs ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการของ Kohl ยังคงดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างต่อเนื่อง โดยมีส่วนร่วมกับ “ฝ่ายต่างๆ มากกว่า 25 ฝ่าย” ซึ่งบางคนได้เสนอข้อเสนอเบื้องต้นที่ไม่มีผลผูกพันสำหรับการซื้อ Kohl's ในขณะเดียวกัน คณะกรรมการเน้นว่าบทบาทหลักคือการเลือกเส้นทางที่ “เพิ่มมูลค่าให้ผู้ถือหุ้นสูงสุด”

สิ่งนี้สามารถตีความได้ว่า “การรักษาโครงสร้างบริษัทให้สมบูรณ์” กับ “แยกทรัพย์สินออก” ซึ่งหลายคนเชื่อว่าเป็นแผนของคู่ครองของ Kohl หลายคน ฉันก็เหมือนกับคนอื่นๆ ที่เชื่อว่า "วิศวกรรมการเงิน" แบบนี้จะบ่อนทำลายความอยู่รอดของ Kohl แม้ว่าจะให้ผลประโยชน์แก่ผู้ถือหุ้นในระยะสั้นก็ตาม

Simon และ Brookfield กำลังพลิกโฉมอุตสาหกรรม

แหล่งข่าวหลายแห่งเผยแพร่เรื่องราวที่ปรากฏตัวครั้งแรกใน นิวยอร์กโพสต์, วันที่ 25 เมษายน^th รายงานว่า ไซม่อน พร็อพเพอร์ตี้ กรุ๊ป
SPG
ด้วยความร่วมมือกับ Brookfield Asset Management ได้ทุ่มหมวกสุดหล่อของพวกเขาขึ้นสังเวียนด้วยข้อเสนอ $68 ต่อหุ้น สิ่งนี้ทำให้ Kohl's มีมูลค่ามากกว่า 8.6 พันล้านดอลลาร์ และอาจเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดของพวกเขาในการประกันความอยู่รอดในระยะยาวของห้างสรรพสินค้า

Simon ร่วมกับ Brookfield กำลัง "พลิกโฉม" บทบาทของเจ้าของศูนย์การค้าในยุคของการค้าแบบครบวงจร พวกเขากลายเป็นนิติบุคคลค้าปลีก/อสังหาริมทรัพย์ "แนวดิ่งอย่างแท้จริง" ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นเจ้าของทั้งสองด้านของ "สายการเช่า" แต่ยังมีแบรนด์มากมายที่อาศัยอยู่ในร้านค้าและทางออนไลน์อีกด้วย

ทำงานสายเช่าทั้งสองฝ่าย

เมื่อ Simon และ Brookfield ซื้อ JC Penney จากการล้มละลายในปี 2020 หลังจากที่ Simon และ SPARC Group ได้เป็นเจ้าของ Aeropostale, Forever 21, Brooks Brothers และ Lucky Brands ดิ สปาร์ค กรุ๊ป แอลแอลซี เป็นกลุ่มความร่วมมือระหว่าง Simon Property และ Authentic Brands Group (ABG) ซึ่งเป็นเจ้าของแบรนด์คอกม้าที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ในเดือนกุมภาพันธ์ David Simon บอกนักวิเคราะห์ ว่า "การลงทุนบนแพลตฟอร์ม" ของบริษัทซึ่งรวมถึง JC Penney's, SPARC Group, ABG และ Rue Gilt Groupe ได้สร้าง "ผลงานที่ยอดเยี่ยมในปี 2021" เขากล่าวต่อไปว่า “ผลงานของเพนนีย์น่าประทับใจ สถานะสภาพคล่องของพวกเขากำลังเติบโต ตอนนี้อยู่ที่ 1.6 พันล้านดอลลาร์ [บริษัท] ยกเลิกการใช้งบดุล [และ] ไม่มีการกู้ยืมจากวงเงินสินเชื่อ”

Kohl'sPenney's หรือ Kohl's และ Penney's?

มีรายงานว่ากลุ่มบริษัท Simon/Brookfield ได้เสนอทีมผู้บริหารเพียงทีมเดียวที่จะดูแล JC Penney และ Kohl's พวกเขาจะรวมระบบเทคโนโลยีสารสนเทศเข้าด้วยกันเพื่อให้หน่วยงานหนึ่งดูแลห่วงโซ่ เป็นที่เชื่อกันว่าการควบรวมกิจการสามารถตัดออกเกี่ยวกับ 1 พันล้านดอลลาร์จากการดำเนินงานของ Kohl กว่าสามปี ในขณะที่ Penney's เป็นห้างสรรพสินค้าอย่างชัดเจน ซึ่งเป็นหนึ่งในแรงผลักดันที่อยู่เบื้องหลังการซื้อแบรนด์ของ Simon และ Brookfield แต่ Kohl's ส่วนใหญ่อยู่นอกห้างสรรพสินค้า อย่างไรก็ตาม ข้อมูลประชากรมีความเหลื่อมล้ำอย่างชัดเจน

ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกายังคงไม่เปลี่ยนแปลง การค้าปลีกก็กำลังตอบสนองและปรับตัว ความหวังที่ดีที่สุดของ JC Penney ในการเอาชีวิตรอดอาจเป็นการกลายเป็นกึ่ง “Dollar General
DG
ของห้างสรรพสินค้า” และฉันไม่ได้หมายความว่าในทางดูถูก ความจริงก็คือ Dollar General เติบโตเร็วที่สุดและเป็นหนึ่งในผู้ค้าปลีกที่มีประสิทธิภาพมากที่สุด Placer.ai จัดให้อยู่ในอันดับต้นๆ ไตรมาสที่ 1 ปี 2022 ผู้ทำผลงานยอดเยี่ยม. อาจมีคนโต้แย้งได้ว่าพวกเขาให้ความสำคัญกับลูกค้ารายเดียวกันที่เป็นจุดสนใจของ "Walma's old ของ Sam
WMT
".

เพนนีที่บันทึกไว้?

Marc Rosen ซีอีโอคนใหม่ของ Penney ซึ่งเคยเป็นทหารผ่านศึกของ Walmart ได้รับการบันทึกด้วย วอลล์ สตรีท เจอร์นัล เมื่อเร็วๆ นี้ ระบุว่า “JC Penney's ไล่ตามลูกค้าใหม่เสร็จแล้ว เรารักคนที่รักเรา” การอ่านระหว่างบรรทัด เขาอาจหมายถึงคนที่ “เคยรักเรา” บางที “การไม่ไล่ตามลูกค้าใหม่” ก็อาจบดบังอดีต CEO ของ JCP ที่มองว่าตนเองเป็นตัวแทนการเปลี่ยนแปลง แต่ก็ล้มเหลว

ในทางตรงกันข้าม Rosen ดูเหมือนจะเป็นผู้ปฏิบัติงานและผู้อำนวยความสะดวกที่ช่ำชอง เมื่อเทียบกับตัวแทนการเปลี่ยนแปลง ซึ่งเป็นความหวังที่ดีที่สุดของ JCP ในการอยู่รอด นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นด้วยว่าเหตุใดซีโมนจึงเจิมเขา เขาเข้าใจดีว่าตำแหน่งแบรนด์ของพวกเขาจะต้องเกี่ยวกับ "รูปลักษณ์พื้นฐาน" และราคา ราคา ราคา

งบเทียบกับนิ่ง

แต่ “ภาพลักษณ์ที่ดีขั้นพื้นฐาน” ไม่ได้ทำให้ JCP ออก “แถลงการณ์” กรณีตรง การโปรโมตสื่อ JCP ที่มีนักแสดงตลก SNL เมลิสซา วิลลาเซนอร์ รับบทเป็น “เพนนี เจมส์” มันพูดอย่างตลกขบขัน หากไม่แหวกแนวไปหน่อย สำหรับตำแหน่งแบรนด์ "รูปลักษณ์พื้นฐานที่ดูดี" นี้ มันแปลกประหลาดพอที่จะถูกสังเกตเห็นว่ามันจะ "พูด" กับผู้ฟังที่ตั้งใจหรือไม่นั้นยังไม่เป็นที่แน่ชัด

สัญญาณอีกประการหนึ่งของผลกระทบที่ Simon/SPARC Group มีต่อแบรนด์ของ JCP คือ สตรีสวมทุกวันข่าวของ (WWD) เกี่ยวกับการร่วมมือกับ Authentic Brands ของ Penney ในการเปิดตัวคอลเลกชั่นแคปซูล 12 ชิ้นชื่อ “Marilyn Monroe by JCPenney” สิ่งสำคัญที่สุดคือ JCP เริ่มดูเหมือนมันจะยาวนานกว่าที่พวกเราหลายคนคิด (รวมตัวเองด้วย) และด้วยเหตุนี้ อาจมีการทำงานร่วมกันที่น่าสนใจกับ Kohl's

ดังนั้นสิ่งที่อาจมาจากการซื้อหุ้นของ Simon / Brookfield Kohl? นอกจากประสิทธิภาพในการจัดการแล้ว ยังทำให้ Kohl's อยู่ในวิถีที่ยั่งยืนมากขึ้น เห็นได้ชัดว่า Kohl มีแนวโน้มอ่อนกว่า JCP และต้องการเพิ่มข้อเสนอแบรนด์ร้านค้าให้มากเกินไป การจับคู่ทำให้ทั้ง Kohl's และ JCP สามารถดึงข้อมูลจากทีมพัฒนาฉลากส่วนตัวและทรัพยากรการผลิตเดียวกัน

จากมุมมองด้านอสังหาริมทรัพย์ การลดขนาดรอยเท้าของ Kohl บางส่วนลง และอาจใช้พื้นที่เป็นตารางฟุตที่มากเกินไปสำหรับคลังสินค้าขนาดเล็กแบบอัตโนมัติ สิ่งนี้จะช่วยให้ Kohl's เพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินการตามไมล์สุดท้ายและลดต้นทุนอีคอมเมิร์ซได้

ไม่ใช่เซียร์ & Kmart

ก่อนที่นักวิจารณ์คนใดจะเปรียบการเคลื่อนไหวนี้กับเซียร์ของ “Fast Eddie” แลมเพิร์ต ความล้มเหลวของ K-mart ฉันจะเตือนเกี่ยวกับการเปรียบเทียบดังกล่าว โกลเด้นบอยกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ครั้งหนึ่งไม่เคยเป็นผู้ค้าปลีกจริงๆ บางคนมี เรียกว่าเหมาะเจาะ แลมเพิร์ต ผู้ปฏิบัติ "ทุนนิยมที่กินสัตว์เป็นอาหาร" มันเป็นเกมบอลที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง

Simon, Brookfield และ SPARC Group ได้แสดงให้เห็นไม่เพียงแต่ความสามารถในการอยู่รอดในสภาพแวดล้อมการค้าปลีกที่เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง แต่ยังกลายเป็นตัวแทนการเปลี่ยนแปลงที่พลิกโฉม และผู้รอดชีวิตจากอุตสาหกรรม ไม่มีใครเดาได้ว่าการเจรจาทั้งหมดนี้จะจบลงที่ใด แต่ฉันหวังว่าเที่ยวบินส่วนตัวระหว่างพลาโน เท็กซัส และน้ำตกเมโนมินี วิสคอนซิน จะกลายเป็นกิจวัตร