ธนาคารแห่งซิลิคอน วัลเลย์ ล้มละลาย ซิลิคอนวัลเลย์แตก

มีมากมาย การคำนวณสำหรับ Silicon Valley ของสาย — the ตกจากพระคุณของผู้ก่อตั้งที่ครั้งหนึ่งเคยยิ่งใหญ่ การล่มสลายของอุตสาหกรรม crypto และ การปลดพนักงานจำนวนมากในภาคเทคโนโลยี เพื่อชื่อไม่กี่ แต่ความล้มเหลวอย่างน่าทึ่งของ Silicon Valley Bank ซึ่งเป็นธนาคารเก่าแก่ประจำภูมิภาคและเป็นหนึ่งในธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ ท้ายที่สุดแล้วน่าจะบีบให้เราต้องพิจารณาและปฏิรูปวิธีการดำเนินงานของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีของเราเสียใหม่

ดูเหมือนจะมีเหตุผลใหญ่ๆ อย่างน้อย XNUMX ประการที่ทำให้ “ธนาคารเริ่มต้น” ล้มเหลว อย่างแรก เงินฝากจำนวนมหาศาลในหนังสือถูกมัดไว้ ในหลักทรัพย์ดอกเบี้ยต่ำ และพวกเขามาจากบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทร่วมทุน เผาผลาญเงินสดได้เร็วกว่าที่คาดไว้ เช่นเดียวกับการระดมทุนของ VC โดยทั่วไปชะลอตัว ประการที่สอง บริษัทและลูกค้าสตาร์ทอัพจำนวนมากรู้สึกเป็นเกียรติต่อผู้ร่วมทุนกลุ่มเล็กๆ ดังนั้น SVB จึงได้รับโอกาสพิเศษในการเข้าดำเนินการในธนาคาร หากผู้ร่วมทุนเหล่านั้นตัดสินใจถอนเงินในเวลาเดียวกัน

นี่คือ ดูเหมือนจะเกิดอะไรขึ้น

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำลายงบดุลของธนาคาร ไม่มีเงินเพียงพอในการรับประกันการถอนเงิน และความพยายามที่จะเพิ่มทุนล้มเหลว ดังนั้นผู้ร่วมทุนที่มีชื่อเสียงเช่น Peter Thiel และ Founder's Fund ของเขาจึงแนะนำให้บริษัทของพวกเขาออกไป คำพูดแพร่กระจายออกไป และในไม่ช้า คนอื่นๆ ก็ทำแบบเดียวกันตามทำนอง $ 42 พันล้าน ในการพยายามถอนเงิน

ดังที่หลาย ๆ คนได้ชี้ให้เห็น ธนาคารน่าจะเห็นปัญหาในการชงเมื่อเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยและแสดงเจตจำนงที่จะดำเนินการต่อไปอย่างชัดเจน และธนาคารควรสื่อสารกลยุทธ์ของตนให้ผู้ถือบัญชีทราบหลังจากวิกฤตการณ์ใกล้เข้ามา เป็นต้น แต่ถึงแม้จะมองไปไกลกว่าลำดับเหตุการณ์ล่าสุด ก็น่าจะเห็นได้ชัดว่า “กระดูกสันหลัง” ของระบบนิเวศสตาร์ทอัพของ Silicon Valley พังไปนานแล้ว

หาก SVB มีความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว นั่นเป็นเพราะ SVB รองรับอุตสาหกรรมที่การจ่ายเงินสดให้กับบริษัทที่ไม่ผ่านการพิสูจน์ถือเป็นเรื่องปกติ โดยผู้ร่วมทุนจะแข่งขันกันเองเพื่อดูว่าใครจะทำให้ฝนตกได้ยากที่สุด มันเป็นระบบที่จับจดโดยเนื้อแท้ ซึ่งก่อให้เกิดความประมาทเลินเล่อเป็นรากฐานของมัน อันที่จริง เป็นเรื่องที่น่าแปลกใจเล็กน้อยที่ต้องใช้เวลานานขนาดนี้ในการสลายภายใต้น้ำหนักของเงินทุนที่ยากต่อการปรับใช้ทั้งหมด

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ปรัชญา “สร้างก่อน ถามคำถามทีหลัง” หลักปรัชญา “เคลื่อนที่ให้เร็วและทำลายสิ่งต่าง ๆ”; คำสั่งในการขยายแพลตฟอร์มของคุณโดยมีค่าใช้จ่ายทั้งหมด แล้วก็ พยายามหาวิธีจัดการกับมัน หลังจากที่พวกนาซีย้ายเข้ามานานแล้ว ความคิดแบบยูนิคอร์นหรือทรวงอกที่กล่าวว่าไม่มีอะไรคุ้มค่าหากตลาดไม่สามารถขยายไปสู่การครอบครองโลกได้ ทั้งหมดนี้เป็นผลพลอยได้จากระบบที่เริ่มต้นด้วยรูปแบบการพัฒนาเทคโนโลยีที่นำโดยผู้ร่วมทุน

นายทุนร่วมทำเงินโดยการเดิมพันกับบริษัทจำนวนมากด้วยความหวังว่าบริษัทหนึ่งจะกลายเป็นความสำเร็จระดับพันล้านดอลลาร์ต่อไป — ด้วยการลงทุนในระดับนั้น ไม่มีสิ่งอื่นที่คุ้มค่าสำหรับพวกเขาในขณะนี้ คุณจึงมีบริษัทหลายพันแห่งที่มีผู้ก่อตั้งอายุน้อย ซึ่งจู่ ๆ ก็มีเงินมากกว่าค่าภาคหลวง มีหน้าที่เปลี่ยนมันให้กลายเป็นเงินมากกว่าพระเจ้า

บ่อยกว่านั้นพวกเขาจอดรถใหม่ไว้ใน SVB ด้วยเหตุนี้ กองทุนส่วนใหญ่ที่ถือครองโดย SVB จึงไม่ได้รับการรับรองจาก FDIC เนื่องจากเงินฝากแต่ละรายการมีประกันสูงถึง 250,000 ดอลลาร์ — เพียง 3% ถึง 6% ของเงินฝากธนาคารเท่านั้นที่มีจำนวนน้อย การเริ่มต้นทั่วไปมีผู้คนนับล้านผูกอยู่ที่นั่น

และไม่ชัดเจนว่าพวกเขาจะเห็นมันอีกหรือไม่ สินทรัพย์ของ SVB กำลังถูกหาซื้อไปทั่ว และในขณะที่บางคนมองโลกในแง่ดีว่าจะพบผู้ซื้อและผู้ฝากจะได้รับทั้งหมด ซึ่งยังห่างไกลจากความแน่นอน หากพูดสั้น ๆ จะเป็นข้อกล่าวหาที่น่าทึ่งว่านักการเงินของ Silicon Valley ให้ความสำคัญอย่างแท้จริง

โปรดจำไว้ว่าสิ่งที่ Elon Musk ต้องทำคือดีดนิ้วและโทรหานักลงทุนร่วมทุนและ JPMorgan และเขาก็มีข้อตกลงที่จะซื้อ Twitter ด้วยราคาที่สูงเกินจริงถึง 44 พันล้านดอลลาร์ SVB เป็นรากฐานทางเศรษฐกิจของบริษัทสตาร์ทอัพและบริษัทเทคโนโลยีนับไม่ถ้วนในภูมิภาค ตาม เดอะนิวยอร์กไทม์ส, ณ ปี 2015 “ให้บริการ 65 เปอร์เซ็นต์ของสตาร์ทอัพที่มีอยู่ทั้งหมดและบริษัทร่วมทุนที่โดดเด่นที่สุดหลายแห่ง” หากไม่สามารถหาผู้ซื้อได้ ไม่ว่าจะเป็นธนาคารขนาดใหญ่หรือนักลงทุนในภูมิภาค หรือกลุ่มบริษัทในเครือ ก็จะค่อนข้างบอกได้ว่าลำดับความสำคัญอยู่ที่ใด

เพราะหาก SVB พัง ผู้ก่อตั้งและผู้ปฏิบัติงานด้านเทคโนโลยีที่มีความมุ่งมั่นจะได้รับผลกระทบมากที่สุด บริษัทที่ธนาคารกับ SVB คือ ขาดบัญชีเงินเดือน เนื่องจากความผิดพลาด คนที่ไม่ใช่นายทุนร่วมทุนจะไม่ได้รับค่าจ้างสำหรับงานของพวกเขา และคนที่ทำงานหามรุ่งหามค่ำเพื่อความฝันที่พวกเขาเชื่อ (แม้ว่าพวกเขาจะเชื่อว่ามันอาจทำเงินได้มากกว่าพระเจ้าก็ตาม) กำลังสูญเสียบริษัทของพวกเขา

สำหรับผู้ร่วมทุน? ขอโทษ พวกเขาต้องรีบไป เพราะพวกเขาอยู่ในแอสเพน เกือบจะถึงยอดลิฟต์สกีแล้ว

ตอนนี้ ลองนึกภาพแบบจำลองที่นักลงทุนที่ต้องการลงเงินในบริษัทเทคโนโลยีประเมินความเสี่ยงในการทำเช่นนั้นจริง ๆ หรือเมื่อผู้ก่อตั้งถูกสร้างมาเพื่อพิสูจน์ว่าเทคโนโลยีของพวกเขาเป็นที่ต้องการของตลาดก่อนที่จะได้รับ Series A มูลค่า 100 ล้านเหรียญหรืออะไรก็ตาม ลองนึกภาพโลกที่มีผู้ชายอยู่ไม่กี่คน ไม่ สามารถตัดสินใจกันเองว่าจู่ๆ ความคิดหนึ่งๆ ก็คุ้มค่ากับผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของรัฐเล็กๆ หรือกำจัดอุตสาหกรรมทั้งหมดโดยไม่มีสิ่งทดแทนที่ยั่งยืน หรือตื่นตระหนกกันจนล้มล้างสถาบันการเงินรายใหญ่ ยูโทเปีย ฉันรู้!

ถึงเวลาแล้วที่จะหาวิธีจำกัดการไหลเวียนของเงินทุนที่เหลือเชื่อและบ้าบิ่นเหล่านี้ หรืออย่างน้อยก็เก็บภาษีตามสัดส่วนเพื่อนำภาคเทคโนโลยีกลับมาสู่โลก

เนื่องจากทางเลือกอื่นนั้นชัดเจน — ผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีที่พัฒนาและปลดปล่อยออกมาอย่างไร้ความปราณี โดยมีความเสี่ยงที่จะพังทลายลงอย่างถาวร ซึ่งส่งผลกระทบต่อทุกคนที่ไม่มีที่อยู่บนถนนแซนด์ฮิลล์

เรื่องนี้เดิมปรากฏใน ไทม์ส.