คุณควรพิจารณาหุ้นของผู้ค้าปลีก 3 แผนกนี้หรือไม่?

ขนาดตลาดห้างสรรพสินค้าทั่วโลกมีมูลค่า 117.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021 และคาดว่าจะขยายตัวในอัตราการเติบโตต่อปี (CAGR) 5.1% จากปี 2022 ถึง 2028 ห้างสรรพสินค้าเสนอให้ขายสินค้าที่จำเป็นทั้งหมดภายใต้หลังคาเดียวกันและ ลูกค้าไม่จำเป็นต้องไปจากร้านหนึ่งไปอีกร้านหนึ่งเพื่อซื้อสินค้า ปัจจัยนี้อำนวยความสะดวกให้กับลูกค้าอย่างมาก และยังช่วยประหยัดเวลาและพลังงาน ซึ่งจะช่วยขับเคลื่อนการเติบโตของตลาดโดยรวม

ห้างสรรพสินค้ากำลังอยู่ในช่วงที่ยากลำบากเนื่องจากการระบาดของโรคโคโรนาไวรัส ในตอนแรก หลายบริษัทต้องปิดร้านอย่างไม่มีกำหนด ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน 2020 ห้างสรรพสินค้ามียอดขายลดลง 45% โดยร้านเสื้อผ้าและเครื่องประดับลดลง 89%

เมื่อเร็วๆ นี้ อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น การผ่อนคลายมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล และการเพิ่มขึ้นของร้านค้าปลีกที่ไม่ใช่ร้านค้าจริง ทำให้แนวโน้มของห้างสรรพสินค้าลดลง นอกจากนี้ ผู้ค้าปลีกยังคงต่อสู้กับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่เริ่มขึ้นในช่วงการระบาดใหญ่ ปัจจัยเหล่านี้ประกอบกับอุปสงค์ที่ชะลอตัว ทำให้ผู้ค้าปลีกมีสินค้าคงคลังมากเกินไป หลายคนเริ่มเสนอส่วนลดจำนวนมากสำหรับผลิตภัณฑ์เพื่อลดระดับสินค้าคงคลัง

ห้างสรรพสินค้าหลายแห่งได้เปลี่ยนจากห้างสรรพสินค้าในร่มแบบดั้งเดิมไปเป็นศูนย์การค้ากลางแจ้ง เมื่อเร็ว ๆ นี้ศูนย์การค้ากลางแจ้งมีประสิทธิภาพดีกว่าห้างสรรพสินค้าแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ ห้างสรรพสินค้าในร่มไม่ใช่ศูนย์กลางที่เคยเป็น ห้างสรรพสินค้าในร่มได้เปลี่ยนไปใช้ความบันเทิงมากขึ้นเพื่อดึงดูดฝูงชนที่อายุน้อยกว่าและได้รับความนิยมอีกครั้ง แม้จะมีความพยายาม แต่อัตราการว่างยังคงเพิ่มขึ้น บริษัทต่างๆ เช่น Macy's และ Kohl's ได้เปลี่ยนโฟกัสไปที่การเปิดร้านเล็กๆ แบบเปิดโล่ง

โดยรวมแล้ว ผู้ค้าปลีกในห้างสรรพสินค้ากำลังเผชิญกับการพิจาณาไม่กี่ปี ไม่ได้รับการสนับสนุนจากมาตรการกระตุ้นของรัฐบาลอีกต่อไป บริษัทต่างๆ ต้องหาวิธีที่จะนำทางในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ยากขึ้นเรื่อยๆ การดึงดูดลูกค้าใหม่จะมีความสำคัญ ความพยายามอย่างมากที่จะเปลี่ยนจากห้างสรรพสินค้าในร่มแบบดั้งเดิมและมีแนวโน้มว่าจะดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

การจัดลำดับหุ้นขายปลีกของห้างสรรพสินค้าด้วยเกรด A+ ของ AAII

เมื่อวิเคราะห์บริษัท การมีกรอบวัตถุประสงค์ที่ช่วยให้คุณเปรียบเทียบบริษัทในลักษณะเดียวกันนั้นมีประโยชน์ นี่คือเหตุผลที่ AAII สร้างเกรดหุ้น A+ ซึ่งประเมินบริษัทจากปัจจัยห้าประการที่การวิจัยและผลการลงทุนในโลกแห่งความเป็นจริงบ่งชี้เพื่อระบุหุ้นที่ตีตลาดในระยะยาว: มูลค่า การเติบโต โมเมนตัม การปรับปรุงประมาณการรายได้ (และความประหลาดใจ) และ คุณภาพ.

การใช้เกรดหุ้น A+ ของ AAII ตารางต่อไปนี้สรุปความน่าดึงดูดใจของหุ้นขายปลีกสามราย—ช่องว่างจีพีเอส
, Kohl's และ Macy's—ตามปัจจัยพื้นฐาน

สรุปเกรดหุ้น A+ ของ AAII สำหรับหุ้นขายปลีกของห้างสรรพสินค้าสามแห่ง

เกรดหุ้น A + เปิดเผยอะไร

ช่องว่าง (GPS) เป็นบริษัทเครื่องแต่งกายเฉพาะทางที่จำหน่ายเสื้อผ้า เครื่องประดับ และผลิตภัณฑ์ดูแลร่างกายสำหรับผู้หญิง ผู้ชาย และเด็กภายใต้แบรนด์ Old Navy, Gap, Banana Republic และ Athleta บริษัทเป็นผู้ค้าปลีกหลายช่องทาง โดยมีการขายให้กับลูกค้าทั้งในร้านค้าและทางออนไลน์ ผ่านร้านค้าที่ดำเนินการโดยบริษัทและร้านค้าแฟรนไชส์ ​​เว็บไซต์ของบริษัท และบุคคลที่สาม ออกแบบ พัฒนา ทำการตลาด และจำหน่ายผลิตภัณฑ์เครื่องแต่งกาย รองเท้าและเครื่องประดับที่สะท้อนถึงการผสมผสานระหว่างสินค้าพื้นฐานและแฟชั่น มีร้านค้าที่ดำเนินการโดยบริษัทในสหรัฐอเมริกา แคนาดา ญี่ปุ่น อิตาลี จีน ไต้หวัน และเม็กซิโก นอกจากนี้ยังมีข้อตกลงแฟรนไชส์กับแฟรนไชส์ที่ไม่ใช่บริษัทในเครือเพื่อดำเนินการร้านค้าทั่วทั้งเอเชีย ยุโรป ละตินอเมริกา ตะวันออกกลาง และแอฟริกา บริการ omnichannel ของ Gap รวมถึงการรับสินค้าริมทาง การรับสินค้าทางออนไลน์ที่ร้านค้า สั่งซื้อในร้านค้า ค้นหาในร้านค้า และจัดส่งสินค้าจากร้านค้า

บริษัทฯ มี Value Grade A โดยพิจารณาจาก Value Score ที่ 7 ซึ่งถือเป็นมูลค่าเชิงลึก คะแนนที่ต่ำกว่าบ่งชี้ถึงหุ้นที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนที่มีคุณค่าและด้วยเหตุนี้จึงได้เกรดที่สูงขึ้น

การจัดอันดับคะแนนมูลค่าของ Gap อิงตามเมตริกการประเมินมูลค่าแบบดั้งเดิมหลายแบบ บริษัทมีคะแนน 9 สำหรับ ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น, 6 สำหรับ ราคาต่อการขาย อัตราส่วนและ 48 สำหรับ ราคาต่อเล่ม อัตราส่วน (จำไว้ว่ายิ่งคะแนนต่ำก็ยิ่งคุ้มค่า) บริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น 7.2% อัตราส่วนราคาต่อการขาย 0.24 และอัตราส่วนราคาต่อบัญชี 1.61

เกรดมูลค่าคืออันดับเปอร์เซ็นไทล์ของค่าเฉลี่ยของอันดับเปอร์เซ็นไทล์ของตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าที่กล่าวถึงข้างต้น พร้อมด้วย ราคาเป็นเงินสดกระแสเงินสด อัตราส่วนและอัตราส่วนของมูลค่ากิจการต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (Ebitda)

การแก้ไขประมาณการรายได้บ่งชี้ว่านักวิเคราะห์มองโอกาสระยะสั้นของบริษัทอย่างไร ตัวอย่างเช่น Gap มีระดับการปรับปรุงประมาณการรายได้ของ D ซึ่งเป็นค่าลบ เกรดนี้พิจารณาจากนัยสำคัญทางสถิติของความประหลาดใจของรายได้สองไตรมาสล่าสุด และเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงในการประมาณการฉันทามติสำหรับปีงบประมาณปัจจุบันในเดือนที่ผ่านมาและสามเดือนที่ผ่านมา

Gap รายงานผลประกอบการติดลบที่น่าประหลาดใจสำหรับไตรมาสแรกปี 2022 ที่ 238.5% และในไตรมาสก่อนหน้ารายงานผลประกอบการเชิงบวกที่ 85.8% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ประมาณการรายได้ที่เป็นเอกฉันท์สำหรับไตรมาสที่สองของปี 2022 เพิ่มขึ้นจากขาดทุน 0.032 ดอลลาร์เป็นขาดทุน 0.054 ดอลลาร์ต่อหุ้นเนื่องจากมีการแก้ไขลดลง 15 รายการ ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ประมาณการรายได้ที่เป็นเอกฉันท์สำหรับทั้งปี 2022 ลดลง 58.7% จาก 0.046 ดอลลาร์เป็น 0.019 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยอิงจากการปรับลด 15 ครั้ง

บริษัทมีระดับคุณภาพ B ตามคะแนนคุณภาพ 71 Gap มีคะแนน 87 สำหรับการเปลี่ยนแปลงหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์ 85 สำหรับรายได้รวมต่อสินทรัพย์ และ 83 สำหรับผลตอบแทนจากการซื้อคืน บริษัทมีการเปลี่ยนแปลงหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์ติดลบ 8.1% รายได้รวมต่อสินทรัพย์ 49.8% และผลตอบแทนจากการซื้อคืน 1.6% คะแนนสูงถูกชดเชยบางส่วนด้วยผลตอบแทนจากการลงทุน (ROIC) ต่ำที่ 0.6% และผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) ต่ำที่ติดลบ 0.6% นอกจากนี้ Gap มีระดับการเติบโตของ F โดยพิจารณาจากการเติบโตของกำไรรายไตรมาสที่แย่เมื่อเทียบปีต่อปีที่ติดลบ 201.5% และอัตราการเติบโตของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสที่ติดลบ 206.5%

โคห์ล (KSS) เป็นผู้ประกอบการห้างสรรพสินค้า บริษัทมีร้านค้าประมาณ 1,165 แห่ง และ www.Kohls.com ร้านค้าและเว็บไซต์ของ Kohl ขายเสื้อผ้า รองเท้า อุปกรณ์เสริม ความงามและของใช้ในบ้านทั้งแบรนด์เอกชนและระดับประเทศ ร้านค้าของ Kohl มีการจัดประเภทสินค้าโดยมีความแตกต่างกันตามความชอบของท้องถิ่น ขนาดร้าน และ Sephora เว็บไซต์ของบริษัทประกอบด้วยสินค้าที่มีจำหน่ายในร้านค้าและสินค้าที่มีเฉพาะทางออนไลน์เท่านั้น การผสมผสานสินค้าของบริษัทมีทั้งแบรนด์ระดับประเทศและแบรนด์ส่วนตัวที่มีจำหน่ายที่ Kohl's พอร์ตโฟลิโอส่วนตัวประกอบด้วยแบรนด์ต่างๆ เช่น Apt. 9, Croft & Barrow, Jumping Beans, SO และ Sonoma Goods for Life และแบรนด์ที่พัฒนาและทำการตลาดผ่านข้อตกลงกับแบรนด์ระดับประเทศ เช่น Food Network, LC Lauren Conrad, Nine West และ Simply Vera Wang

Kohl's มีโมเมนตัมเกรด F โดยอิงจากคะแนนโมเมนตัมที่ 20 ซึ่งหมายความว่ามันอยู่ในอันดับที่แย่ในแง่ของความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ที่ถ่วงน้ำหนักในช่วงสี่ไตรมาสที่ผ่านมา คะแนนนี้ได้มาจากค่าที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย ความแข็งแกร่งของราคาสัมพัทธ์ ติดลบ 5.8% ในไตรมาสที่สองล่าสุด, 3.8% ในไตรมาสที่สามล่าสุดและ 2.1% ในไตรมาสที่สี่ล่าสุด, ชดเชยด้วยความแข็งแกร่งของราคาสัมพัทธ์ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ติดลบ 37.4% ใน ไตรมาสล่าสุด คะแนนคือ 8, 44, 79 และ 65 ตามลำดับจากไตรมาสล่าสุด ความแข็งแกร่งของราคาสัมพัทธ์สี่ในสี่ที่ถ่วงน้ำหนักเป็นลบ 14.9% ซึ่งแปลว่าเป็นคะแนน 20 อันดับความแข็งแกร่งของสัมพัทธ์สี่ในสี่ที่ถ่วงน้ำหนักคือการเปลี่ยนแปลงราคาสัมพัทธ์สำหรับแต่ละสี่ไตรมาสที่ผ่านมา โดยมีการเปลี่ยนแปลงราคารายไตรมาสล่าสุด น้ำหนัก 40% และแต่ละไตรมาสก่อนหน้านี้ให้น้ำหนัก 20%

หุ้นคุณภาพสูงขึ้นมีลักษณะที่เกี่ยวข้องกับแนวโน้มขาขึ้นและความเสี่ยงขาลงที่ลดลง การทดสอบย้อนหลังของเกรดคุณภาพแสดงให้เห็นว่าหุ้นที่มีเกรดสูงกว่าโดยเฉลี่ยแล้วมีประสิทธิภาพดีกว่าหุ้นที่มีเกรดต่ำกว่าในช่วงระหว่างปี 1998 ถึง 2019

Kohl's มีเกรดคุณภาพ A ด้วยคะแนน 90 คะแนน A+ Quality Grade คืออันดับเปอร์เซ็นไทล์ของค่าเฉลี่ยของอันดับเปอร์เซ็นไทล์ของผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ผลตอบแทนจากการลงทุน กำไรขั้นต้นต่อสินทรัพย์ ผลตอบแทนจากการซื้อคืน การเปลี่ยนแปลงในหนี้สินทั้งหมด ไปยังสินทรัพย์, เงินคงค้างไปยังสินทรัพย์, คะแนน Z double prime bankruptcy risk (Z) และ F-Score คะแนนเป็นตัวแปร หมายความว่าสามารถพิจารณาทั้ง XNUMX มาตรการ หรือหากการวัดทั้ง XNUMX รายการไม่ถูกต้อง จะเป็นการวัดที่เหลือที่ถูกต้อง ในการกำหนดคะแนนคุณภาพ หุ้นจะต้องมีการวัดผลที่ถูกต้อง (ไม่ใช่ค่าว่าง) และการจัดอันดับที่สอดคล้องกันสำหรับการวัดคุณภาพอย่างน้อยสี่ในแปด

บริษัทมีอันดับที่แข็งแกร่งในแง่ของ F-Score และผลตอบแทนจากการซื้อคืน Kohl's มี F-Score ที่ 7 และผลตอบแทนจากการซื้อคืน 17.5% ค่ามัธยฐาน F-Score ของภาคส่วนและผลตอบแทนจากการซื้อคืนอยู่ที่ 4 และติดลบ 0.3% ตามลำดับ F-Score เป็นตัวเลขระหว่างศูนย์ถึงเก้าที่ประเมินความแข็งแกร่งของฐานะการเงินของบริษัท พิจารณาความสามารถในการทำกำไร เลเวอเรจ สภาพคล่อง และประสิทธิภาพการดำเนินงานของบริษัท อย่างไรก็ตาม Kohl อยู่ในอันดับที่ต่ำในแง่ของผลตอบแทนจากการลงทุนในเปอร์เซ็นต์ที่ 28

บริษัทมีคะแนนมูลค่า A โดยอิงจากคะแนนมูลค่า 2 ซึ่งอยู่ในช่วงค่าที่ลึก สิ่งนี้ได้มาจากอัตราส่วนราคาต่อการขายที่ต่ำมากที่ 0.22 และผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นสูงถึง 23.6% ในขณะที่ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นมัธยฐานของเซกเตอร์คือ 0.0% นอกจากนี้ Kohl's มีระดับการเติบโตของ D โดยพิจารณาจากการเติบโตของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่อ่อนแอเมื่อเทียบเป็นรายปีที่ติดลบ 265.5% และอัตราการเติบโตของยอดขายในช่วง 0.3 ปีที่อ่อนแอที่ติดลบ XNUMX%

เมซี (M) เป็นบริษัทค้าปลีกแบบ omnichannel ที่ดำเนินการร้านค้า เว็บไซต์ และแอปพลิเคชั่นมือถือภายใต้สามแบรนด์: Macy's, Bloomingdale's และ Bluemercury บริษัทจำหน่ายสินค้าหลายประเภท รวมถึงเครื่องแต่งกายและเครื่องประดับ (สำหรับผู้ชาย ผู้หญิง และเด็ก) เครื่องสำอาง ของตกแต่งบ้าน และสินค้าอุปโภคบริโภคอื่นๆ บริษัทในเครือได้จัดเตรียมฟังก์ชันสนับสนุนต่างๆ ให้กับการดำเนินธุรกิจค้าปลีก FDS Bank ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของธนาคาร ให้บริการเรียกเก็บเงิน บริการลูกค้า และบริการด้านการตลาดเครดิตสำหรับบัญชีบัตรเครดิตทั้งหมดที่เป็นของ Department Stores National Bank ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Citibank NA Macy's Systems and Technology Inc. ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ บริษัท ให้บริการประมวลผลข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ในการดำเนินงานและการจัดการข้อมูล บริษัทในเครือ Macy's Merchandising Group Inc. และ Macy's Merchandising Group International LLC มีส่วนร่วมในการออกแบบและพัฒนาแบรนด์ฉลากส่วนตัวของ Macy และแบรนด์ที่ได้รับอนุญาตบางยี่ห้อ

Macy's มีเกรดคุณภาพ A ด้วยคะแนน 99 บริษัทมีอันดับที่แข็งแกร่งในแง่ของผลตอบแทนจากการซื้อคืน การเปลี่ยนแปลงหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์ และ F-Score Macy's มีผลตอบแทนจากการซื้อคืน 9.0% การเปลี่ยนแปลงหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์ติดลบ 10.1% และ F-Score เท่ากับ 8 การเปลี่ยนแปลงเฉลี่ยของอุตสาหกรรมในหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์อยู่ที่ 2.4% ซึ่งแย่กว่าของ Macy's อย่างมาก Macy's อยู่เหนือค่ามัธยฐานอุตสาหกรรมสำหรับตัวชี้วัดคุณภาพอื่นๆ ทั้งหมด

Macy's มีโมเมนตัมเกรด B โดยอิงจากคะแนนโมเมนตัมที่ 70 ซึ่งหมายความว่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยในแง่ของความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ที่ถ่วงน้ำหนักในช่วงสี่ไตรมาสที่ผ่านมา คะแนนนี้มาจากความแข็งแกร่งของราคาสัมพัทธ์ที่ติดลบ 15.3% ในไตรมาสล่าสุด ติดลบ 3.3% ในไตรมาสที่สองจากล่าสุด ติดลบ 15.3% ในไตรมาสที่สามล่าสุด และ 56.1% ในไตรมาสที่สี่ ไตรมาสล่าสุด คะแนนคือ 25, 49, 42 และ 97 ตามลำดับจากไตรมาสล่าสุด ความแข็งแกร่งของราคาเปรียบเทียบในสี่ไตรมาสที่ถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ 1.4% ซึ่งแปลเป็นคะแนน 70

Macy's รายงานผลประกอบการที่น่าประหลาดใจสำหรับไตรมาสแรกปี 2022 ที่ 31.1% และในไตรมาสก่อนหน้ารายงานผลประกอบการที่เป็นบวกที่ 22.8% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ประมาณการรายได้ที่เป็นเอกฉันท์สำหรับไตรมาสที่สองของปี 2022 ลดลงจาก $0.876 เป็น $0.862 ต่อหุ้น เนื่องจากมีการปรับลดสี่ครั้ง ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ประมาณการรายได้ที่เป็นเอกฉันท์สำหรับทั้งปี 2022 ลดลง 2.0% จาก 4.642 ดอลลาร์เป็น 4.550 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยอิงจากการปรับขึ้นหนึ่งครั้งและลดลงหกครั้ง

บริษัทฯ มี Value Grade A โดยพิจารณาจาก Value Score เท่ากับ 2 ซึ่งถือเป็นมูลค่าเชิงลึก สิ่งนี้ได้มาจากอัตราส่วนราคาต่อการขายที่ต่ำมากที่ 0.22 และอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ต่ำที่ 3.8 ซึ่งอยู่ในอันดับที่ห้าและหกตามลำดับ Macy's มีระดับการเติบโตของ C โดยอิงจากคะแนน 53 บริษัทมีการเติบโตของกำไรรายไตรมาสที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบเป็นรายปีที่ 204.1% อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ถูกชดเชยด้วยอัตราการเติบโตของยอดขายที่ต่ำในช่วง 0.4 ปีที่ติดลบ XNUMX%

____

หุ้นที่เข้าเกณฑ์ของแนวทางไม่ได้เป็นตัวแทนของรายการแนะนำหรือ "ซื้อ" เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องทำ Due Diligence

หากคุณต้องการความได้เปรียบตลอดทั้งความผันผวนของตลาดนี้ สมัครเป็นสมาชิก AAII.