คุณควรซื้อหุ้นเป้าหมายหรือไม่ ใช่ ปัญหาจะไม่คงอยู่ตลอดไป

เป้าหมายถูกบังคับให้ตัดแนวทาง ไม่ใช่ครั้งเดียว แต่สองครั้ง และ รายได้ล่าสุดพลาด เพิ่มความเจ็บปวด ยิ่งไปกว่านั้น นักช้อป—ไม่ต้องจ่ายเงินสดอีกต่อไปและถูกกดดันจากราคาที่เพิ่มสูงขึ้น—กำลังใช้จ่ายน้อยลงในการซื้อของและซื้ออาหารมากขึ้น ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ Target ขาดขนาดของคู่แข่งเช่น

Walmart

(วท.).

แต่ด้วยส่วนแบ่งของ Target ลดลง 29% ในปี 2022 เมื่อเทียบกับ

S&P 500
ดัชนีลดลง 18% ข่าวร้ายมากมายสะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นเป้าหมายแล้ว ในขณะเดียวกัน ยังมีสิ่งที่ชอบมากมายเกี่ยวกับผู้ค้าปลีกรายใหญ่ ตั้งแต่ส่วนแบ่งตลาดที่เพิ่มขึ้นไปจนถึงการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ

ใช่ สิ่งต่างๆ แย่ลงเรื่อยๆ เนื่องจาก Target ลดราคาสินค้าที่มีสต๊อกมากเกินไป แต่ตอนนี้หุ้นของบริษัทดูเหมือนเป็นการต่อรองราคา แต่การต่อรองราคาต้องได้รับการเตือน เหมาะที่สุดสำหรับนักลงทุนที่คุ้นเคยกับถนนที่เป็นหลุมเป็นบ่อเพื่อการไถ่ถอน

ผลประกอบการไตรมาสสองของปีงบประมาณของ Target ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 17 ส.ค. นั้นน่าผิดหวัง บริษัทรายงานกำไร 39 เซนต์ต่อหุ้น ขาดการคาดการณ์ที่ 72 เซนต์ แต่ความผิดหวังที่ใหญ่กว่านั้นอาจเป็นเพราะไม่เลวร้ายไปกว่านี้ นักลงทุนหลายคน “คิดว่า [เป้าหมายนั้น] พลาดโอกาสที่จะรีเซ็ตแถบที่ต่ำกว่า” Michael Lasser นักวิเคราะห์ของ UBS กล่าวและจะต้องลดคำแนะนำอีกครั้งในอนาคตอันใกล้ นักวิเคราะห์คาดว่าบริษัทจะมีรายได้ 8.16 ดอลลาร์ในปีนี้ ลดลงจาก 13.56 ดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2021

ผลลัพธ์ของ Target นั้นไม่ดีพอที่จะทำให้นักลงทุนระยะยาวในหุ้นของบริษัทกังวลเล็กน้อย

เจ้าของเป้าหมายระยะยาว Bill Smead หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Smead Capital Management เรียกผู้ค้าปลีกในมินนิอาโปลิสว่าเป็น “บริษัทที่ยอดเยี่ยมที่มีฐานลูกค้าเหนียวแน่นอย่างที่เป็นอยู่” เขาเห็นสิ่งนี้ใน “จุดที่น่าสนใจ” สำหรับคนรุ่นมิลเลนเนียลหลายล้านคนที่กำลังสร้างบ้านและครอบครัวใหม่ ถึงกระนั้น เขาคิดว่ามันสมเหตุสมผลที่จะซื้อ Target จากการลดลงใดๆ ที่ส่งจาก $165 ล่าสุดกลับเข้าสู่ช่วงประมาณ $140 ถึง 150 ดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นจากจุดนั้น ขึ้นอยู่กับระยะเวลาของนักลงทุนและความเสี่ยงที่ยอมรับได้

ทุกคนต้องการรอราคาที่ดีกว่า แต่มักจะไม่แสดงตัว และในขณะที่หุ้นอาจร่วงลงต่อไป การซื้อตอนนี้อาจเป็นทางไป

Max Wasserman ผู้ก่อตั้ง Miramar Capital กล่าวว่า "ฉันคิดว่าคุณได้เห็นจุดต่ำสุดของหุ้นแล้ว และอีก 12 เดือนต่อจากนี้ ฉันคิดว่าคุณมีโอกาสมากขึ้นที่ราคาจะเพิ่มขึ้น 20% มากกว่าที่ลดลงอีก 20%" เมื่อเร็ว ๆ นี้ได้เพิ่มการถือครองเป้าหมาย เขาคิดว่าราคาหุ้นจะกลับมาสูงกว่า 200 ดอลลาร์ในปีหน้า: “นั่นไม่ใช่การเรียกร้องที่ชัดเจน กำไรเพิ่มขึ้นและเงินปันผลก็ยอดเยี่ยม” ผลตอบแทนหุ้น 2.6%

Wasserman ถูกต้องเกี่ยวกับรายได้ แม้จะอยู่ที่ 8.16 ดอลลาร์ แต่เป้าหมายยังคงทำเงินได้มากกว่าที่เคยทำในปี 2 เกือบ 2019 ดอลลาร์ต่อหุ้น ก่อนที่โควิดจะระบาด นอกจากนี้ ยอดขายของผู้ค้าปลีกกำลังสร้างสถิติ เงินปันผลเพิ่มขึ้น และผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นและสินทรัพย์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 50.9% และ 13.2% ตามลำดับในปีที่แล้ว ซึ่งสูงกว่าช่วงก่อนระบาดอย่างมีนัยสำคัญ

ส่วนแบ่งการตลาดของ Target เพิ่มขึ้นถึง 9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2020 เพียงปีเดียว และด้วยแนวโน้มปริมาณการเข้าชมร้านยังคงเป็นบวก และยอดขายคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 110 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2022 เป้าหมายยังคงแซงหน้าการแข่งขัน รวมถึงการชะลอตัว หมวดหมู่ที่ต่อต้าน เช่น อาหารและเครื่องดื่ม สิ่งจำเป็นและความงาม ซึ่งมียอดขายเพิ่มขึ้นเป็นเปอร์เซ็นต์สองหลักในไตรมาสแรก

และในขณะที่ประมาณการฉันทามติสำหรับปีนี้และปีหน้าลดลงอย่างมากในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์ยังคงคาดว่ากำไรต่อหุ้นจะฟื้นตัวมากกว่า 45% ในปีงบประมาณ 2023 ซึ่งสิ้นสุดในเดือนมกราคม 2024 จากระดับต่ำสุดของปีนี้เป็น 11.97 ดอลลาร์ นั่นจะเป็นปีงบประมาณที่ทำกำไรได้มากเป็นอันดับสองของ Target รองจากปีงบประมาณ 2021 เท่านั้นซึ่งได้รับ 13.56 ดอลลาร์

แน่นอนว่าด้วยความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนไม่แน่ใจว่าประมาณการเหล่านั้นจะไม่ลดลงอีก

ความกลัวของพวกเขาอาจจะมากเกินไป

นักวิเคราะห์ของ Wells Fargo Edward Kelly ผู้ซึ่ง เพิ่งอัพเกรด Target สำหรับน้ำหนักเกินจาก Equal Weight เชื่อว่าความคาดหวังสำหรับผลกำไรในปีหน้าในหมู่นักวิเคราะห์ฝั่งซื้ออยู่ที่ประมาณ 11 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยฝั่งขายที่เกือบ 12 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม Kelly คิดว่า Target สามารถได้รับฉันทามติที่สูงกว่า $12.70 ในปีงบประมาณ 2023 และเขาให้เหตุผลว่าปัญหาส่วนต่างของ Margin ในปีนี้เป็นเพียงปัญหาชั่วคราว "เป้าหมายแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในภาวะถดถอยของผู้บริโภคที่ไม่รุนแรง" เขาเขียน “ฝ่ายบริหารกำลังตัดสินใจอย่างถูกต้องเพื่อจัดการกับความท้าทายที่ร้านค้าปลีก” ช่วยเพิ่มความมั่นใจของเขาใน “ศักยภาพในการกู้คืน” ของ Target ราคาเป้าหมายที่ 195 ดอลลาร์ของเขาอยู่ที่ 18% เหนือราคาปิดของวันศุกร์ที่ 164.60 ดอลลาร์

แต่ถึงกระนั้นตามความเห็นเป็นเอกฉันท์ หุ้น Target ก็ดูถูกหรืออย่างน้อยก็ถูกกว่าคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุด ตอนนี้พวกเขาซื้อขายที่ 14.4 เท่าของกำไรล่วงหน้า 12 เดือนที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งต่ำกว่า S&P 500 ที่คาดการณ์ไว้ 16.8 เท่าและค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ Target ของ Target อยู่ที่ 15.9 เท่า เป้าหมายยังเปลี่ยนมือด้วยส่วนลด 33% เป็น 21.4 เท่าของ Walmart เมื่อในอดีตส่วนลดเป็น 15%

แม้ว่า Walmart จะมีปัญหาในตัวเอง แต่ยอดขายของชำที่มากขึ้นก็ช่วยป้องกันปัญหาสินค้าคงคลังที่ทั้งสองบริษัทเผชิญได้ดีกว่า และผ่านพ้นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในอดีตได้เป็นอย่างดี เมื่อถึงจุดหนึ่ง แนวโน้มจะกลับด้าน และเป้าหมายอาจเหลือให้ดูเหมือนน่าดึงดูดกว่าของทั้งสอง

ความผิดพลาดของเป้าหมายจะไม่คงอยู่ตลอดไป ได้เวลาเริ่มเพิ่มการแชร์ไปยังตะกร้าสินค้าของคุณแล้ว

เขียนถึง Teresa Rivas ที่ [ป้องกันอีเมล]