หุ้นของ PayPal (สัญลักษณ์: PYPL) มีวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่บริษัทแยกตัวออกจาก eBay ในปี 2015 โดยร่วงลงเกือบ 25% เหลือ 132.30 ดอลลาร์ในวันพุธ การล้างข้อมูลทำให้มูลค่าตลาดของ PayPal ลดลง 51 พันล้านดอลลาร์ ลดลงเหลือ 207 พันล้านดอลลาร์ การลดลงส่งผลให้อัตราส่วนราคาต่อกำไรของหุ้นลดลงเหลือ 27.5 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยรอบ 33 ปีที่ 55 เท่าของประมาณการล่วงหน้า ขณะนี้สต็อกอยู่เหนือ 52% ต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 310 สัปดาห์ที่ XNUMX ดอลลาร์
การขายดูเหมือนจะอยู่ในการ์ดในบางครั้ง ผลกระทบจากอีคอมเมิร์ซที่เพิ่มขึ้นในช่วงการระบาดใหญ่ดูเหมือนจะคลี่คลายลง ฝ่ายบริหารของ PayPal สั่นคลอนความมั่นใจในไตรมาสนี้เมื่อปรับลดแนวโน้มทั้งปี 2021 ในเดือนพฤศจิกายน ข่าวลือเรื่องการควบรวมกิจการครั้งใหญ่กับ
Pinterest
(PINS) ซึ่งบริษัทปฏิเสธ ไม่ได้ปลูกฝังความเชื่อมั่นว่าบริษัทจะบรรลุเป้าหมายการเติบโตโดยไม่ได้รับความช่วยเหลือจากการเข้าซื้อกิจการ
ผลประกอบการไตรมาสสี่ของ PayPal เป็นจุดเปลี่ยน ทำลายความน่าเชื่อถือที่เหลืออยู่ PayPal ล้มเป้าหมายปี 2025 ในการเข้าถึงผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ 750 ล้านคน ซึ่งเป็นเป้าหมายที่ได้รับการสนับสนุนเมื่อสามเดือนก่อน และลดเป้าหมายการเติบโตของรายได้ในปี 2022 ลง 15% นอกจากนี้ยังกล่าวว่าจะเพิ่มผู้ใช้ใหม่ 20 ถึง 48.9 ล้านคนในปีนี้ ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของบัญชีใหม่ 2021 ล้านบัญชีที่เพิ่มในปี XNUMX
PayPal กล่าวว่าควรสร้างการเติบโตของรายได้อย่างน้อย 20% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2022 และออกจากปีตามหรือก่อนเป้าหมายระยะกลาง แต่บริษัทกล่าวว่าปี 2022 นั้น “เริ่มต้นได้ช้ากว่าที่เราคาดไว้ก่อนหน้านี้ และเรากำลังใช้จุดยืนที่ระมัดระวังมากขึ้นในปีนี้” บริษัทคาดการณ์กำไรไตรมาสแรกที่ 87 เซนต์ต่อหุ้น ลดลงเกือบ 30% จากปีที่แล้ว
นอกจากนี้ Dan Schulman ซีอีโอกล่าวว่าขณะนี้ PayPal มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนกลับเป็นการเติบโตของผู้ใช้ก่อนระบาดในช่วง 30 ถึง 40 ล้านต่อปี
“เรามีความมั่นใจอย่างมากในแนวโน้มระยะกลาง และการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ไม่ได้หมายความว่าเราจะไม่นำ [ผู้ใช้ที่ใช้งานใหม่สุทธิ] มานับสิบล้านทุกไตรมาส” ชูลแมนกล่าว “มันหมายความว่าเราจะไม่ทุ่มเงินทางการตลาดให้กับสมาชิกที่มีมูลค่าต่ำที่เข้ามา”
นั่นอาจฟังดูสมเหตุสมผล แต่นั่นไม่ใช่เรื่องราวที่มีการเติบโตสูงที่ PayPal เคยบอกไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งรวมถึงการคาดการณ์การเติบโตของรายได้ต่อปีอย่างน้อย 20% และการเติบโตของ EPS ที่ 22% จนถึงปี 2025
นักวิเคราะห์ของ Wall Street กำลังประเมินแบบจำลองใหม่และตัดการประมาณการ นักวิเคราะห์อย่างน้อย 27 คนได้ปรับลดราคาเป้าหมายของพวกเขาตั้งแต่รายงานผลประกอบการตามรายงานของ Bloomberg โดยตั้งเป้าหมายค่ามัธยฐานลงเหลือ 202 ดอลลาร์จาก 276 ดอลลาร์
“มีการเปลี่ยนแปลงหลายอย่างเกิดขึ้น และมันจะต้องใช้เวลาในการจัดการ” Lisa Ellis นักวิเคราะห์ของ MoffettNathanson กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ ของบาร์รอน. ตอนนี้หุ้นซื้อขายต่ำกว่าระดับพรีเมียม 50% สำหรับตลาดเธอตั้งข้อสังเกตว่าเป็นจุดเริ่มต้นที่น่าสนใจ แต่ยังมีความไม่แน่นอนมากกว่าด้วยว่าบริษัทจะบรรลุเป้าหมายการเติบโตหรือไม่ รวมถึงการประมาณการไตรมาสแรกซึ่งเธอกล่าวว่ามีอุปสรรค์ที่รุนแรง
“พวกเขากำลังเปลี่ยนรูปแบบของตนเพื่อมุ่งเน้นไปที่ลูกค้า [รายรับเฉลี่ยต่อผู้ใช้] ที่น้อยลงและสูงขึ้น—เพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อย
อเมริกันเอ็กซ์เพลส
และน้อยลง
Apple
จ่าย” เธอกล่าว “ฉันไม่ได้คัดค้านการเปลี่ยนแปลงนั้น แต่เราจะต้องรอดูว่ามันจะออกมาเป็นอย่างไร”
เอลลิสคงอันดับเครดิตซื้อในหุ้น แต่ปรับลดเป้าหมายลงเหลือ 190 ดอลลาร์จาก 275 ดอลลาร์ เธอยังลดประมาณการกำไรต่อหุ้นของเธอจาก 5.31 ดอลลาร์เป็น 4.69 ดอลลาร์ในปี 2022 และจาก 6.87 ดอลลาร์เป็น 5.75 ดอลลาร์ในปี 2023
Mark Palmer ของ BTIG ปรับลดอันดับหุ้นเป็น Neutral จาก Buy “ตอนนี้เรามองว่า PYPL เป็นเรื่องราว 'แสดงให้ฉันเห็น'” เขาเขียน บริษัท จะต้องแสดงให้เห็นว่าสามารถรักษาการเติบโตของรายได้ไว้ได้เหนือ 20% "ก่อนที่เราจะสบายใจในการกำหนดประเภทของพรีเมี่ยมที่หลากหลายซึ่งจะบ่งบอกถึงส่วนต่างที่สำคัญจากระดับการซื้อขายในปัจจุบัน" เขากล่าว
Trevor Williams นักวิเคราะห์ของ Jefferies ก็ปรับลดระดับหุ้นเป็น Hold โดยลดเป้าหมายลงเหลือ 145 ดอลลาร์ John Davis นักวิเคราะห์ของ Raymond James ได้ปรับลดอันดับของเขาเป็น Hold
วอลล์สตรีทเกือบทั้งหมดสนับสนุน PayPal ก่อนการประกาศผลประกอบการของไตรมาสนี้ โดยกำหนดให้หุ้นเทียบเท่ากับอันดับอันดับการถือหรือซื้อตาม FactSet
นักวิเคราะห์รายหนึ่งที่มีการขายหุ้นในช่วงไตรมาสนี้คือ Andrew Bauch จาก SMBC Nikko Securities Bauch เริ่มหุ้นเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วโดยมีเป้าหมายขายและ 160 ดอลลาร์โดยเขียนว่า "นี่คือ Big Blue ใหม่หรือไม่" อ้างอิงถึง
ไอบีเอ็ม
(IBM) บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำที่ครั้งหนึ่งเคยเติบโตอย่างรวดเร็ว
ตามที่ Bauch เห็นว่า PayPal ไม่ได้ตามการเติบโตโดยรวมของอีคอมเมิร์ซ หมายความว่าบริษัทจะต้องได้รับส่วนแบ่งการตลาดในด้านใหม่ๆ เช่น การชำระเงิน ณ จุดขายจริง หรือเปลี่ยนแอปเป็นบัญชีธนาคารบนมือถือ บางอย่างกำลังเกิดขึ้นในขณะนี้ แต่ตัวเลือกการชำระเงินออนไลน์ที่เพิ่มจำนวนขึ้นเรื่อยๆ ทำให้มีการแข่งขันเพิ่มขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับลมพัดจากการระบาดใหญ่ที่ค่อยๆ ลดลง
“พื้นที่นั้นเริ่มหนาแน่นขึ้นเรื่อยๆ และ PayPal ก็จะมีช่วงเวลาที่ยากลำบากในการรักษาหรือเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด” Bauch กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ ของบาร์รอน ในวันพุธ. “ในที่สุด ฉันก็สรุปได้ว่าคำแนะนำนั้นไม่สมจริง”
Bauch ปรับลดเป้าหมายหุ้นจาก 160 ดอลลาร์เหลือ 125 ดอลลาร์หลังจากรายรับล่าสุดและรักษาอันดับต่ำกว่ามาตรฐานไว้
“ผมไม่ภูมิใจในความทุกข์ของคนอื่น” เขากล่าว “แต่หลายคนค่อนข้างไม่พอใจและรู้สึกร้อนรน”
เขียนถึง Daren Fonda ที่ [ป้องกันอีเมล]
