คุณควรซื้อหรือขายคู่เงิน JPY ก่อนการตัดสินใจนโยบายของ BOJ หรือไม่?

หนึ่งในกิจกรรมหลักของสัปดาห์การซื้อขายนี้คือการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในเซสชั่นเอเชียถัดไป ความอ่อนแอของเงินเยนของญี่ปุ่นเป็นประเด็นหลักในปี 2022 แต่เนื่องจาก BOJ เข้าแทรกแซงตลาดสกุลเงิน เงินเยนจึงแข็งค่าขึ้นอย่างหนักจากระดับต่ำสุด

เช่นนี้ USD / JPY ทั้งคู่แก้ไขจากด้านบน 150 เป็นด้านล่าง 130 นอกจากนี้ยังพบการเคลื่อนไหวที่คล้ายกันในคู่ JPY อื่นๆ เนื่องจากการเคลื่อนไหวล่าสุดของ BOJ ได้สร้างความสับสนใน FX ตลาด

คุณกำลังมองหาข่าวด่วนเกร็ดน่าสนใจและการวิเคราะห์ตลาดหรือไม่?

ลงทะเบียนเพื่อรับจดหมายข่าว Invezz วันนี้

มันเป็นเรื่องของนักลงทุนสถาบันและความกระหายในพันธบัตรต่างประเทศ เป็นเวลาหลายปีที่ JGBs (เช่น พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น) ไม่น่าสนใจเนื่องจากผลตอบแทนต่ำ

ในการค้นหาผลตอบแทนที่เป็นบวก กองทุนบำเหน็จบำนาญในท้องถิ่น ธนาคารพาณิชย์ หรือ Post Bank ที่เป็นของสาธารณะได้ลงทุนในต่างประเทศตราบเท่าที่ผลตอบแทนลดลง นักลงทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่มักจะป้องกันความเสี่ยงจากพันธบัตรสกุลเงิน โดยอาจเป็นเพียงกองทุนบำเหน็จบำนาญเท่านั้น จีพีไอเอฟ (ได้แก่กองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ) ที่เหลือไม่มีการป้องกันความเสี่ยง

แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้ ความอยากซื้อพันธบัตรทั่วโลกของนักลงทุนสถาบันญี่ปุ่นหายไป. ทำไมมันถึงสำคัญ? ที่ทำเช่นนั้นเพราะเมื่อใดก็ตามที่สิ่งนี้เกิดขึ้น มันส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงในนโยบายของ BOJ

และอัตราผลตอบแทนได้เคลื่อนไหวแล้วดังที่แสดงด้านล่าง

อัตราผลตอบแทน JGB 10 ปีของญี่ปุ่นกดดันขอบบนแล้ว

BOJ เข้าครอบงำตลาดด้วยความประหลาดใจเมื่อปลายปี 2022 ประกาศการเปลี่ยนแปลงนโยบายควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน กล่าวว่ายินดีที่จะให้อัตราผลตอบแทนสูงถึง 0.5% ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากนโยบายก่อนหน้า

แน่นอนว่าอัตราผลตอบแทนขยับขึ้นอย่างรวดเร็วและเงินเยนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

แต่สิ่งที่ทำให้การประชุมในวันพรุ่งนี้สำคัญมากคือการที่คุโรดะหมดวาระในเดือนเมษายน คุโรดะเป็นหัวหน้า BOJ และเป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนนโยบายการเงินแบบง่ายมาหลายปี

ตอนนี้เขากำลังออกเดินทาง ใครจะตามมา? ที่สำคัญกว่านั้น การเปลี่ยนแปลงล่าสุดในนโยบายการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนเป็นจุดเริ่มต้นของบางสิ่งที่ยิ่งใหญ่หรือไม่?

สรุปแล้ว ดูเหมือนว่าความผันผวนในคู่เงินเยนของญี่ปุ่นจะยังคงเพิ่มขึ้นในปี 2023 เช่นเดียวกับในปี 2022 ผู้ที่ยินดีรับโอกาสและซื้อขายคู่เงินเยนควรฟังสิ่งที่ธนาคารกลางพูดถึงเกี่ยวกับ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน