Short Squeeze: มันคืออะไรและมันส่งผลกระทบต่อหุ้นตอนนี้เช่น GameStop, AMC

อะไรที่ทำให้หุ้นพุ่งสูงขึ้นได้? ในปี พ.ศ. 2021 เราพบว่าหุ้นจำนวนหนึ่งพุ่งขึ้นอย่างน่าตกใจอย่างแท้จริง โดยมีราคาเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในวันติดต่อกัน มีปัจจัยหลายประการที่ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวขนาดมหึมาเหล่านี้ แต่อย่างใดอย่างหนึ่งก็คือการบีบสั้นแบบคลาสสิก

X

แม้ว่าจะมีปัจจัยใหม่ๆ ในตลาดอยู่บ้าง แต่การบีบชอร์ตก็มีมายาวนานพอๆ กับการชอร์ตหุ้น

บีบสั้นคืออะไร

นี่คือวิธีการบีบแบบสั้น หากเทรดเดอร์คิดว่าราคาหุ้นกำลังลดลง ก็สามารถ ชอร์ตหุ้น. พวกเขายืมหุ้นและขายโดยเจตนาที่จะซื้อคืนในราคาที่ต่ำกว่า

ซึ่งส่วนใหญ่ทำโดยนักลงทุนสถาบัน เช่น กองทุนป้องกันความเสี่ยง เนื่องจากความเสี่ยงและมาร์จิ้นที่ต้องการ

และมีความเสี่ยงสูง หุ้นสามารถขึ้นได้อย่างไม่จำกัด ดังนั้น พ่อค้าที่เตี้ย สามารถเผชิญกับการสูญเสียที่ไม่มีที่สิ้นสุดในทางทฤษฎี

หุ้นบางตัวดึงดูด ดอกเบี้ยสั้นสูงมากซึ่งสามารถมองได้ว่าเป็นจำนวนหุ้นที่ขายชอร์ตเป็นเปอร์เซ็นต์ลอยตัว หรือจำนวนหุ้นที่ออกเพื่อซื้อขาย

ปัญหาจะเกิดขึ้นหากราคาหุ้นเริ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว หุ้นที่ชอร์ตหุ้นมักจะได้รับการเรียกหลักประกัน พวกเขาต้องวางเงินเพิ่มเพื่อรักษาสถานะของตนหรือปิดสถานะ

หากพวกเขาเลือกที่จะ – หรือถูกบังคับให้ – ปิดสถานะ พวกเขากำลังซื้อหุ้นเพื่อปิด สิ่งนี้สามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นและบังคับให้ผู้ขายชอร์ตรายอื่นทำเช่นเดียวกัน สิ่งนี้จะสร้างวงจรเสริมของการซื้อและผลักดันราคาให้สูงขึ้น นี่คือการบีบระยะสั้นเนื่องจากตลาดที่สั้นจะถูก "บีบ"

หุ้นบีบสั้น: GME

นี่เป็นส่วนหนึ่งของสิ่งที่เกิดขึ้นอย่างแน่นอนใน GameStop (GME) หุ้น. ในเดือนสิงหาคมปี 2020 หุ้น GME ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4

หุ้นพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อปิดตัวลงในปี 2020 ที่อายุต่ำกว่า 20 ปี โดยนักลงทุนรายใหญ่บางรายเข้าถือหุ้นในบริษัท สิ่งนี้ดึงดูดผู้ขายชอร์ต โดยเฉพาะกองทุนเฮดจ์ฟันด์รายใหญ่บางแห่ง จากนั้นเมื่อวันที่ 13 มกราคม 2021 หุ้นพุ่งขึ้นแตะระดับเกือบ 40 จากปริมาณมหาศาล

นั่นเป็นจุดเริ่มต้นของการบีบสั้นอย่างแน่นอน ระดับ 40 นั้นจัดขึ้นประมาณหนึ่งสัปดาห์ วันที่ 22 มกราคม หุ้นพุ่งขึ้นอีกครั้ง โดยซื้อขายเหนือ 70 ในวันที่มีปริมาณสูงสุดจนถึงจุดนั้น

วันรุ่งขึ้นหุ้นแตะระดับสูงสุดเกือบ 160 ด้วยการกระทำที่คล้ายคลึงกันในวันถัดไป จากนั้นในวันที่ 27 ม.ค. หุ้นก็เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าอีกครั้งโดยซื้อขายที่ 380 ซึ่งสูง 28 ม.ค. อยู่ที่ 483

แม้ว่าการบีบสั้นๆ จะไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่การดำเนินการนี้ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน การดำเนินการนี้เป็นส่วนหนึ่งของการซื้อหุ้นโดยกลุ่ม wallstreetbets ของ Reddit

และในขณะที่หลายคนเชียร์ว่าผู้ค้าปลีกรายย่อยกำลังเอาชนะกลุ่มสถาบันรายใหญ่ แต่ก็ค่อนข้างชัดเจนว่าสถาบันอื่น ๆ ก็เข้าร่วมในการซื้อครั้งนี้เช่นกัน เรื่องราวต่างๆ ผุดขึ้นเกี่ยวกับกำไรของ Michael Burry ในหุ้น GME และ Elon Musk กำลังทวีตเกี่ยวกับเรื่องนี้

กองทุนป้องกันความเสี่ยงขาดทุน

มีการสูญเสียครั้งใหญ่ในการบีบนี้

โดยเฉพาะอย่างยิ่งกองทุนสองแห่งได้รับผลกระทบอย่างหนัก Citron Research และ Melvin Capital ประสบความสูญเสียครั้งใหญ่

การบีบระยะสั้นมักเกิดจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์แห่งหนึ่ง

นี่เป็นครั้งแรกที่เราได้เห็นการซื้อขายดังกล่าวเกิดขึ้นจากกลุ่มผู้ค้าปลีกกลุ่มหนึ่ง

การซื้อขายออปชั่นยังเป็นปัจจัยสำคัญอีกด้วย

โครงเรื่องของเรื่องนี้อีกชิ้นหนึ่งคือความจริงที่ว่าการค้าขายใน GME และชื่ออื่น ๆ เช่น AMC ความบันเทิง (บบส.) and BlackBerry (BB) เกิดขึ้นจริงใน ตลาดตัวเลือก.

การซื้อการโทรแบบ Bullish แทนการซื้อหุ้นเป็นสิ่งที่น่าดึงดูดเนื่องจากเลเวอเรจที่ให้และความเสี่ยงมีจำกัด

Calls คือสัญญาที่ให้สิทธิ์ในการซื้อหุ้นอ้างอิงในราคาที่กำหนด (ราคานัดหยุดงาน) จนถึงวันหมดอายุ ที่เสียได้มากที่สุดคือเบี้ยประกันที่จ่ายไปสำหรับค่าโทร

การซื้อสายต้องใช้เงินทุนน้อยกว่ามาก ดังนั้นผู้ค้ารายย่อยจึงสามารถเปิดสถานะที่ใหญ่ขึ้นได้

สิ่งนี้จะเพิ่มเอฟเฟกต์การบีบสั้นๆ

เมื่อผู้ค้าปลีกซื้อการโทร ผู้ดูแลสภาพคล่องเป็นผู้ขาย

ผู้ดูแลสภาพคล่องไม่ต้องการให้มีความเสี่ยงที่จะถูก Short call ดังนั้นพวกเขาจึงทำสิ่งที่เรียกว่า delta hedging

การป้องกันความเสี่ยงเดลต้าคืออะไรและเหตุใดจึงมีความสำคัญในการบีบระยะสั้น

การป้องกันความเสี่ยงเดลต้าต้องการให้ผู้ดูแลสภาพคล่องซื้อหุ้น และเนื่องจากลักษณะของการโทร เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงสูงขึ้น ผู้ดูแลสภาพคล่องจึงต้องซื้อหุ้นเพิ่มเพื่อป้องกันความเสี่ยง

เราอาจเรียกสิ่งนี้ว่าตัวเลือกการโทรบีบ

ปัญหาคือการเคลื่อนไหวเหล่านี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในหุ้น

หุ้น GME ไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปมากนักเนื่องจากเป็นหุ้นที่ราคา 4 ดอลลาร์ และแน่นอนว่าไม่ใช่เพราะเป็นหุ้น 16 ดอลลาร์

บริษัทนายหน้ามีความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนของการเคลื่อนไหวเหล่านี้อย่างมาก เนื่องจากพวกเขารู้ว่าอาจเผชิญกับการสูญเสียหากลูกค้าไม่สามารถครอบคลุมตำแหน่งได้ พวกเขาเริ่มจำกัดตำแหน่งที่สามารถรับได้ในบางชื่อเหล่านี้

ข่าวดังกล่าวมาเมื่อวันที่ 28 มกราคม 2021 ซึ่งเห็นช่วงราคาหุ้น GameStop จากมากกว่า 500 ถึงต่ำกว่า 115

นี่คือการค้าขายที่คุณต้องระวัง ในขณะที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงบางแห่งได้รับบาดเจ็บและผู้ค้ารายย่อยบางรายทำเงินได้ - อย่างน้อยก็บนกระดาษ - เรื่องนี้อาจจบลงได้ไม่ดี

ฮีเลียมที่ถือครองหุ้นเหล่านี้จะไม่คงอยู่ตลอดไป

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกเมื่อวันที่ 12 ต.ค. 2021 และได้รับการอัปเดตแล้ว

คุณอาจชอบ:

Inside Investor's Corner: 3 เคล็ดลับในการซื้อขายหุ้นเทคโนโลยีชีวภาพ

ดู IBD สด! เรียนรู้วิธีการซื้อ ขายหุ้นที่ดีที่สุดกับ CAN SLIM Pros

วิธีการลงทุนในหุ้น

เพิ่มเติมเกี่ยวกับการซื้อขายตัวเลือก