ขายหุ้นหลัง SVB เด้ง Morgan Stanley กล่าว

(บลูมเบิร์ก) — Michael Wilson จาก Morgan Stanley ซึ่งเป็นที่รู้จักในฐานะหนึ่งในนักยุทธศาสตร์ขาลงมากที่สุดของ Wall Street แนะนำให้นักลงทุนขายการดีดตัวของหุ้นสหรัฐที่อาจเป็นผลมาจากมาตรการสนับสนุนของหน่วยงานกำกับดูแลหลังจากการล่มสลายของ Silicon Valley Bank

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

“เราแนะนำให้ขายการตีกลับใด ๆ จากการแทรกแซงของรัฐบาลเพื่อระงับวิกฤตสภาพคล่องในทันทีที่ SVB และสถาบันอื่น ๆ จนกว่าเราจะสร้างระดับต่ำสุดใหม่ในตลาดหมี” Wilson เขียนในบันทึกเมื่อวันจันทร์

นักยุทธศาสตร์ซึ่งทำนายการเทขายหุ้นเมื่อปีที่แล้วและการดีดตัวในเดือนตุลาคมได้อย่างถูกต้อง กล่าวว่าการล่มสลายของ SVB และการปิดตัวของ Signature Bank ทำให้เห็นผลกระทบที่ชัดเจนของการเข้มงวดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ แม้ว่าเขาจะไม่เห็นปัญหาเชิงระบบในวงกว้างที่คล้ายกับปัญหาที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงินโลกในปี 2008 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อทางการสหรัฐหยุดการฝากเงินฝากที่ผู้ให้กู้ที่มีปัญหา แต่เขามองว่าการล่มสลายของธนาคารเหล่านี้น่าจะส่งผลในทางลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ผลกระทบในเชิงบวกจากการดำเนินการสนับสนุนในชั่วข้ามคืนของหน่วยงานกำกับดูแลของอเมริกาได้หายไปอย่างรวดเร็วในเช้าวันจันทร์ โดยหุ้นส่งสัญญาณว่าผลกระทบจากเหตุการณ์ดังกล่าวยังไม่จบสิ้น ฟิวเจอร์ส S&P 500 ลบผลกำไรส่วนใหญ่ก่อนหน้านี้และซื้อขายสูงขึ้นเพียง 0.4% โดยมาตรฐานอ้างอิงใกล้จะลบล้างล่วงหน้าในปีนี้ ที่เรียกว่าดัชนีผันผวนของ VIX พุ่งขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่สิ้นเดือนตุลาคม

ธนาคาร First Republic Bank ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยหุ้นร่วงลง 70% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดของสหรัฐฯ แม้ว่าผู้ให้กู้จะพยายามระงับความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่องหลังจากความล้มเหลวของ SVB PacWest Bancorp ร่วงมากกว่า 40% Western Alliance Bancorp ร่วง 30% Charles Schwab Corp. ร่วงราว 20% และ Zions Bancorp NA ร่วง 15% Comerica Inc. ลดลง 7%

เรื่องราวดำเนินต่อไป

Wilson จาก Morgan Stanley กล่าวว่าเขาคาดว่าแนวโน้มของผู้ฝากเงินจะดึงเงินจากธนาคารแบบดั้งเดิมและกองเป็นหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเพื่อดำเนินต่อไป เว้นแต่ผู้ให้กู้จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก สิ่งนี้จะนำไปสู่ผลกำไรที่ลดลงและมีแนวโน้มว่าปริมาณสินเชื่อจะลดลง เขากล่าว

“แทนที่จะตกใจแบบสุ่มหรือแปลกประหลาด เรามองว่าเหตุการณ์ในสัปดาห์ที่แล้วเป็นเพียงอีกหนึ่งปัจจัยสนับสนุนสำหรับแนวโน้มการเติบโตของรายได้ที่ติดลบ” Wilson กล่าว “ในระยะสั้น นโยบายของเฟดกำลังเริ่มกัด และไม่น่าจะย้อนกลับแม้ว่าเฟดจะหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวหรือเข้มงวดเชิงปริมาณ — กล่าวคือ ความตายถูกโยนทิ้งไปสำหรับความผิดหวังด้านรายได้เพิ่มเติมเมื่อเทียบกับฉันทามติและความคาดหวังของบริษัท”

เขาคาดว่าความพร้อมด้านสินเชื่อที่เข้มงวดมากขึ้นจากธนาคารจะส่งผลต่อหุ้นขนาดเล็กที่มีนัยสำคัญมากขึ้น

–ด้วยความช่วยเหลือจาก Michael Msika

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP