ผลตอบแทนของ SEC เทียบกับผลตอบแทน 12 เดือน: ทำไม SEC ถึงดีกว่า

“เฮ้ เบรตต์ อากาศที่แคลิฟอร์เนียเป็นอย่างไร?”

คำตอบตามปกติของฉันคือ "อบอุ่นและมีแดด" เรียบง่าย. ให้สิ่งที่ผู้ถามคาดหวังและทำให้ความเพลิดเพลินดำเนินต่อไป

ถ้าฉันเป็นคนหนึ่งที่พูดเรื่องเล็ก ๆ น้อย ๆ ฉันจะถูกล่อลวงให้ผสมคำตอบที่สับสนและมีรายละเอียดมากเกินไป แบบนี้:

"สภาพอากาศ? ซาคราเมนโตแตะระดับต่ำสุดที่ 27 องศาในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 24 กุมภาพันธ์ และเราปรุงอาหารที่อุณหภูมิ 116 องศาสุดขั้วในวันที่ 6 กันยายน เป็นเวลา 12 เดือนพอดี!”

สิบสองเดือน? ใครสนใจ 12 เดือนบ้าง? กองทุนตราสารหนี้ทำ

สัปดาห์ที่ผ่านมาเราเน้นที่ iShares 20 + พันธบัตรตั๋วเงินคลังปี (ETF) (TLT): “มัน (TLT) ให้ผลตอบแทน 4.1% และมีโอกาสกลับหัวที่ร้ายแรง”

ถ้าคุณซื้อมัน ทำได้ดีมาก—TLT เพิ่มขึ้น 3.9% ในวันถัดไป. (นั่นเป็นสิ่งที่ดีสำหรับผลตอบแทนที่ตลกขบขัน 200% + ต่อปี)

กลับหัว? ตรวจสอบ. และแม้กระทั่งหลังจากป๊อปแล้ว TLT ก็เป็นเช่นนั้น ยังคง จ่าย 4.1%

โปรดทราบว่าหลายเว็บไซต์จะบอกว่า TLT จ่ายเพียง 2.6% นี่คือเวอร์ชันรายงานสภาพอากาศที่มีรายละเอียดมากเกินไปและไม่มีประโยชน์มากเกินไปของผลตอบแทนของกองทุนนี้

ใช่เหนือ อดีต 12 เดือน ทล มี จ่าย 2.6% แต่นักคิดระดับที่สองไม่สนใจว่าเกิดอะไรขึ้น เราสนใจตอนนี้และสิ่งที่อยู่ข้างหน้า

เมื่อไม่นานมานี้ (30 วันที่ผ่านมา) TLT ได้จ่ายเงินปันผลในอัตรา 4.1% คือสิ่งที่เรากำลังซื้อ—กองทุนที่มีแนวโน้มที่จะจ่ายล่วงหน้า 4.1% เหนือ ถัดไป 12 เดือน ไม่ใช่ 12 เดือนสุดท้าย

เราจะพบสิ่งนี้ได้อย่างไร “ผลตอบแทน ก.ล.ต.” สะท้อนถึงดอกเบี้ยที่กองทุนได้รับ ลบด้วยค่าใช้จ่าย ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา การคำนวณปัจจุบันและอนาคตที่ยุติธรรมและแม่นยำกว่าผลตอบแทน XNUMX เดือน (TTM) ย้อนหลัง

ด้วยการคำนวณ SEC เรากำลังเปลี่ยนโฟกัสจากหลังกระจกรถไปยังถนนข้างหน้า TLT มีแนวโน้มที่จะจ่ายให้กับอะไร ถัดไป 12 เดือน? ใช้อัตราผลตอบแทนของ SEC: 4.1%

คำขอรับที่ได้รับความนิยมมากที่สุดอย่างหนึ่งจากลูกสาวของฉันคือให้ตุ๊กตาสัตว์ของพวกเขา ("สิ่งของ") ไปส่งเราที่บ้าน พนักงานขับรถรับเชิญของเราจะมองดูทุกสิ่งรอบตัวยกเว้นถนนข้างหน้า ในขณะที่เด็กๆ หัวเราะและกรีดร้อง: “ดูที่ถนนสิ!”

การมองจากด้านหลังเป็นสิ่งที่ดีสำหรับการหัวเราะ แต่ไม่ใช่สำหรับการซื้อพันธบัตร อย่าเป็นคนที่น่าเบื่อ

ตอนนี้ทำไมเราถึงสนใจผลตอบแทนของ SEC เทียบกับผลตอบแทนของ TTM ในทันที? เนื่องจากเรากำลังซื้อพันธบัตรเพื่อใช้ประโยชน์จากก ตีกลับในรายได้คงที่.

พันธบัตรมีปีที่เลวร้าย พูดง่ายๆ แต่ความหวังอยู่ระหว่างทางเมื่อผลตอบแทนเริ่มที่จะ "โดดเด่น"

ฉันไม่แน่ใจว่าสาเหตุมาจากความร่าเริง ธนาคารกลางสหรัฐกำลังสร้างภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ภาวะถดถอยเป็นขาขึ้นเป็นระยะเวลา (นานเท่าใดก่อนที่พันธบัตรจะ “สิ้นสุด”—ผู้ออกตราสารไถ่ถอน) เนื่องจากอัตราลดลง ซึ่งส่งให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้น

เนื่องจากเรากำลังเข้าสู่ภาวะชะลอตัว เราจึงไม่ต้องการซื้อเพียงอย่างเดียว ใด พันธบัตรเก่า คุณภาพสินเชื่อจะเข้ามาให้ความสำคัญ Heck เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเราเห็นการแลกเปลี่ยน crypto ระเบิด. สิ่งอื่น ๆ กำลังจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ดังนั้นเราจึงต้องการเป็นเจ้าของกระดาษที่ปลอดภัยที่สุดเท่านั้น TLT เหมาะสมกับการเรียกเก็บเงินเพราะเป็นเจ้าของ US Treasuries ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มที่ และแท่นพิมพ์ แห่งอเมริกา

อีกครั้งสำหรับคุณที่ให้คะแนนตรงกันข้าม อย่างถูกต้อง, TLT ให้ผลตอบแทน 4.1% (SEC) ไม่ 2.6% (การคำนวณ TTM ที่มีข้อบกพร่องที่คุณเห็นทุกที่นอกเหนือจากที่นี่)

พื้นที่ iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) เป็นอีกกองทุนที่ดีสำหรับการตีกลับของตราสารหนี้ กองทุนนี้ถือเครดิตระดับองค์กรเพื่อการลงทุน พันธะของมันปลอดภัย

โดยทั่วไป เราไม่ค่อยซื้อ ETF พันธบัตร (เราชอบ CEFs) แต่เมื่อเราทำเราเลือกเชอร์รี่ ข้อเสนอ. และ LQD ก็พร้อมที่จะรวมตัวกันเมื่อพันธบัตรลุกขึ้นจากเสื่อ

เป็นอีกครั้งที่ผลตอบแทนของ LQD ดีกว่าที่เห็น คอมพิวเตอร์บอกว่า 3.2% แต่อย่าหลงกล ของกองทุน ผลตอบแทน ก.ล.ต. เป็น 5.7% ที่ยอดเยี่ยม

อีกครั้ง ความเสี่ยงด้านสินเชื่อไม่ใช่เรื่องใหญ่สำหรับ LQD เป็นเจ้าของพันธบัตรระดับการลงทุน ซึ่งเป็นกระดาษคุณภาพสูงที่สุดในโลก

แอล.คิว.ดี ไม่เคย ได้ผลมากขนาดนี้ อย่าหลงเชื่อรายงานสภาพอากาศที่ไม่ถูกต้อง! เว็บไซต์อื่นบอกว่ากองทุนจ่ายเพียง 3.2% แต่นี่คืออัตราผลตอบแทนของ TTM จากการคำนวณของ SEC LQD ให้ผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยม 5.7%

Brett Owens เป็นหัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุน Outlook ที่แตก. สำหรับแนวคิดรายได้ที่ดียิ่งขึ้นรับสำเนารายงานพิเศษล่าสุดของเขาฟรี: ผลงานการเกษียณอายุก่อนกำหนดของคุณ: เงินปันผลจำนวนมาก—ทุกเดือน—ตลอดไป.

การเปิดเผย: ไม่มี