การดำเนินการของ ก.ล.ต. กับ Paxos ทำให้เป้าหมายด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับ Stablecoins

Stablecoins ดูเหมือนจะเป็นส่วนต่อไปของระบบนิเวศ crypto ที่เผชิญกับการปราบปรามด้านกฎระเบียบ 

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้ออกประกาศถึงผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคริปโต Paxos เกี่ยวกับการมีส่วนร่วมใน Binance USD stablecoin โดยอ้างว่า Stablecoin เป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียน

กรมบริการทางการเงินของนิวยอร์กยังได้ออกคำเตือนผู้บริโภคในเช้าวันจันทร์โดยกล่าวว่าหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของรัฐ “สั่งให้ Paxos ยุติการผลิตเหรียญ BUSD ที่ออกโดย Paxos อันเป็นผลมาจากปัญหาที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขหลายประการที่เกี่ยวข้องกับการกำกับดูแลความสัมพันธ์ระหว่าง Paxos กับ Binance ไปยัง BUSD ที่ออกโดย Paxos” 

ตามคำแถลงของ Paxos การแจ้งเตือนที่ได้รับการดำเนินการบังคับใช้จาก ก.ล.ต. นั้นเกี่ยวข้องกับ BUSD เท่านั้น ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสามจากอุปทานทั้งหมด บริษัท "ไม่เห็นด้วยอย่างเด็ดขาด” กับ ก.ล.ต. โฆษก ก.ล.ต. ย้ำนโยบายของหน่วยงานที่จะไม่แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ “การมีอยู่หรือไม่มีอยู่ของการสอบสวนที่เป็นไปได้” The Wall Street Journal รายงานการสอบสวนของ SEC ต่อ Paxos ในเย็นวันอาทิตย์เป็นครั้งแรก

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นตามมาหลายเดือนจากวาทศิลป์ที่เกี่ยวข้องจากหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับ Stablecoins ซึ่งนำไปสู่การล่มของตลาดคริปโตที่มีชื่อเสียงหลายแห่งในปีที่แล้ว ครั้งแรกคือการล่มสลายของ Terra/Luna จากนั้น FTT ก็สั่นคลอน ซึ่งนำไปสู่การล่มสลายของ FTX หน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาและที่อื่น ๆ ฟังดูไม่เชื่อเกี่ยวกับ 'มั่นคง' ใน Stablecoins 

“Stablecoins มีคุณสมบัติที่คล้ายคลึงกันและอาจแข่งขันกับกองทุนตลาดเงิน หลักทรัพย์อื่น ๆ และเงินฝากธนาคาร และยกประเด็นนโยบายที่สำคัญ” Gary Gensler ประธาน SEC บอก การประชุมทางกฎหมายในกรุงวอชิงตันเมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว “ขึ้นอยู่กับคุณลักษณะ เช่น ตราสารเหล่านี้จ่ายดอกเบี้ยโดยตรงหรือโดยอ้อมผ่านบริษัทในเครือหรืออื่นๆ ใช้กลไกใดในการรักษามูลค่า หรือวิธีเสนอขายและใช้โทเค็นภายในระบบนิเวศของ crypto พวกเขาอาจเป็นหุ้นของกองทุนตลาดเงินหรือหลักทรัพย์ประเภทอื่น”

'เหตุผลที่ถูกต้องตามกฎหมายที่ต้องกังวล' 

“เรายินดีต้อนรับคณะกรรมาธิการบังคับใช้กฎเกณฑ์ กฎ และคำตัดสินของศาลที่มีอยู่อย่างแข็งขันซึ่งมีผลกับคริปโตเคอเรนซี” Bartlett Naylor ผู้สนับสนุนนโยบายทางการเงินจาก Public Citizen กลุ่มผู้สนับสนุนผู้บริโภคกล่าวในอีเมล 

Aaron Kaplan, co-CEO ของ Prometheum Inc. ซึ่งเป็นบริษัท fintech กล่าวว่า รัฐบาลสหรัฐฯ มี “เหตุผลที่ถูกต้องตามกฎหมายที่จะต้องกังวล” โดยโต้แย้งว่าtablecoins หากไม่ได้รับการจัดการอย่างเหมาะสม อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างเป็นระบบต่อระบบการเงิน  

The Financial Stability Oversight Council ซึ่งเป็นคณะกรรมการพิเศษของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ซึ่งมี Janet Yellen รัฐมนตรีกระทรวงการคลังเป็นประธาน และได้รับมอบหมายให้ป้องกันวิกฤตการเงินแบบปี 2008 อีกครั้ง ซึ่งได้รวม Stablecoins ไว้ใน รายงานที่ครอบคลุมเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล ออกเมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมา 

รายงานดังกล่าวมีคำเตือนว่า “หาก Stablecoins เติบโตอย่างรวดเร็วโดยไม่ปฏิบัติตามและจับคู่กับกฎระเบียบที่เหมาะสม อาจส่งผลให้เกิดความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงิน” ซึ่งรวมถึงการรันบน Stablecoin เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นกับ FTT ในเดือนต่อมา ส่งผลให้ FTX ล่มสลาย 

“หาก BUSD ถือเป็นหลักทรัพย์ มันก็มีเหตุผลว่าเหรียญ Stablecoin อื่น ๆ ที่สงวนไว้อย่างเต็มที่ รวมถึง USDC ของ Circle ก็อาจจะเป็นเช่นนั้นเช่นกัน” Kaplan กล่าว USDC ของ Circle เป็นเหรียญ Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสองตามมูลค่าตลาด อ้างอิงจาก CoinMarketCap  

Richard Mico ซีอีโอและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Banxa แพลตฟอร์มฟินเทคมองว่า USDC ของ Circle เป็นเป้าหมายด้านกฎระเบียบต่อไป แต่คิดว่าทั้ง Paxos และ Circle สามารถชนะคดีต่อ SEC ได้  

โฆษกของ Circle ไม่ตอบกลับคำขอหลายรายการสำหรับความคิดเห็น 

ติดทั้งหมดไม่มีแครอท

การเคลื่อนไหวต่อต้าน Paxos มีความสำคัญตรงที่บริษัทยอมรับกฎระเบียบ ทำตลาดตัวเองว่าเป็น “บริษัทบล็อกเชนที่ได้รับการควบคุมแห่งแรก” และวางอดีตประธาน FDIC Sheila Bair และวุฒิสมาชิก Bill Bradley, DN.J. ที่เกษียณแล้วเป็นคณะกรรมการ จากข้อมูลของบริษัท มีแนวโน้มว่าผู้ออก Stablecoin รายอื่นอาจถูกตรวจสอบจาก SEC 

ไมโก้เห็นการย้ายต้นสังกัดเป็นอีกตัวอย่าง ของ "วิธีที่หน่วยงานกำกับดูแลดูเหมือนจะยกระดับการรณรงค์เพื่อบังคับใช้กฎระเบียบ"

กฎหมาย Stablecoin ที่จะสร้างกรอบการทำงานสำหรับผู้ออกตราสารในสหรัฐฯ หยุดชะงักลง เนื่องจากส่วนหนึ่งมาจากความไม่ลงรอยกันระหว่างผู้เขียนในสภาคองเกรสและกระทรวงการคลัง ทำให้ ก.ล.ต. มีเวลาเหลือเฟือในการเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลตามที่เห็นสมควร 

Paxos เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของการที่ “สถานะการกำกับดูแลที่เป็นอยู่” นั้นท้าทายสำหรับโครงการคริปโตอย่างไร Jack Solowey นักวิเคราะห์นโยบายของศูนย์ทางเลือกทางการเงินและการเงินของสถาบัน Cato กล่าว 

“เหตุผลประการหนึ่งสำหรับข้อกังวลดังกล่าวคือไม่มีคำแนะนำที่เพียงพอ” โซโลวีย์กล่าว “มันให้หลักฐานและข้อมูลที่มากขึ้นว่าเหตุใดเราจึงต้องการความชัดเจนด้านกฎระเบียบในสหรัฐฯ และนั่นอาจเกิดขึ้นและตรงไปตรงมาควรผ่านรัฐสภาที่ทำหน้าที่ผ่านกฎหมาย”

© 2023 The Block Crypto, Inc. สงวนลิขสิทธิ์ บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่มีการเสนอหรือมีจุดประสงค์เพื่อใช้เป็นคำแนะนำทางกฎหมายภาษีการลงทุนการเงินหรือคำแนะนำอื่น ๆ