การจำกัดราคาน้ำมันของรัสเซียอาจเป็นความโง่เขลาด้านพลังงานที่ใหญ่ที่สุดของไบเดน

มีความเป็นไปได้สองประการของการกำหนดราคาสูงสุดสำหรับการส่งออกน้ำมันของรัสเซียที่ผู้นำ G7 ตกลงกันเมื่อต้นเดือนกันยายน – และไม่เป็นผลดีต่อสถาปนิกของนโยบาย

แนวคิดเบื้องหลังการกำหนดราคาคือการขยายขอบเขตการคว่ำบาตรรัสเซียไปยังประเทศที่สาม ซึ่งจะเป็นการจำกัดโชคลาภที่เครมลินได้รับจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกันก็ลดผลกระทบต่อราคาในประเทศที่ถูกคว่ำบาตร แต่มีข้อบกพร่องในความคิดนี้

ประการแรก ผู้ซื้อน้ำมันรัสเซียรายใหญ่เช่นจีนและอินเดียมักจะเพิกเฉยหรือหลบเลี่ยงฝาปิดและให้เงินทุนที่สำคัญสำหรับการซื้อเครื่องจักรสงครามของรัสเซีย

ประการที่สอง การจำกัดราคาสร้างการหยุดชะงักอย่างมากต่ออุปทานน้ำมันของรัสเซีย ซึ่งจะทำให้ราคาโลกพุ่งสูงขึ้น ทำให้รายรับจากน้ำมันของรัสเซียยังคงลอยตัวในขณะที่กำลังลงโทษเศรษฐกิจโลก

อย่างน้อยที่สุด ขีด จำกัด ทำให้เกิดความเสี่ยงด้านอุปทานมากขึ้นในตลาดน้ำมันซึ่งจะสะท้อนให้เห็นในราคาน้ำมันในที่สุด แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะซื้อขายที่ระดับต่ำสุดในรอบ 9 เดือนเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยทั่วโลก แต่ผู้บริโภคไม่ควรรู้สึกสบายใจกับระดับราคาในปัจจุบัน

ราคาสูงสุดคือตัวอย่างของผู้กำหนดนโยบายของชาติตะวันตกที่พยายามจะกินเค้กของพวกเขาเองเมื่อต้องรับมือกับรัสเซีย

G7 เชื่อว่าได้คิดค้นวิธีที่ชาญฉลาดในการทำให้น้ำมันรัสเซียไหลออกสู่ตลาดนอกสหภาพยุโรป ซึ่งจะห้ามการนำเข้าน้ำมันดิบรัสเซียส่วนใหญ่ตั้งแต่วันที่ 5 ธันวาคม ภายใต้ข้อตกลงดังกล่าว หากรัสเซียขายน้ำมันในราคาที่ G7 กำหนดซึ่งต่ำกว่าอัตราในตลาด ก็ยังสามารถใช้บริการประกันภัย การเงิน นายหน้า และบริการขนส่งทางทะเลของสมาชิก G7 ได้

บริการเหล่านี้ครองการค้าน้ำมันทั่วโลก ตัวอย่างเช่น International Group of Protection & Indemnity (P&I) Clubs ในลอนดอนให้การประกันภัยความรับผิดทางทะเลมากกว่า 90% ของการค้าการขนส่งน้ำมันทั่วโลก

G7 — สหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร แคนาดา เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และญี่ปุ่น — กำลังเดิมพันว่ารัสเซียจะสิ้นหวังกับเงินดอลลาร์มากจนส่งขายภายใต้ระบบการกำหนดราคา และแม้ว่าประเทศผู้บริโภคจะไม่ลงนามในการกำหนดราคาสูงสุด วอชิงตันเชื่อว่าแผนดังกล่าวจะช่วยให้ประเทศเหล่านี้มีอำนาจต่อรองมากขึ้นในการเจรจาราคาน้ำมันรัสเซียที่ต่ำลง ซึ่งจะทำให้รายได้จากน้ำมันของมอสโกได้รับผลกระทบ

ตามหลักการแล้ว การจำกัดราคาจะช่วยอำนวยความสะดวกในการไหลของน้ำมันรัสเซียอย่างต่อเนื่อง โดยรักษาราคาให้ต่ำกว่าที่อื่นๆ จะถูกคว่ำบาตรโดยสมบูรณ์ ในขณะที่ป้องกันไม่ให้มอสโกได้รับประโยชน์จากราคาเงินเฟ้อที่เกิดจากข้อจำกัดด้านอุปทาน

แผนฟังดูดีในทางทฤษฎี แต่ในทางปฏิบัติ มันเต็มไปด้วยความเสี่ยง

นั่นเป็นเพราะผู้กำหนดนโยบายไม่เข้าใจการทำงานและเศรษฐศาสตร์ของตลาดพลังงาน ความจริงก็คือสามารถหลีกเลี่ยงขีดจำกัดราคาได้อย่างง่ายดาย ถามพ่อค้าน้ำมันหน่อยครับ

ประเทศสมาชิก G7 ส่วนใหญ่ได้กำหนดห้ามส่งออกพลังงานของรัสเซียหรือวางแผนที่จะส่งออก ดังนั้นผลกระทบของหมวกไม่ได้มุ่งเป้าไปที่การนำเข้าของพวกเขา

ขีดสูงสุดมุ่งเป้าไปที่ผู้ซื้อน้ำมันรัสเซียจำนวนมาก เช่น จีน อินเดีย และตุรกี ประเทศบุคคลที่สามเหล่านี้ไม่ได้ลงนามในฝา หลังจากที่รัสเซียกล่าวว่าจะปฏิเสธที่จะขายน้ำมันให้กับประเทศใด ๆ ที่เข้าร่วมฝา เราก็ไม่ควรคาดหวังให้พวกเขาเช่นกัน

เหล่านี้เป็นประเทศที่เป็นพันธมิตรกับรัสเซีย (จีน) กังวลเกี่ยวกับความมั่นคงด้านพลังงาน (อินเดีย) หรือในกรณีของตุรกีเป็นเพียงเล็กน้อย

สำหรับพวกเขา การสูญเสียการเข้าถึงการประกันภัยของตะวันตก การจัดหาเงินทุน นายหน้า และการขนส่งทางทะเลเป็นสิ่งที่ท้าทาย แต่ไม่ใช่สิ่งที่ผ่านไม่ได้

บางประเทศ รวมถึงรัสเซีย กำลังดำเนินการประกันทางเลือกสำหรับการส่งออกพลังงานของรัสเซีย ทำให้การค้าพลังงานกับมอสโกดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง

ผู้ซื้อจากประเทศที่สามเหล่านี้ยังสามารถทำให้ดูเหมือนว่าพวกเขากำลังเล่นบอลกับ G7 ในขณะที่ยังคงนำเข้าพลังงานของรัสเซียเพียงแค่จ่ายราคาหมวกแล้วจ่ายผู้ขายชาวรัสเซียเป็นจำนวนเงินเพิ่มเติมที่ด้านข้าง

ผู้ค้าที่รอบคอบน้อยกว่าอาจใช้ใบตราส่งสินค้าปลอมหรือการปลอมแปลงอื่น ๆ เพื่อเลี่ยงขีดจำกัดราคา

นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารของไบเดนได้กล่าวไว้แล้วว่าไม่มีแผนจะ ใช้มาตรการคว่ำบาตร “รอง” แบบอิหร่าน เกี่ยวกับการขายน้ำมันของรัสเซียเพื่อบังคับใช้การปฏิบัติตามฝา การคว่ำบาตรที่รุนแรงขึ้นรองเหล่านี้สามารถเห็นผู้กระทำความผิดถูกห้ามไม่ให้เข้าถึงระบบการเงินของสหรัฐฯ

แต่ถึงแม้จะมีการคว่ำบาตรรองก็มีวิธีแก้ไข อันที่จริง ปริมาณน้ำมันอิหร่านและเวเนซุเอลาที่ถูกคว่ำบาตรจำนวนมากยังคงหาผู้ซื้อต่อไปแม้จะมีระบอบการคว่ำบาตรก็ตาม

การปราบปรามของราคายังมีศักยภาพที่จะถูกพัดกลับจากมอสโกอีกด้วย

G7 ถือว่ารัสเซียเป็นนักแสดงที่มีเหตุผลที่จะตัดสินใจโดยอิงจากเศรษฐศาสตร์ล้วนๆ ในความเป็นจริง มอสโกดูสิ้นหวังมากขึ้นในการทำสงครามกับยูเครน และโทษตะวันตกที่เริ่มทำสงครามเศรษฐกิจกับยูเครน

รัสเซียได้ตัดการจ่ายก๊าซธรรมชาติไปยังยุโรปผ่านท่อส่งก๊าซ Nord Stream 1 แล้ว ส่งผลให้ราคาก๊าซยุโรปพุ่งทะลุเพดาน – โดยส่งผลกระทบต่อตลาดก๊าซทั่วโลก

ไหนบอกว่าจะไม่ใช้อาวุธพลังงานในตลาดน้ำมันด้วย?

แม้ว่ารัสเซียจะไม่เคยเอาการส่งออกน้ำมันไปเป็นศูนย์ แต่ก็สามารถลดราคาลงได้มากพอที่จะผลักดันราคาโลกให้สูงขึ้น กลยุทธ์ "ปริมาณที่ต่ำกว่าและราคาที่สูงขึ้น" นี้อาจทำให้รายรับจากน้ำมันของมอสโกแข็งแกร่งในขณะที่สร้างความเจ็บปวดให้กับสถาปนิกราคา G7

รัสเซียยังคงเป็นสมาชิกสำคัญของกลุ่ม OPEC+ ที่ขยายตัว สมาชิกระดับสูงของกลุ่มพันธมิตร OPEC+ เบื่อหน่ายกับการแทรกแซงและการแทรกแซงของตะวันตกในตลาดพลังงาน ซาอุดีอาระเบียมีความสอดคล้องกับมอสโกมากกว่าวอชิงตันในปัจจุบัน ไม่มีความรักที่สูญเสียไประหว่างพันธมิตรที่นำโดยซาอุดิอาระเบียและฝ่ายบริหารของไบเดนหรือสหภาพยุโรป

สมาชิกของ OPEC+ ได้ยิงธนูใส่ธนูของวอชิงตันแล้ว ประกาศลดการผลิตแบบเจียมเนื้อเจียมตัว สำหรับเดือนตุลาคม พันธมิตรได้เตือนว่าอาจมีการตัดการ์ดมากขึ้นเช่นกัน กลุ่มพันธมิตรยังได้รับประโยชน์จากกลยุทธ์ "ปริมาณที่ต่ำกว่าราคาที่สูงขึ้น"

ดังนั้นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดของการกำหนดราคา G7 คืออะไร? เนื่องจากไม่สามารถนำไปใช้ได้จริงหรือบังคับใช้ได้ จึงเป็นการเพิ่มความเสี่ยงในการจัดหาน้ำมันในตลาดน้ำมันที่ไม่สามารถซื้อได้อีกแหล่งหนึ่ง ไม่ใช่ด้วยกำลังการผลิตสำรองทั่วโลกที่ต่ำมาก

ผลจากการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรปต่อการส่งออกพลังงานของรัสเซียและราคาสูงสุดอาจเป็นเพราะรัสเซียส่งบาร์เรลมากขึ้นไปยังจีน อินเดีย และบางทีอาจตุรกี โดยใช้เรือติดธงรัสเซีย จีน และตุรกีเป็นหลัก รัสเซียอาจเสนอส่วนลดเพื่อทำให้ข้อตกลงหวานชื่นขึ้น แต่ไม่มีอะไรใกล้ขีดจำกัดที่กำหนดโดย G7

สิ่งที่การผลิตที่มอสโกไม่สามารถขายให้กับประเทศบุคคลที่สามสามารถปิดแทนได้ การสนับสนุนราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในขณะที่รักษาทรัพยากรสำหรับการสกัดในภายหลัง สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าการผลิตของรัสเซียจะลดลง 1.9 ล้านบาร์เรลต่อวันเมื่อการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรปมีผลบังคับใช้อย่างเต็มที่

นั่นอาจเป็นกรณีที่ดีที่สุดสำหรับ G7 ที่เลวร้ายที่สุดคือการตอบโต้ของรัสเซียอย่างเต็มรูปแบบและการใช้การส่งออกน้ำมันเป็นอาวุธ ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงบวกต่อตลาด ผลักดันราคาให้สูงถึง 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

สถานการณ์ดังกล่าวสามารถเพิ่มรายได้น้ำมันของรัสเซียได้มากถึง 50 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่แรงกดดันจากภาวะถดถอยทั่วโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น

ความเสี่ยงของปฏิกิริยาของตลาดนี้ไม่สามารถพูดเกินจริงได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อฝ่ายบริหารของ Biden และผู้กำหนดนโยบายของสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักรได้พิสูจน์ตัวเองว่าไร้ความสามารถในวิกฤตด้านพลังงานในปัจจุบัน และราคาสูงสุดอาจเป็นผลจากการทำรัฐประหาร