(Bloomberg) — การตัดสินใจเกิดขึ้นสำหรับผู้ลงทุนในหุ้นทุกที่ นั่งเงียบ ๆ และอธิษฐานเผื่อโชคโง่ ๆ ของคุณหรือใช้เงินและวิ่งหนีในกรณีที่ฤดูร้อนที่ไร้สาระทำให้การพังทลายของปี '22 พังลง
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
สำหรับคนที่ยังยาว วันศุกร์เอาเรื่องเย็นๆมาฝากครับ ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq 100 ลดลงอย่างมาก การถ่ายโอนข้อมูล Meme-stock ข้อมูลจากร้านค้าในวอลล์สตรีทที่แสดงกองทุนป้องกันความเสี่ยงกลับมาเป็นกางเกงขาสั้นอีกครั้ง และกางเกงเหล่านั้นก็ทำเงินได้ รายการโปรดของนักเก็งกำไรที่ติดตามตะกร้าร่วงหล่นมากกว่า 6% ทำให้การลดลงรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่เกิดความผิดพลาดในเดือนมีนาคม 2020
ความกดดันที่จะต้องคิดให้ออกมาในเร็วๆ นี้มีสูงหลังจากการชุมนุมที่มีมูลค่า 7 ล้านล้านดอลลาร์ปะทุขึ้นในช่วงกลางของแคมเปญการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดที่สุดของธนาคารกลางสหรัฐในรุ่นต่อรุ่น การให้ข้อโต้แย้งเพื่อให้การเดิมพันหุ้นดำเนินต่อไปเป็นรายได้ที่มั่นคงและรูปแบบแผนภูมิที่บ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นอาจคงอยู่ ซึ่งรวมถึง S&P 500 ที่ลบการสูญเสียตลาดหมีไปครึ่งหนึ่ง ซึ่งเป็นความสำเร็จที่ไม่น่าจะเป็นไปได้ สิ่งที่ให้กำลังใจน้อยกว่าคือเดือนกันยายนเป็นเดือนที่แย่ที่สุดของหุ้น ซึ่งเฟดอาจต้องการให้การชุมนุมหายไป และไม่มีใครสามารถบอกได้ว่าจะมีการหลบเลี่ยงภาวะถดถอยหรือไม่
ทางเลือกนี้ยังเป็นส่วนหนึ่งของการลงประชามติว่าจะใช้เกณฑ์ความเจ็บปวดในปัจจุบันของนักลงทุนอย่างจริงจังเพียงใด ในขณะที่ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าฤดูใบไม้ร่วงในซีกโลกเหนือเป็นช่วงที่การชุมนุมจำนวนมากเสียชีวิต แต่ประวัติศาสตร์ไม่เคยต้องเผชิญกับผู้ค้ารายย่อยที่สามารถผลักดันการชุมนุมในหุ้นที่เกือบจะล้มละลายหรือผลักดัน S&P 500 ขึ้น 9% ในหนึ่งเดือนเมื่อเฟดเข้มงวดขึ้น ความเป็นจริงเก่ากำลังวิ่งเข้าสู่กลยุทธ์ใหม่ คงต้องให้อะไรซักอย่าง
“ฉันคาดว่าเดือนกันยายนจะมีความผันผวน” Peter Tchir หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ระดับมหภาคของ Academy Securities กล่าว “ข่าวดีก็คือโต๊ะซื้อขายจะมีพนักงานเต็มจำนวน และเราอาจเห็นสภาพคล่องในตลาดเพิ่มขึ้น แต่ข่าวร้ายก็คือ การกำหนดราคาผิดพลาดใดๆ สามารถ 'แก้ไข' ได้อย่างรวดเร็ว”
ไม่ใช่แค่เดือนกันยายนซึ่งเป็นเดือนที่มีผลการดำเนินงานเฉลี่ย S&P 500 ที่แย่ที่สุด แต่ยังเป็นเดือนเดียวที่หุ้นร่วงบ่อยกว่าที่ขึ้นตาม Sam Stovall หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ CFRA ดัชนีลดลงเฉลี่ย 1% ในช่วงเดือนตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Yardeni Research มีเพียงสองแห่งเท่านั้น — กุมภาพันธ์และพฤษภาคม — มีแนวโน้มที่จะเห็นผลตอบแทนติดลบและไม่ได้อยู่ใกล้ความวุ่นวายเหมือนในเดือนกันยายน
อเล็กซ์ ชาลอฟฟ์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ Bernstein Private Wealth Management กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อไม่ได้สูงมากในทศวรรษนี้ และนั่นทำให้วัฏจักรปัจจุบันแตกต่างออกไป
“ฉันไม่คิดว่าเราจะพูดได้ว่า 'การล้มมักจะยากเสมอ' นั่นมีความเกี่ยวข้องน้อยกว่าในวันนี้” เขากล่าว “หากเราอ่านค่าเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง หากเรามีงานที่ดีรายงานถึงจำนวนงานที่เพิ่มเข้ามาใหม่และมีการเติบโตของค่าจ้าง — แต่มีคนไม่เพียงพอที่คิดว่าสิ่งนี้จะผลักดันอัตราเงินเฟ้อ — นั่นเป็นสูตรที่สมบูรณ์แบบสำหรับการปรับตัวลง ”
คริสตินา ฮูเปอร์ หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดระดับโลกของ Invesco กล่าวว่า คติประจำฤดูกาลยังไม่เกิดขึ้นในปีนี้ การแสดงตั้งแต่เดือนพฤษภาคมไม่ได้เลวร้ายอย่างที่สุภาษิต "ขายในเดือนพฤษภาคมแล้วไปให้พ้น" อาจมีการสื่อถึง
“ฉันไม่แน่ใจว่าปีนี้จะเป็นปีที่เหมาะสมกับรูปแบบทางประวัติศาสตร์” เธอกล่าวในการให้สัมภาษณ์ที่สำนักงานใหญ่ในนิวยอร์กของบลูมเบิร์ก “ตอนนี้ ฉันไม่ได้คาดหวังสิ่งดีๆ มากมายในช่วงฤดูใบไม้ร่วงนี้ แต่ฉันคิดว่าการฟื้นตัวของตลาดหุ้นในปัจจุบันมีแนวโน้มว่าจะคงอยู่ต่อไป และเราอาจเห็นช่วงสิ้นปีสูงกว่าที่เราเป็นอยู่ในปัจจุบันเล็กน้อย”
เพิ่มขึ้นเกือบ 12% ตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน S&P 500 เริ่มต้นไตรมาสที่สามที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 1932 และแม้ว่าจะตกลงไป 1.2% ในสัปดาห์นี้ — สัปดาห์แรกลดลงในห้า — เพิ่มขึ้น 2.4% สำหรับเดือนนี้ ดังนั้น ไกล.
Tchir กล่าวว่าแรงขับเคลื่อนที่สำคัญของความผันผวนจะเป็นการประชุมเฟดในเดือนหน้า รายงานราคาผู้บริโภคและข้อมูลงานในเดือนสิงหาคมที่จะถึงก่อนนั้นสามารถช่วยกำหนดความคาดหวังของตลาดก่อนการตัดสินใจนั้น ผู้กำหนดนโยบายกำลังมุ่งหน้าไปยัง Jackson Hole รัฐไวโอมิงในช่วงสิ้นเดือนเพื่อยกเลิกนโยบายประจำปี
นักลงทุนเพิกเฉยต่อคำเตือนที่เข้มงวดมากขึ้นจากเจ้าหน้าที่ของเฟด ซึ่งได้เน้นย้ำว่าพวกเขายังไม่เสร็จสิ้นกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย Mary Daly ประธานเฟดซานฟรานซิสโกกล่าวในสัปดาห์นี้ว่าธนาคารกลางควรขึ้นอัตราดอกเบี้ย “เล็กน้อย” เหนือ 3% ภายในสิ้นปีนี้ ผลักดันให้นักลงทุนไม่เห็นด้วยกับการเดิมพันที่เจ้าหน้าที่จะยกเลิก
“ผมคาดว่าเฟดจะมีบทบาทสำคัญหากเราประสบภาวะหน้ามืดในเดือนกันยายน” ไมค์ เบลีย์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ FBB Capital Partners กล่าว “รายรับอยู่ไกลไปจนถึงกลางเดือนตุลาคม ดังนั้นอัตราเงินเฟ้อและการดำเนินการของเฟดจะเป็นหัวใจสำคัญจนถึงเวลานั้น”
ผู้ค้าขาลงซึ่งถูกบดขยี้ในการชุมนุมเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมกำลังแสดงสัญญาณของชีวิตอีกครั้ง และกองทุนป้องกันความเสี่ยงซึ่งยืมหุ้นเพื่อเดิมพันในการลดลงต่อไปในสัปดาห์นี้อาจหยุดครอบคลุมหรือเริ่มโหลดกางเกงขาสั้นใหม่แยกข้อมูลนายหน้าชั้นนำจาก JPMorgan Chase & Co. และการแสดง Goldman Sachs Group Inc.
กันยายนยังเป็นช่วงที่ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจำนวนมากกลับมาจากการพักผ่อนช่วงฤดูร้อนอีกด้วย “พวกเขากลับมาจากการพักร้อน และพวกเขาต้องการเปลี่ยนตำแหน่ง” Zhiwei Ren ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Penn Mutual Asset Management กล่าวในการให้สัมภาษณ์ “และการปรับตำแหน่งของพอร์ตการลงทุนจะมีกระแสการซื้อและขายจำนวนมาก”
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/rowdy-summer-stock-bulls- Measuring-201108864.html