ผู้ค้าปลีกควรคาดหวังวันหยุด 'Ho-Ho-Hum' ปี 2022

National Retail Federation เพิ่งเปิดตัว การคาดการณ์วันหยุดปี 2022 โดยคาดการณ์ว่ายอดค้าปลีกในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมจะพุ่งขึ้นระหว่าง 6% ถึง 8% สิ่งนี้มาจากการเพิ่มขึ้น 13.5% ในปีที่แล้ว การคาดการณ์ไม่รวมตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ สถานีบริการน้ำมัน และร้านอาหาร

Matthew Shay ประธานและซีอีโอของ NRF ตระหนักดีว่าปีที่แล้วทำลายสถิติทางประวัติศาสตร์ทั้งหมด จึงเรียกร้องให้มีการเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 4.9% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาว่า "ผู้บริโภคยังคงมีความยืดหยุ่นและยังคงทำธุรกิจการค้าต่อไป"

Jack Kleinhenz หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ NRF กล่าวเสริมว่า:

“การคาดการณ์วันหยุดของ NRF พิจารณาปัจจัยหลายประการ แต่ภาพรวมโดยรวมแล้วเป็นบวก เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานของผู้บริโภคยังคงสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง แม้จะมีระดับเงินเฟ้อที่สูงเป็นประวัติการณ์ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และระดับความเชื่อมั่นในระดับต่ำ แต่ผู้บริโภคก็ยังคงใช้จ่ายอย่างมั่นคงและยังคงนั่งบนเบาะคนขับ”

ฉันไม่ใช่นักเศรษฐศาสตร์ แต่ฉันสามารถเพิ่มและลบได้ หากอัตราเงินเฟ้อทำงานที่อัตราประมาณ 8% ต่อปี จะทำให้สมดุลกับกำไรที่ NRF คาดการณ์ไว้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และหากการค้าปลีกสามารถรักษาระดับการเพิ่มขึ้น 13.5% เมื่อปีที่แล้วได้ นั่นก็ถือเป็นชัยชนะ

ในฐานะที่เป็นสมาคมการค้าค้าปลีกชั้นนำของประเทศ จำเป็นต้องสร้างการหมุนเวียนในเชิงบวกมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ในการคาดการณ์ เราไม่สามารถตำหนิ NRF ได้

แต่สะดวกที่จะใช้การเติบโตของวันหยุดเฉลี่ย 4.9% ของทศวรรษที่ผ่านมาเพื่อเปรียบเทียบการคาดการณ์ของปีนี้ในเกณฑ์ดี อัตราเงินเฟ้อไม่ได้เป็นปัจจัยในช่วงเวลานั้นเมื่อปีนี้แน่นอนที่สุด

สุทธิ/สุทธิ: ผู้ค้าปลีกอยู่ในสถานะที่ไม่ปลอดภัยเมื่อต้องดูช่วงสองเดือนสุดท้ายของปี หากพวกเขายังไม่ได้ทำตัวเลขจนถึงปีนี้และยังคงรักษาระดับเงินเฟ้อเอาไว้ ก็เป็นที่น่าสงสัยว่าอีกสองเดือนข้างหน้าจะชดเชยการขาดแคลน

NRF's Glass-Half Full View

ในการแถลงข่าวเกือบชั่วโมง Shay และ Kleinhenz ได้พานักข่าวผ่านสมมติฐานพื้นฐานของการคาดการณ์โดย Kleinheiz มีคุณสมบัติในการนำเสนอ "เทศกาลวันหยุดนี้ไม่มีอะไรนอกจากเป็นเรื่องปกติ"

การเปิดเผยแบบเต็ม: ฉันไม่ได้รับเชิญให้เข้าร่วมการบรรยายสรุป แต่ได้ฟังการบันทึก

การใช้จ่ายแบ่งชั้นตามรายได้

ในระดับครัวเรือน การสำรวจแสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคจะใช้จ่ายเงินโดยเฉลี่ย 832 ดอลลาร์สำหรับของขวัญ ของประดับตกแต่ง อาหาร และการซื้ออื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับวันหยุด ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในช่วงสิบปีที่ผ่านมา แต่เมื่อพิจารณาจากอัตราเงินเฟ้อแล้ว ซึ่งอาจหมายถึงการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับวันหยุดลดลงเกือบ 70 ดอลลาร์

NRF ยังคาดว่าครัวเรือนที่มีรายได้สูงจะชดเชยความสูญเสียจากครัวเรือนที่มีรายได้ปานกลางและต่ำกว่า โดย Shay สังเกตว่าครัวเรือนที่มีรายได้สูงจะใช้ "มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ" ในการซื้อที่เกี่ยวข้องกับวันหยุดตามอำเภอใจ

ในทางตรงกันข้าม ครัวเรือนที่มีรายได้ต่ำ “รู้สึกกดดันมากขึ้นเมื่อพูดถึงเรื่องเงินเฟ้อ เนื่องจากพวกเขาต้องใช้รายได้ต่อเดือนมากขึ้นเพื่อใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับค่าที่อยู่อาศัย ค่าเช่า พลังงาน และอาหาร พวกเขากำลังมุ่งเน้นไปที่ความจำเป็น”

โดยสังเกตว่า “พฤติกรรมและการใช้จ่ายในระดับที่สูงขึ้นยังคงแข็งแกร่ง” Shay ยังคงมองโลกในแง่ดี

“ผู้บริโภคและครัวเรือนในระดับที่ต่ำกว่าเล็กน้อย แม้จะเผชิญกับความท้าทาย ยังคงมีความทนทานและยืดหยุ่น…ค่อนข้างน่าประทับใจ” เขากล่าว

ทำลายกระปุกออมสินหรือชาร์จมัน?

เมื่องบประมาณของครัวเรือนไม่เอื้ออำนวยต่อความฟุ่มเฟือยในวันหยุด Shay กล่าวว่าผู้บริโภคจะ "เสริมการใช้จ่ายด้วยการออมและเครดิตเพื่อให้เป็นเบาะและส่งผลให้เทศกาลวันหยุดเป็นบวก"

นั่นคือถ้าเงินออมของพวกเขายังคงมีอยู่ ดิ สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจ แสดงให้เห็นว่าอัตราการออมส่วนบุคคลเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งลดลงมากกว่าครึ่งหนึ่งจากเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมปีที่แล้ว ซึ่งอยู่ที่ 7% อยู่ที่ 3.1% ในเดือนกันยายน รายงานล่าสุดของ NIPA Table 2.6

และการใส่เครดิตในการซื้อในช่วงวันหยุดก็ไม่มีประโยชน์อะไรเลย หนี้ผู้บริโภคแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตามรายงานล่าสุด สินเชื่อผู้บริโภควิจัยของรัฐบาลกลาง แจ้ง

นอกจากนี้ หนี้บัตรเครดิตขณะนี้อยู่ในระดับก่อนเกิดโรคระบาดในเดือนธันวาคม 2019 ยอดคงเหลือเพิ่มขึ้น 9% จากเดือนมกราคมนี้ และ 23% สูงกว่าที่ระดับต่ำสุดของการแพร่ระบาดในเดือนเมษายน 2021 ตามข้อมูลของ Wall Street Journal.

อัตราเงินเฟ้อใด?

สำหรับคำถามเรื่องเงินเฟ้อ นักเศรษฐศาสตร์ Kleinhenz pooh-pooh ได้นำดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ออกจากสำนักสถิติแรงงานเพื่อสนับสนุนดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) จากสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจ

“ใครๆ ก็พูดถึงเรื่องเงินเฟ้อ ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะพูดคุยหรือวัดผล” เขากล่าว “เราสังเกตแล้วว่า CPI นั้นสูงกว่า 8% แต่มาตรการที่ Feds เลือกใช้คือดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคล ฉันชอบดัชนีนั้นเพราะคุณ [สามารถ] นำอาหาร ยานพาหนะ และน้ำมันเบนซินออกไปได้ และ [เราพบว่า] ราคาขายปลีก [เพิ่มขึ้น] ส่วนใหญ่อยู่ระหว่าง 4% ถึง 5%”

นักเศรษฐศาสตร์และผู้มีปัญญาอาจอ่าน PCE แต่คนอเมริกันส่วนใหญ่ยังไม่ได้รับบันทึกช่วยจำ

พวกเขาได้ยินเกี่ยวกับ CPI ในข่าว ไม่ใช่ PCE Google . อย่างรวดเร็วGOOG
การค้นหาข่าวพบว่ามีการเข้าชม "CPI Inflation 700" จำนวน 2022k เมื่อเทียบกับการแลกเปลี่ยน PCE เพียง 51 รายการ และผู้บริโภคไม่สามารถแบ่งการใช้จ่ายตามหมวดหมู่ได้อย่างสะดวก แต่จะต้องจ่ายทั้งหมดเมื่อถึงกำหนด

แม้จะกดทับ บิล ปีเตอร์ส นักข่าวของ MarketWatch เกี่ยวกับผลกระทบของราคาที่สูงขึ้นต่อยอดขายปลีก Kleinhenz ได้ลดลงสองเท่าใน PCE

“ส่วนหนึ่งของการขึ้นราคาจะมาจากราคาที่สูงขึ้น แต่ไม่ใช่การขึ้นราคาอย่างรุนแรงที่เกิดขึ้นในยานยนต์ น้ำมันเบนซิน และพลังงาน ในขณะที่เราก้าวไปข้างหน้าในช่วงเทศกาลวันหยุดนี้”

ปัญหาคือผู้บริโภคจะต้องจ่ายเงินสำหรับสิ่งจำเป็นอื่นๆ ที่ทำให้ราคาสูงขึ้นมากที่สุด โดยเหลือเงินให้ผู้ค้าปลีกน้อยลง

ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคกำลังกัดเซาะ

ในขณะที่ผู้คนสามารถโต้แย้งว่าดัชนีเงินเฟ้อใดดีกว่า - CPI หรือ PCE - ความคิดเห็นเดียวที่สำคัญคือผู้บริโภค สำหรับเรื่องนั้น เราต้องดูดัชนีอื่นๆ ทั้งหมด เช่น ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค

“ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงในเดือนตุลาคม หลังจากเพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคมและกันยายน” Lynn Franco ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจของ คณะกรรมการการประชุม. “ความคาดหวังของผู้บริโภคเกี่ยวกับแนวโน้มระยะสั้นยังคงตกต่ำ”

เช่นเดียวกับความกดอากาศที่ลดลงส่งสัญญาณว่าพายุกำลังก่อตัว ดัชนีความคาดหวังมีค่าต่ำกว่า 80 ซึ่งเป็นระดับที่เกี่ยวข้องกับภาวะถดถอย ซึ่งบ่งชี้ว่าความเสี่ยงจากภาวะถดถอยดูเหมือนจะเพิ่มขึ้น เธอรายงานและกล่าวต่อ:

“ที่น่าสังเกตคือ ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อซึ่งลดลงตั้งแต่เดือนกรกฎาคมกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง โดยทั้งราคาน้ำมันและอาหารเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก เมื่อมองไปข้างหน้า แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะยังคงส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อความเชื่อมั่นและการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดเทศกาลวันหยุดที่ท้าทายสำหรับผู้ค้าปลีก

“และด้วยเหตุที่สินค้าคงเหลือมีอยู่แล้ว หากความต้องการลดลง อาจส่งผลให้มีการลดราคาที่สูงชัน ซึ่งจะช่วยลดอัตรากำไรของผู้ค้าปลีกได้”

เราทุกคนสามารถตกลงกันได้ “เราทราบดีว่าผู้บริโภคยังคงลงทุนทางอารมณ์ในช่วงวันหยุดยาว” Shay กล่าว

แต่การลงทุนทางอารมณ์นั้นจะแสดงออกมาอย่างไรในการค้าปลีกในอีกสองเดือนข้างหน้านั้นขึ้นอยู่กับการอภิปราย